Finanzstandort Deutschland - Die Deutsche Kreditwirtschaft

42
3.2.5 Aktienmärkte
Marktentwicklung
Das Jahr 2011 war insbesondere geprägt von Unsicherheiten
in der Staatsfi nanzierung innerhalb der Eurozone
sowie den damit verbundenen Schwankungen an
den Finanzmärkten. Als Folge dieser Situation verzeichneten
die Aktienmärkte 2011 Verluste und der
Leitindex DAX fi el um 14,7 %.
Angesichts einer erhöhten Volatilität an den Finanzmärkten
nahm der Orderbuchumsatz in inländischen
Aktien an den deutschen Börsen um ca. 8,4 % auf
1,2 Bio. EUR zu. Davon entfi elen durchschnittlich
98,9 % auf das elektronische Handelssystem Xetra, das
Spezialistenmodell der Frankfurter Wertpapierbörse
(FWB) und Tradegate. Die Zahl der Transaktionen
von inländischen Aktien aller deutschen Börsen nahm
im Jahr 2011 um 22,2 % auf insgesamt 281 Mio.
(2010: 230 Mio.) zu.
Multilaterale Handelssysteme wie Chi-X Europe, Turquoise
und BATS Europe verzeichneten einen Anstieg
ihres Marktanteils in deutschen Aktien und erreichten
zum Jahresende 2011 zusammen einen Marktanteil von
ca. 33 %. Der Handelsumsatz fand schwerpunktmäßig
in Aktien von DAX-30-Werten statt.
Im Handel mit Exchange Traded Funds (ETFs) nahm
die Deutsche Börse mit einem Marktanteil von 38,2 %
in Q4 2011 wieder eine führende Rolle unter den europäischen
Handelsplätzen ein. Insgesamt waren per Jahresende
2011 899 ETFs im XTF-Segment gelistet, die
über ein Fondsvermögen von insgesamt ca. 156 Mrd.
EUR 2011 verfügen. Die Großzahl der Produkte entfällt
dabei mit 642 ETFs auf Aktien-ETFs gefolgt von
177 Renten-, 58 Strategie- und 22 Rohstoff -ETFs. Das
Handelsvolumen der ETFs auf Xetra stieg gegenüber
dem Vorjahr deutlich um 25 % auf 192 Mrd. EUR.
Der Erfolg des XTF-Segments geht u. a. auf das Listing
von 177 neuen ETFs zurück, die Anlegern einen
noch breiteren Anlagefokus bieten, wie z. B. einen Zugang
zu neuen Anlageklassen wie Volatilität oder zu
einzelnen Sektoren in Emerging Markets.
Anstieg der Börsenumsätze
Orderbuchumsatz in inländischen Aktien in Mrd. EUR
(alle deutschen Börsen)
2.800
2.400
2.000
1.600
1.200
Durchschnittlicher monatlicher Orderbuchumsatz
von ETFs im XTF-Segment in Mrd. Euro
20
15
10
800
400
5
0
0
’99 ’00 ’01 ’02 ’03 ’04 ’05 ’06 ’07 ’08 ’09 ’10 ’11
Quelle: Deutsche Börse AG
2007 2008 2009 2010 2011
Quelle: Deutsche Börse AG
Marktumfeld für Listings
Im Berichtsjahr 2011 platzierten insgesamt 16 Unternehmen
(2010: 47 1 ) Aktien im Rahmen eines öff entlichen
Angebots (Initial Public Off ering, IPO). Im
Detail: 12 Unternehmen entschieden sich für eine
Platzierung im Prime Standard (2010: 9), 1 Unternehmen
machte ein Duallisting im General Standard
(2010: 11) und 3 Unternehmen platzierten ihre Wertpapiere
im börsenregulierten Segment, dem Entry
Standard (2010: 26 1 ), im Rahmen eines öff entlichen
Angebots. Das gesamte Platzierungsvolumen belief
sich in 2011 auf rund 1,7 Mrd. EUR (2010: 2,7 Mrd.
EUR). Den größten Börsengang unternahm im April
die GSW Immobilien AG mit einem Volumen von
468 Mio. EUR.
Auch nach einem erfolgten Börsengang sind die an
der Deutschen Börse gelisteten Unternehmen weiterhin
aktiv. 2011 wurden mehr als 21 Mrd. EUR (2010:
19 Mrd. EUR) über Kapitalerhöhungen aufgenommen
– demnach um ein Vielfaches mehr Kapital als
über Börsengänge.
Innovationen und Konzepte für die Zukunft
Ein wichtiges Projekt im Kassamarkt war die Überführung
des Präsenzhandels auf das Xetra-Frankfurt-
Spezialistenmodell im Mai 2011. Die Harmonisierung
der Handelsinfrastruktur stärkt die Position der
Frankfurter Wertpapierbörse im zunehmenden europäischen
Wettbewerb: Die Zahl der Handelsteilnehmer
verdoppelte sich, da auch alle Xetra-Teilnehmer
Zugriff auf Produkte haben, die früher nur auf dem
Parkett gehandelt wurden. Der Spezialistenhandel
hat sich besonders in der sehr volatilen Phase im August
2011 bewährt: In der Spitze wurde am Börsenplatz
Frankfurt mehr als das dreifache Volumen eines
durchschnittlichen Handelstages umgesetzt.
Die Tradegate Exchange ist eine auf die Bedürfnisse von
Privatanlegern ausgerichtete Wertpapierbörse. Die Tradegate
Exchange hat im Jahr 2011 insgesamt über 5,6 Mio.
Ausführungen in Aktien, Fonds, ETFs und Anleihen abgewickelt.
Dies entspricht einem Zuwachs von 75 % im
Vergleich zum Vorjahr (2010: 3,2 Mio.). Das
diesbezügliche Gesamtvolumen in allen Wertpapieren lag
bei 32,7 Mrd. EUR (+84 %, 2010: 17,8 Mrd. EUR). 2011
hat die Tradegate Exchange acht weitere Handelsteilnehmer
angeschlossen, u. a. die DZ Bank, WGZ Bank, Interactive
Brokers (Timber Hill) und equinet.
Seit Februar 2011 können Unternehmen an der Deutschen
Börse auch Anleihen im Entry Standard platzieren.
Im Berichtsjahr sind 9 Anleihen in das neu gegründete
Segment Entry Standard für Unter nehmens anleihen
mit einem Platzierungsvolumen von 340 Mio. EUR einbezogen
worden. Insbesondere mittelständischen Unternehmen
öff nen sich damit neue Möglichkeiten der Finanzierung,
um schnell und kosteneffi zient Fremdkapital
aufzunehmen.
1 inkl. Notierungsaufnahmen
Entwicklung der Finanzmärkte in Deutschland
DIALOGFORUM FINANZSTANDORT DEUTSCHLAND | Bericht Nr. 8 – 2012
3.2
43