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Investment ETFs auf Indizes „Made in Germany“ Auch wenn eine breite Streuung des Anlagedepots die Verlustrisiken deutlich reduziert – allen Empfehlungen zum Trotz setzen deutsche Anleger immer noch vorwiegend auf den heimischen Aktien- oder Rentenmarkt. Grund genug für das EXtra-Magazin, „Made in Germany“ im ETF-Markt einmal genauer unter die Lupe zu nehmen. „Hätten Sie gewusst, dass die Marktkapitalisierung deutscher Aktien gemessen am Weltaktienmarkt nur knapp vier Prozent beträgt, dass deutsche Aktien aber mit mehr als 50 Prozent in den Aktienportfolios deutscher Anleger gewichtet sind“ Diese leicht provokante Frage stellt ein Finanzexperte der Citibank zu Beginn eines Gastbeitrags auf dem Onlineportal „wallstreet-online“. Damit macht er auf ein weltweit zu beobachtendes Phänomen aufmerksam, das in der Finanzwelt unter dem Begriff „Home Bias“ bzw. „Heimatmarkt-Neigung“ subsumiert wird. Geprägt wurde der Begriff erstmals von Kenneth French und James M. Poterba im Jahr 1991. Seitdem gibt es unzählige Studien, die diesen börsenpsychologischen Aspekt belegen. Einerseits hat dies natürlich mit Heimatverbundenheit und Patriotismus zu tun, es gibt aber auch andere Gründe. Eine alte Börsenregel heißt schließlich auch: kaufe nur Werte, die du kennst. Bei ausländischen Aktien ist es weit schwieriger, an entsprechende Informationsquellen heranzukommen. Hinzu kommen Wechselkursrisiken, die bei einer solchen Anlage in der Regel mit in die Investitionsentscheidung einbezogen werden müssen, ebenso wie möglicherweise höhere Transaktionskosten. ETF-Markt ist auch betroffen Auch wenn die zuletzt genannten Gründe bei ETFs oft keine Rolle spielen, das Phänomen der „Heimatmarkt-Neigung“ ist auch im ETF-Markt zu finden, auch wenn nicht ganz so stark ausgeprägt. Von den insgesamt 178,5 Mrd. Euro, die in Europa in ETFs investiert sind, sind etwa 21 Mrd. Euro im DAX Index angelegt. Auf rein deutsche Basiswerte entfallen etwa 32 Mrd. Euro, also etwa 18 Prozent des Gesamtmarktvolumens. Bezieht man noch alle breit diversifizierten überregionalen Indizes, in denen deutsche Basiswerte auch vertreten sind, in die Rechnung mit ein, wäre der Anteil deutscher Investments noch weit höher. Deutsche Aktien-ETFs Inzwischen können Anleger aus einer Vielzahl von unterschiedlichen Indizes auf deutsche Aktien wählen. Im Folgenden stellen wir die wichtigsten vor. ■■DAX Index Mit Spannung warten Anleger Anfang September auf den Anpassungstermin des DAX Index (siehe auch Gastbeitrag auf Seite 12). Als Aufsteiger werden derzeit die Aktien von Continental und Lanxess gehandelt. Metro und MAN könnten dafür absteigen. Größter ETF auf den deutschen Leitindex ist der iShares DAX ETF (WKN: 593393), in dem aktuell etwa 12 Mrd. Euro investiert sind. Der Index wird vollständig abgebildet, Erträge werden thesauriert. Die Gesamtkostenquote beträgt günstige 0,16 Prozent. Über Swaps abgebildet wird der DAX dagegen bei db x-trackers (WKN: DBX1DA). In diesem ETF sind aktuell 6,3 Mrd. Euro investiert. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,15 Prozent. ■■F.A.Z.-Index Unter jüngeren Anlegern weit unbekannter, aber dafür wesentlich älter ist der F.A.Z.- Index. Er wurde im Jahr 1961 von der Frankfurter Allgemeinen Zeitung aufgelegt, seine historischen Daten reichen zurück bis ins Jahr 1950. Bei dem Index handelt es sich anders als beim DAX nicht um einen Performanceindex, sondern ähnlich wie andere internationale Indizes um einen Kursindex. Dividenden werden daher nicht berücksichtigt. Zudem ist er weit breiter aufgestellt, denn er umfasst die 100 wichtigsten deutschen Unternehmen aus zwölf Branchen. Er deckt damit rund 84 Prozent der Marktkapitalisierung börsennotierter Unternehmen in Deutschland ab. Über den ComStage ETF F.A.Z.-Index (WKN: ETF006) kann man in diesen Index investieren. Mit einem Fondsvolumen von 36 Mio. Euro ist der ETF aber vergleichsweise klein. Die Abbildung des Index erfolgt via Swaps, Erträge werden thesauriert. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,15 Prozent. ■■MSCI Germany Index Nicht ganz so breit gefasst ist der MSCI Germany Index, der aktuell die 53 Aktien mit der höchsten Marktkapitalisierung enthält. Am stärksten gewichtet sind Siemens, BASF und Bayer. Über den Amundi ETF MSCI Germany (WKN: A0REJQ) kann man in diesen Index investieren. Das Seite 6 September 2012
