Finanzstandort Deutschland - Die Deutsche Kreditwirtschaft

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schien damit kaum Einfl uss auf die Stimmungslage der
Unternehmen gehabt zu haben. Auch die deutschen
Kreditmärkte konnten sich dem entziehen.
Die Kreditvergabe an private Haushalte in Deutschland
wuchs moderat – zunehmend getragen von Wohnungsbaukrediten.
Kreditangebotsbedingungen in Deutschland
expansiver als im Euroraum
In den Umfragen zum Kreditgeschäft (Bank Lending
Survey) hebt sich Deutschland ebenfalls positiv vom
Euroraum ab.
Bereits 2010 hatten sich in Deutschland die Kreditstandards
für Gewährung von Krediten an Unternehmen
gelockert. Dies setzte sich 2011 zunächst fort,
dann blieben sie bis Jahresende unverändert.
Im Euroraum insgesamt kam es dagegen vor allem im
vierten Quartal zu einer deutlichen Verschärfung der
Kreditstandards sowohl an nicht-fi nanzielle Unternehmen
als auch an private Haushalte. Hintergrund war
eine gestiegene Risikowahrnehmung.
Es bleibt abzuwarten, inwieweit sich die Kapitalanforderungen
aus der Umsetzung von Basel III wie auch
von Seiten der EBA 2012 auswirken. Vor allem für risikoreichere
Kredite ist von höheren Zinsen auszugehen.
Kreditbereitstellung in Deutschland
Eine vieldiskutierte Frage des letzten Jahres war, ob in
Deutschland als Folge der Euroschuldenkrise und
wegen verschärfter regulatorischer Anforderungen eine
Kreditklemme zu befürchten sei. Für den Gesamtmarkt
ergeben sich bisher keine Hinweise darauf. Vielmehr
zeigen Banken- wie Unternehmensbefragungen
(ifo-Kredithürde), dass der Kreditzugang für Unternehmen
insgesamt sehr gut ist.
Dies ist hauptsächlich der guten Konjunktur in
Deutschland zu verdanken, doch auch Liquiditätsrückfl
üsse aus dem Ausland haben einen Anteil daran.
Seit Ende 2008 sind die Kreditforderungen deutscher
Banken an ausländische Unternehmen und Privatpersonen
um über 20 % geschrumpft. Die Banken verlagern
ihr Kreditportfolio zunehmend ins Inland. In
diesem Sinne ist der deutsche Kreditmarkt ein Gewinner
der Eurokrise.
3.2.3 Einlagenmärkte
Konstantes Wachstum der Bankeinlagen
Die privaten Haushalte bildeten in 2011 neues Geldvermögen
in Höhe von rund 149 Mrd. EUR. Damit wurde
das Ergebnis des Vorjahres um etwa 4 bis 5 Mrd. EUR
verfehlt. Dieser erste Rückgang nach drei zum Teil sehr
kräftigen Zuwächsen in Folge war aber nicht auf eine
sinkende Spartätigkeit zurückzuführen. Vielmehr intensivierten
die Bundesbürger ihre Investitionen in den
Wohnungsbau, wodurch im Vergleich zum Vorjahr ein
größerer Teil des Sparaufkommens absorbiert wurde.
Für die Direktanlage in Wertpapieren wurde 2011 mit
gut 15 Mrd. EUR erstmals seit Ausbruch der Finanzkrise
wieder ein zweistelliger Milliardenbetrag verwendet.
Dafür zogen die Bundesbürger aber im Gegenzug
fast 15 Mrd. EUR aus Investmentfonds ab. An der ausgeprägten
Zurückhaltung hinsichtlich des Erwerbs
von Wertpapieren und Anteilsrechten, die mit dem
Ausbruch der Finanzmarktkrise 2008 einsetzte, hat
sich damit kaum etwas geändert. Die Geldvermögensbildung
der privaten Haushalte konzentrierte sich
somit erneut auf zwei Anlageformen. Rund 73 Mrd.
EUR wurden bei Versicherungen angelegt. In Bankeinlagen
fl ossen etwa 67 Mrd. EUR, also knapp 45 %
der zusätzlichen Anlagemittel.
Der Anteil der Bankeinlagen an den gesamten Geldvermögensbeständen
der privaten Haushalte ist seit 2007
um fast 4 Prozentpunkte auf knapp 41 % gestiegen.
Hierin spiegelt sich vor allem das Bedürfnis nach hoher
Sicherheit und Liquidität der Geldanlage wider, das in
Zeiten gesteigerter Unsicherheit regelmäßig zunimmt.
Die gesamten Einlagen inländischer Nicht-Banken bei
deutschen Kreditinstituten erreichten nach den Zahlen der
Bundesbank Ende 2011 ein Volumen von ca. 3.047 Mrd.
EUR. Dies entsprach knapp 119 % des Bruttoinlandsprodukts.
Der Zuwachs um rund 110 Mrd. EUR oder 3,8 %
gegenüber dem Vorjahr ist gleich in mehrfacher Hinsicht
als durchschnittlich zu bezeichnen. Die prozentuale Veränderung
liegt in der Nähe des langfristigen Mittels und
entspricht zusätzlich fast exakt der Zunahme des nominalen
Bruttoinlandsprodukts im Jahr 2011.
Bankeinlagen und Versicherungen bevorzugt
Geldvermögensbildung in Mrd. EUR, 2011
80
60
40
20
0
-20
Bankeinlagen Versicherungen Investmentfonds Wertpapiere
Quelle: Deutsche Bundesbank, Postbank
Wachsende Bedeutung im Portfolio der Privatanleger
Anteil der Bankeinlagen am privaten Geldvermögen in %
50
40
30
20
10
Entwicklung der Finanzmärkte in Deutschland
0
’91 ’92 ’93 ’94 ’95 ’96 ’97 ’98 ’99 ’00 ’01 ’02 ’03 ’04 ’05 ’06 ’07 ’08 ’09 ’10 ’11
Quelle: Deutsche Bundesbank, Postbank
DIALOGFORUM FINANZSTANDORT DEUTSCHLAND | Bericht Nr. 8 – 2012
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