fernglas – Das Wissenschaftsmagazin der FernUniversität

Spektrum 37
Die Rolle der Zentralbank
Die Entwicklung hängt auch von den Entscheidungen der
Europäischen Zentralbank ab. Sie sorgt dafür, dass das
Preisniveau im Euro-Währungsraum stabil bleibt. Trotz
ihrer expansiven Geldpolitik mit dem Ziel, Kreditvergaben
zu beflügeln und Investitionen anzustoßen, hat sie ihr Inflationsziel
nie überschritten. Doch zuletzt stieg die Inflationsrate
auf über vier Prozent – so hoch wie seit 28 Jahren
nicht mehr. Eine dauerhafte Inflationsrate von über zwei
Prozent geht mit einer hohen Unsicherheit einher. „Die
spannende Frage wird also sein, wie lange die EZB ihren
expansiven Kurs noch fahren kann“, sagt Beckmann.
Trauma der Weimarer Republik
Was passieren kann, wenn vermeintliche Stabilität ins
Wanken gerät, hat die Hyperinflation im Jahr 1923 gezeigt:
eine Abwertung des Geldes von mehr als 50 Prozent im
Monat. Dieses historische Ereignis hat sich in das kollektive
Gedächtnis Deutschlands eingebrannt. „Die Hyperinflation
zu Zeiten der Weimarer Republik gilt auch als das Trauma
der Deutschen und hat die Geldpolitik der Bundesbank bis
zur Einführung des Euro 1999 nachhaltig beeinflusst“, sagt
Beckmann. „Davon sind wir sehr weit entfernt, aber wenn
die Menschen Angst haben, dass die Preise bald noch stärker
steigen und deshalb jetzt mehr kaufen, wird das die
Nachfrage und die Preise umso mehr nach oben treiben.“
Die Folge: Die aktuelle höhere Inflationsrate könnte sich
infolge derartiger Erwartungseffekte verstetigen. Für die
Ersparnisse auf dem Konto gibt es weniger zu kaufen.
Lohnerhöhungen würden verpuffen.
Erwartung erforschen
Ein noch ganz frisches Forschungsprojekt am Lehrstuhl geht
daher bald der Frage nach, wie genau Erwartungen gebildet
werden und sich die Erwartungshaltung der Menschen auf
Kauflust oder Sparvorhaben auswirken. Bei der Analyse
sollen neben Umfragen Zeitungsberichte und Kommentarspalten
in Sozialen Medien helfen. Sie sind für Joscha
Beckmann und die Forschenden des Makroökonomie-
Lehrstuhls eine Art Stimmungsbarometer. Die Forschenden
können zum Beispiel messen, wie intensiv über bestimmte
Ereignisse berichtet wird und wie die Menschen dazu stehen,
ob sie Angst haben und ihr Geld deshalb lieber sparen –
wie zuletzt in der Corona-Pandemie. Oder ob sie optimistisch
in die Zukunft blicken und sich trauen, ihr Geld auszugeben:
„Mosaiksteine, die hoffentlich dazu beitragen,
dass wir als Ökonomen menschliches Verhalten und gesamtwirtschaftliche
Entwicklungen in Zukunft noch besser
verstehen können.“
sam