Brasilien startet durch

Dass die Wirtschaft sich erholt, sieht man an der Zunahme des Vertrauensindexes von Verbrauchern
und Industrie, an der Kreditausweitung für natürliche Personen, am Ansteigen des Autoabsatzes und
an der Zunahme der industriellen Produktion. 2008/2209 sind diese Indizes stark eingebrochen,
haben sich aber sehr schnell erholt, diesmal dauert es deutlich länger.
Die Triebfedern des Wachstums sind heute das Verhältnis Import / Export, die flexibel Geldpolitik, die
fallende Inflation, die bereits das Niveau von entwickelten Industrienationen erreicht hat, reale hohe
Einkommensgewinne und der beginnende Rückgang der Arbeitslosigkeit bei gleichzeitigem Abbau
der informellen Beschäftigung.
Das BIP wächst auch endlich wieder, für 2018 sieht Tendências den Zuwachs 3 bei 2,8%, in einzelnen
Sektoren wie der Industrie mit 3,8% sogar deutlich mehr.
Die rekordverdächtige niedrige Inflation, u.a. durch eine Superernte im laufenden Jahr, hat bereits
einen starken Rückgang des Leitzinses ermöglicht. Der Dienstleistungssektor, der einen extrem hohen
Anteil am BIP Brasiliens hat, hat seine Preise ebenfalls erheblich gesenkt. Die Zunahme des
Kreditvolumens wird begleitet durch einen Rückgang der Zahlungsunfähigkeit bei juristischen und
natürlichen Personen.
Der Dollar wurde global billiger, das Länderrisiko Brasilien ist stark gesunken, die Währungsreserven
Brasiliens sind hoch, alles spricht für ein Engagement in Brasilien und seine Währung. Das kann sich
allerdings ändern, wenn die USA die Zinsen erhöhen und wenn die Reform der Sozialversicherung
ausbleibt, was ein weiteres Wachstum des Haushaltsdefizits zur Folge hätte. Die Regierung, in diesem
Augenblick durch stark gestiegene Steuereinnahmen wegen des Wiederanziehens der Wirtschaft
begünstigt, muss trotzdem hart an der Verringerung des Primärdefizits arbeiten, d.h. Ausgaben
kürzen und das vorhandene Geld besser ausgeben. Ohne die Reform der Sozialversicherung wird
wahrscheinlich bereits 2019 das Haushaltsdefizit unkontrollierbar sein.
Wenn alle nötigen Maßnahmen ergriffen werden, sollte das Primärergebnis 2020 aus den negativen
Zahlen herauskommen, aber die Bruttoverschuldung, die 2011 bei 51,3% des BIP lag, wird dann bei
85,6% liegen und erst 2016 unter 80% kommen.
Die Schlussfolgerung ist, dass Brasilien sich auf dem richtigen Weg befindet, aber es Risiken gibt:
Alles verbessert sich, nur nicht die Haushaltslage! 2018 werden durch die Wahl die Weichen
gestellt. Mit 60% Wahrscheinlichkeit wird die Reform der Sozialversicherung durchgezogen und die
Kontinuität der Regierung garantiert.“
Die Weichen wurden inzwischen gestellt, aber die Reform der Sozialversicherung „ging in die Hose“,
weil Temer seine Durchsetzungskraft durch die schon erwähnte Verfolgung durch Janot zu sehr
schwächte. Und das führte u.a. dazu, dass die Liquidität der brasilianischen Regierung auf Bundes-,
Landes- und Kommunalebene Ende 2018 äußerst gefährdet ist. Dazu werde ich mich im zweiten
Kapitel äußern, aber vorher sollen die Vertreter Deutschlands und der deutschen Wirtschaft in
Brasilien gehört werden.
3
Hier wurde die Rechnung ohne den Wirt gemacht, d.h. niemand hatte an einen völlig unnötigen Streik der LKW-Fahrer wegen
des Dieselpreises gedacht und an die amateurhafte Reaktion einer erpressbaren Bundesregierung
13