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Rohstoffe
Der Rohstoffmarkt
rollt an!
Andreas Kroll, Rohstoff-Experte
von Noble Elements im Interview
Jetzt ist es Zeit, auf den Zug aufzuspringen
Bild: Depositphotos/babenkodenis, Kroll privat, Grafik: Bloomberg
Zu jedem breit aufgestellten Depot gehören
auch Rohstoffe als Anlageklasse.
Denn wer sein Geld breit streut, streut
auch das Risiko. Experten sprechen in
dem Zusammenhang auch von Klumpenrisiko
wenn eine Anlageklasse zu stark gewichtet
ist. In der September Ausgabe des
Sachwert Magazins war der auf Rohstoffe
spezialisierte Finanzmarktanalyst Andreas
Kroll noch zurückhaltend, ob eine breite
Rohstoffhausse in den Startlöchern steht.
Drei Monate später schätzt er die Marktsituation
nun deutlich positiver ein. Grund
für uns nachzuhaken.
Herr Kroll, Sie rechnen schon bald mit
dem Beginn einer Rohstoffhausse,
auch oder gerade wegen des Hypes
um Elektroautos. Was hat das eine
mit dem anderen zu tun?
Die Rohstoffhausse läuft bereits erfolgreich
an. Seit Juli 2017, mit dem Anstieg
des Ölpreises, ist sie in fast allen Bereichen
dieses vielfältigen Marktes angekommen.
Wir werden dieses Jahr, nach zurückliegenden
sechs sehr bitteren Jahren des
Preisabschwunges, es erstmals wieder
erleben, dass der Rohstoffmarkt zu einer
positiven Performance fähig ist. Das hat
mehr mit einem Zyklenwechsel zu tun
als mit dem E-Auto. Zugegebenermaßen
wirkt das E-Auto aber geradezu wie ein
Turbo. Aber der Reihe nach:
Vor der Finanzkrise, der Ölpreis lag bei
130 Dollar je Barrel, bildeten auch die
meisten anderen Rohstoffe Preishochs
aus. Die Branche verdiente prächtig und
investierte. In Erwartung weiter steigender
Preise wurden letztendlich Überkapazitäten
geschaffen – es gab von Allem zu
viel. Es brauchte neun Jahre und diverse
Germanium und Indium sind die
Zukunft der Akkutechnologie
Minenschließungen, Pleiten unter den Produzenten,
Beinahe- Insolvenzen selbst unter
den großen Playern, wie zum Beispiel
Glencore, um den Markt zu bereinigen.
Die Investitionsquote der Branche fiel auf
ein historisches Tief. Neufunde blieben
somit aus, Projekte zur Entwicklung neuer
Lagerstätten wurden gestoppt. Selbst
Recyclingunternehmen mussten schließen.
Nun gibt es erste Angebotsdefizite und die
Preise steigen. Wir sind gerade live dabei,
wie ein alter Zyklus von einem neuen abgelöst
wird. Für Investoren ergeben sich
dadurch diverse Chancen.
Nun zum E-Auto: China, als weltweit
größter Automarkt, gibt in diesem Markt
längst den Takt vor und damit auch die
Technologie. Während in Europa noch
diskutiert wurde ob nicht dem Wasserstoffauto,
synthetische Treibstoffe oder
doch einer anderen Technik, die Zukunft
gehört, wurde in China das Aus für Verbrennungsmotoren
beschlossen. So ein
E-Auto benötigt ganz andere Rohstoffe
als der klassische Verbrenner. Plötzlich
stehen Lithium, Cobalt und seltene Erden
im Fokus.
Aber auch der Bedarf an Kupfer dürfte
gewaltig steigen. Von der Geschwindigkeit
dieser Entwicklung überrascht, wenn
nicht überrumpelt, rechnen nun Analysten
und die Einkaufsabteilungen der
Automobilhersteller aus, welche Mengen
dieser Elemente sie nun einkaufen müssen
und siehe da – für alle reicht es nicht.
Volkswagen wollte unlängst 80.000 t
Cobalt erwerben und ist damit grandios
gescheitert. Die Weltjahresproduktion beträgt
ja nur etwa 130.000 t. Neue Kapazitäten
aufzubauen dauert Jahre. Die Nachfrage
wird aufgrund gesellschaftlichem
Druck, dem Klimawandel und nicht zuletzt
auch durch politischen Willen schon
heute ausgelöst. Die ehrgeizigen Klima-
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SACHWERT MAGAZIN 1/2018