VOLKSWOHL BUND Lebensversicherung a.G. 2012

Aufschlüsselung der Kapitalanlagenin Mio. €Grundstücke361Hypotheken(4,5%) Aktien,355(4,5%)814(10,2%)Investmentanteile u.a.Wertpapiere u.a.3.599(45,1%)662(8,3%)Namensschuldverschreibungen2.191(27,4%)Schuldscheinforderungenund DarlehenZEITWERT DER Der Rückgang des Basiszinses und der RisikoaufschlägeKAPITALANLAGEN sowie die freundlichen Aktienmärkte führten zueinem starken Anstieg der Bewertungsreserven vonfestverzinslichen Wertpapieren und zu einem deutlichen Rückgang der stillen Lasten.Die Zeitwerte der gesamten Kapitalanlagen betrugen 8,870 Milliarden €. Die sich darausergebenden Bewertungsreserven stiegen auf 897 Millionen € (529 Millionen €). Die stillenLasten verringerten sich auf 12,0 Millionen € (105 Millionen €). Der Saldo aus Bewertungsreservenund stillen Lasten erhöhte sich auf 11,1 % (5,9 %) der gesamten Kapitalanlagen.Von den gesamten mit stillen Lasten saldierten Bewertungsreserven entfielen 195 Millionen€ (185 Millionen €) auf den Direktbestand an Grundstücken und Aktien sowie aufBeteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen, also auf Reserven, die nichtunmittelbar von Zinsänderungen an den Rentenmärkten abhängen.Von dem Wahlrecht nach § 341b Abs. 2 HGB, Kapitalanlagen nach dem gemildertenNiederstwertprinzip zu bewerten, haben wir teilweise Gebrauch gemacht. Alle Aktien inder Direktanlage mit einem Bilanzwert in Höhe von 63,1 Millionen € sowie andere nichtfestverzinsliche Wertpapiere haben wir nach dem strengen Niederstwertprinzip bewertet.Bei unserem Investmentspezialfonds mit einem Bilanzwert von 626 Millionen € entsprachder Buchwert dem Zeitwert. Festverzinsliche Wertpapiere, Immobilienfonds mit einemBuchwert von 66,5 Millionen € sowie Beteiligungen mit einem Bilanzwert von77,8 Millionen € haben wir weitestgehend nach dem gemilderten Niederstwertprinzipbewertet.LAGEBERICHT 15