Jahresbericht 1998/99 - Index of - Zentrum für Europäische ...

Internationale Finanzmärkte und Finanzmanagement Jahresbericht ZEW 1998/99
Es ist das Ziel des Forschungsbereichs,
aktuelle volkswirtschaftliche und betriebswirtschaftliche
Problemstellungen, die im
Zusammenhang mit Finanzmärkten stehen,
zu bearbeiten und einer Lösung zuzuführen.
Bei zahlreichen Themen sind die makro- und
mikroökonomischen Elemente eng miteinander
verzahnt, wie z. B. bei der Gestaltung einer
ökonomisch sinnvollen Regulierung von
Markt- und Kreditrisiken. Die Forschungsprojekte
sind im Allgemeinen sowohl theoretisch
als auch empirisch ausgerichtet. Hinsichtlich
der dabei angewandten empirischen
Methodik dominieren ökonometrische
Verfahren, die zum Teil speziell weiterentwickelt
werden.
Bei der inhaltlichen Ausrichtung der Forschungsprojekte
gibt es eine Differenzierung
zwischen grundfinanzierten und durch Drittmittel
finanzierten Projekten. Die meisten
Drittmittelprojekte dienen schwerpunktmäßig
der wirtschaftspolitischen oder unternehmerischen
Beratung. Die grundfinanzierten
Projekte sowie die von Forschungsstiftungen
finanzierten Drittmittelprojekte sind
zwar ebenfalls häufig anwendungsorientiert,
widmen sich aber stärker der Lösung grundsätzlicher
ökonomischer Fragestellungen
oder der methodischen Weiterentwicklung.
Regelmäßig stattfindende wissenschaftliche
Konferenzen und Weiterbildungsseminare
sowie eine aktive Presse- und Öffentlichkeitsarbeit
dienen dem intensiven Wissenstransfer
zwischen Forschung und Praxis.
Wichtige Impulse für neue Forschungsthemen
ergeben sich unter anderem aus der
aktuellen nationalen und internationalen
Wirtschaftspolitik. Zu nennen sind hier insbesondere
die Europäische Wirtschafts- und
Währungsunion, die geplante Osterweiterung
der Europäischen Union sowie die Libe-
I. Internationale Finanzmärkte
und Finanzmanagement
ralisierung der Finanzmärkte, die in den vergangenen
Jahren zu weit reichenden Veränderungen
der internationalen Banken- und
Börsenlandschaft geführt hat. Einige der
deutlich spürbaren Folgen sind der zunehmende
Konzentrationsprozess der Finanzinstitute
und die Steigerung des Wettbewerbs
zwischen den verschiedenen Börsenplätzen.
Neue Regulierungsvorschläge und der erhöhte
Wettbewerbsdruck führen weiterhin zu
erheblichen Veränderungen im Risikomanagement
der Banken. Insbesondere bei der
Kontrolle und Steuerung von Kreditrisiken
wird sich in der näheren Zukunft eine Neugestaltung
der Methoden und der organisatorischen
Prozesse ergeben. Dabei wird der
schon weiter fortgeschrittene Bereich des
Managements von Marktrisiken als Vorbild
dienen. Die Lehren aus der Währungs- und
Finanzkrise in Südostasien könnten in den
nächsten Jahren ebenfalls zu weiteren Veränderungen
bei der Risikokontrolle und der
Regulierung der Kreditrisiken internationaler
Banken führen.
Die Liberalisierung des Strommarktes in
Deutschland hat Mitte 1999 zur Gründung einer
Strombörse geführt und damit ein neues
Forschungsthema im Bereich der Finanzmärkte
aufgestellt. Mit der Errichtung einer
Strombörse wird der Börsenhandel auf einen
Bereich ausgedehnt, bei dem die Preisbildung
bislang stark reguliert war. Ähnliche
Entwicklungen könnten sich auch beim Handel
mit Emissionszertifikaten und bei der Allokation
von Zeiteinheiten im liberalisierten
Telekommunikationsmarkt ergeben. Ein weiterer
wirtschaftspolitisch induzierter Einflussfaktor
im Finanzmarktbereich zeichnet
sich mit der anstehenden Reform der staatlichen
Altersvorsorge ab, die in Zukunft weltweit
zu einem wesentlich größeren Teil als
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