Konzern-Kapitalflussrechnung für das Geschäftsjahr 2011 - PresseBox

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4 An unsere Aktionäre Geschäft und Rahmenbedingungen
Konzernlagebericht
74 Konzernjahresabschluss
88 Konzernanhang
140 Einzelabschluss
1.3 gesamtwirtschaFtliches umFelD
Die weltweite Konjunktur hat sich im Laufe des Jahres eingetrübt, wie der Blick auf die OECD-Frühindikatoren
und Industrieproduktion zeigt.
Weltwirtschaft: oEdd-Frühindikatoren und Industrieproduktion
Jahre 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12
Industrieproduktion OECD-Frühindikator Industrieländer OECD-Frühindikator BRIC-Länder
Die Auslöser dieses Abwärtstrends sind die Staatsschuldenkrise im Euro-Raum, eine Liquiditäts- und Bonitätskrise
bei europäischen Banken, eine deutliche Konjunkturabschwächung in den Schwellenländern sowie ein verhaltenes
Wachstum in den USA. Die Unsicherheit an den Finanzmärkten hat negative Rückkoppelungseffekte auf die Realwirtschaft.
Experten rechnen allerdings mit einer Stabilisierung der Wirtschaftsleistung auf niedrigem Niveau, nicht
mit einem Rückfall in die Rezession wie im Jahr 2009. Nach einem weltweiten Wirtschaftswachstum von rund
3,3 Prozent in 2011, wird für 2012 ein Wachstum von 2,5 Prozent erwartet. In 2013 soll das Wachstum wieder auf
3,5 Prozent steigen. 1)
Eine entscheidende Rolle bei der Konjunkturentwicklung nehmen die kaum verschuldeten Schwellenländer ein,
deren Anteil am aggregierten Weltsozialprodukt fast 50 Prozent beträgt. Allein die BRIC-Länder kommen auf einen
Anteil von rund 25 Prozent – mehr als die USA (20 Prozent) und Europa (15 Prozent). 2)
Die schleppende Konjunkturerholung in den USA, die Eurokrise und die damit verbundenen erschwerten Exportbedingungen
haben im Laufe des Jahres 2011 das Wachstum der Schwellenländer erheblich belastet. Dennoch werden
die Schwellenländer die am schnellsten wachsende Region der Welt bleiben und zu einem ausgeglichenen und
nachhaltigen Wachstum übergehen. Nach einem Wachstum der Schwellenländer von 6,2 Prozent in 2011, wird für
2012 ein Wachstum von 5,5 Prozent vorausgesagt, für 2013 sogar von 6,5 Prozent.
Zum Ende des Jahres 2011 haben sich in den USA die Konjunkturprognosen verbessert. Während Unternehmen
wieder mehr investieren, bleiben die Konsumausgaben aufgrund der angespannten Arbeitsmarktsituation aber
weiterhin schwach. Ohne eine signifikante Verbesserung der Arbeitsmarktlage und des Konsumentenverhaltens ist
eine nachhaltige Wirtschaftsbelebung nicht denkbar. In 2011 lag das Wachstum bei 1,8 Prozent; für 2012 werden
1,7 Prozent erwartet. Erst 2013 wird mit einem Wachstum gerechnet, das wieder über 2 Prozent liegt.
1) Nordic Outlook, 4. Quartal 2011, Seite 5; UniCredit – Ausblick auf die Weltwirtschaft und die Finanzmärkte 2011/2012
2) MMW, Kapitalmarktperspektiven, Februar 2012