Investment Fondsvolumen beträgt 141 Mio. Euro. Abgebildet wird der Index über Swaps. Die Erträge werden thesauriert. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,25 Prozent. ■■MDAX Index Im MDAX sind die 50 größten mittelständischen Unternehmen zusammengefasst. Am höchsten gewichtet sind aktuell der Luft- und Raumfahrtkonzern EADS sowie die als DAX-Aufsteiger gehandelten Unternehmen Continental und Lanxess. iShares bieten einen ETF auf den Mid-Cap-Index (WKN: 593392) an, der ein Fondsvolumen von 848 Mio. Euro aufweist. Wie bei iShares üblich, wird der Index vollständig abgebildet. Erträge werden thesauriert. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,51 Prozent. ■■SDAX Index Der SDAX umfasst die 50 Unternehmen aus dem Small-Cap-Universum der klassischen Industriesektoren. Am höchsten gewichtete Aktien sind TAG Immobilien, GFK sowie Alstria Office. Abgebildet wird der Index durch den ComStage ETF SDAX (WKN: ETF005), der aktuell ein Fondsvolumen von 45 Mio. Euro aufweist. Der Index wird via Swaps abgebildet. Erträge werden thesauriert. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,70 Prozent. ■■TecDAX Index Mittelständische Technologie-Unternehmen sind im TecDAX vereinigt. In ihm sind die 30 marktkapitalstärksten Unternehmen außerhalb des DAX aus dem Bereich Technologie vertreten. Mit knapp 90 Prozent sind deutsche Unternehmen überdurchschnittlich vertreten, der Rest entfällt auf niederländische Werte. Voraussetzung für die Aufnahme ist, dass die Technologieunternehmen aus Deutschland, der EU oder der EFTA kommen und mindestens 33 Prozent des Handelsumsatzes an der Deutschen Börse stattfindet. Die am höchsten gewichteten Unternehmen sind Software AG, Wirecard und Qiagen. Investieren kann man durch den iShares Tec- DAX ETF (WKN: 593397). Im Fonds sind aktuell 65 Mio. Euro investiert. Der Index wird vollständig abgebildet, Erträge werden thesauriert. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,51 Prozent. ■■DivDAX Index Value-Anleger, die auf dividendenstarke deutsche Unternehmen setzen möchten, sind mit dem DivDAX Index gut beraten. Er bildet die 15 dividendenstärksten DAX- Titel ab. Die Indexzusammensetzung wird anhand der zuletzt gezahlten Dividende ermittelt. Größter ETF mit 268 Mio. Euro ist der iShares DivDAX (WKN: 263527). Der Index wird vollständig abgebildet. Die Erträge werden regelmäßig ausgeschüttet. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,31 Prozent. ■■DAXplus Maximum Dividend Index Alternative dazu ist der ebenso von der Deutschen Börse berechnete DAXplus Maximum Dividend Index. Er umfasst die 20 dividendenstärksten Unternehmen aus dem Gesamtuniversum von DAX, MDAX und TecDAX. Das Besondere: Ausgesucht werden dabei diejenigen Aktien, für die in der kommenden Dividendenperiode die höchsten Ausschüttungen prognostiziert werden. Zurückgegriffen wird dabei auf die Dividendenankündigungen und -schätzungen. Mit dem ETFlab DAXplus Maximum Dividend (WKN: ETFL23), in dem aktuell knapp 84 Mio. Euro investiert sind, kann man an diesem Index partizipieren. Der Index wird vollständig abgebildet, Erträge werden ausgeschüttet. Die Gesamtkostenquote beträgt 0,30 Prozent. ■■Strategie-Indizes Insbesondere auf die im DAX vereinigten Blue-Chips existieren noch zahlreiche Strategieindex-ETFs. So kann man mittels des db x-trackers Short DAX (WKN: DBX1DS) auf fallende Werte setzen. Möglich ist dies zum Beispiel auch gehebelt sowohl auf steigende (WKN: A0X899) als auch fallende DAX- Kurse (WKN: A0X9AA) von ETF Securities. Auch Optionsstrategien auf den DAX sind investierbar, wie beispielsweise die Covered- Call-Strategie (WKN: LYX0AE) oder die Protective-Put-Strategie (WKN: LYX0BU). Bei der Covered-Call-Strategie wird zudem eine Call-Option verkauft. Der Anleger profitiert dann bei moderat steigenden Kursen zusätzlich an der eingenommenen Optionsprämie. Für unstetige Märkte ist dagegen die Protective-Put-Strategie auf den DAX geeignet. Hier wird neben dem DAX-Portfolio zur Absicherung in eine Put-Option investiert. Damit können Verluste bei fallenden Kursen erheblich abgefedert werden. Made in Germany Made in Germany (engl. für Hergestellt in Deutschland) wurde zum Qualitätssiegel, das auf vielen Produkten aus Deutschland deren Herkunft angibt. Bereits vor dem Ersten Weltkrieg wurde Made in Germany oder auch nur Germany auf vielen Waren neben der Herstellerbezeichnung angebracht, zum Beispiel auf Porzellan, Bestecken und Kriegsausrüstung wie Messern und Dolchen, aber auch auf Orden. Noch heute hat der Slogan eine große Bedeutung bei Kunden im Ausland und steht für eine hervorragende Qualität. Seite 7 September 2012
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