BANKING Markt +Trends 2022

MARKT I FinanzBusinessMagazin
Digitale Zentralbankwährungen –
ein Wettlauf mit der Zeit
Aberdeen Standard Kommentar von analysiert Luke Bartholomew,
Senior Monetary Economist bei Aberdeen Standard Investments
Unregulierte Kryptowährungen sind
weiter auf dem Vormarsch – erste
Pilotprojekte digitaler Zentralbankwährungen,
sogenannte Central Bank
Digital Currencies (CBDCs), laufen bereits,
um die Kontrolle über die Geldmenge
und die Zinssätze zu behalten sowie
die Finanzstabilität zu wahren. Allerdings
könnten CBDCs auch erhebliche finanzielle
Verwerfungen mit sich bringen.
„Zentralbanken, die ihre eigenen Währungen
ausgeben, könnten den gesamten
Bankensektor destabilisieren“, so Luke
Bartholomew, Senior Monetary Economist,
Aberdeen Standard Investments.
Ein Grund dafür sei beispielsweise, dass
das digitale Konto bei der Zentralbank
günstiger und sicherer sein könnte als
das Bankkonto bei den großen Banken.
Im Krisenfall könnte es den Banken-Run
beschleunigen. Wenn CBDCs Zinsen zahlen,
würden sie außerdem eine Untergrenze
setzen, unter die Geschäftsbanken
Quelle: © kasto - Fotolia.com
nicht fallen können. Dies berge die Gefahr,
dass Banken zu Investmentgesellschaften
werden und aufgrund des schwindenden
Einlagengeschäfts nicht mehr in der gewohnten
Form Kredite an Unternehmen
und Privathaushalte vergeben könnten.
Doch Passivität seitens der Zentralbanken
würde nach Ansicht des Investmentexperten
bedeuten, dass die Weltbevölkerung
zu Kryptowährungen übergeht, die sich
vollständig in privater Hand und außerhalb
der staatlichen Kontrolle befinden. Ein
Szenario, das zwar unwahrscheinlich sei,
da die Regulierungsbehörden nicht untätig
bleiben werden, aber auch nicht unmöglich.
„Die politischen Entscheidungsträger
laufen Gefahr, die Kontrolle über das Finanz-
und Zahlungssystem zu verlieren,
und private ‚Stablecoins‘, die zu einem
festen Kurs mit den bestehenden nationalen
Währungen umgerechnet werden,
könnten sich durchsetzen – der Wettlauf
mit der Zeit ist eröffnet“, so Bartholomew.
Vor- und Nachteile einer digitalen
Zentralbankwährung
Die Vorteile für die Länder und Regierungen
jener Zentralbanken, die Digitalwährungen
schaffen, lägen darin, die
aktuelle Bedrohung durch private Digitalwährungen
abzuwehren und die Kontrolle
über die Geldmenge und die Zinssätze zu
behalten, um wirtschaftliche Ziele zu unterstützen.
„Mit CBDCs hätten Zentralbanken
eine Übersicht darüber, wo die Menschen
ihre Digitalwährung ausgeben. Der
Bevölkerung könnte leichter ‚Helikoptergeld‘
ausgezahlt werden, was der Wirtschaft
zugutekäme und Steuern könnten
automatisch abgezogen werden“, erklärt
Batholomew. Digitales Zentralbankgeld
könnte auch mehr Flexibilität in Bezug auf
negative Zinssätze bieten, sofern damit
die Abschaffung von physischem Bargeld
verbunden wäre. Dies könnte dazu beitragen,
Volkswirtschaften in schwächeren
Phasen zu stimulieren.
Auch für die Nutzer von CBDCs gäbe es
Vorteile. CBDCs wären ein risikofreier Vermögenswert,
da Zentralbanken im Gegensatz
zu Geschäftsbanken nicht ban-
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