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sJb investitionszeitpunkte. optimiert.
Gerd Bennewirtz,
geschäftsführender
Gründungsgesellschafter der
SJB FondsSkyline OHG 1989,
prüft unterschiedliche
Einstiegszeitpunkte für
Investments auf ihre
Renditechancen.
Märkte. Volatil.
Bankenkritik und Staaten im Schuldenstrudel. Die
derzeitige Finanz- und Wirtschaftskrise rüttelt
Märkte und Regierungszentralen ordentlich durch
und unterzieht die Fundamente des globalen
Finanzsystems einer gründlichen Prüfung ihrer
Standfestigkeit. Im letzten Beitrag hatten wir
Krisenstrategien vorgestellt, diesmal widmen
wir uns den optimalen Einstiegszeitpunkten
für Investments. „Privatanleger müssen sich
weiter auf volatile Börsenzeiten einstellen“,
erläutert Gerd Bennewirtz, geschäftsführender
Gründungsgesellschafter der SJB FondsSkyline
OHG 1989 und seit 2007 Hauptsponsor des TV
Korschenbroich. „Jetzt beginnen die Märkte
die Krisensymptome auszureizen, die nach der
Lehman Pleite offen zutage getreten sind. Und die
Bürger verlangen von Politik und Banken endlich
Antworten auf Fragen, die ihnen seitdem unter den
Nägeln brennen“, so FondsSpezialist Bennewirtz.
Gibt es in dieser Situation überhaupt noch eine
sinnvolle Investitionsstrategie, die Privatanlegern
hilft, ihre Vermögensziele zu erreichen? Die SJB
macht die Probe aufs Exempel.
wege. verschieden.
„Privatanlegern stehen im wesentlichen drei
Wege für Investitionen offen“, erklärt Bennewirtz.
Erstens die Einmalanlage, mit der alles verfügbare
Kapital zu einem Zeitpunkt x auf einmal investiert
wird. Zweitens Monat für Monat einen
gleichbleibenden Sparbeitrag zu verwenden. Und
Einmalanlage. Gehalten.
Szenario eins: Ein Privatanleger war am 1. August
2001 in der glücklichen Lage, einen Betrag von
umgerechnet 124.000 Euro in alle 30 Titel des
deutschen Aktienindex DAX zu investieren.
Die „dot.com“-Krise und der Zusammenbruch
des Neuen Markts hatten den Höhepunkt
überschritten, an den 11. September 2001 gab
es keinen Gedanken. Eine klassische „Buy-and-
Hold-Strategie“ für den langfristigen Zeitraum von
mehr als zehn Jahren. Bis zum 1. November 2011
wurde die Position unverändert gehalten. Daher
hat dieser Privatanleger die DAX-Entwicklung über
diesen langen Zeitraum Eins zu Eins mitgemacht.
Eine mühsame Zeit. Die Terroranschläge vom
11. September, die Subprime-Krise in den
USA sowie die EU-Schuldenkrise fallen alle in
diesen Zeitraum. Nur viermal lag der Verlauf der
Wertentwicklung oberhalb der Linie, bei der das
Kapital von 124.000 Euro vollständig erhalten
geblieben wäre. Per 1. November 2011 sind vom
Ursprungskapital noch 123.984,70 Euro übrig. Das
entspricht einer hauchdünnen Negativrendite.
konnte dieser Privatanleger über den Zeitraum von
124 Monaten eine Rendite von +3,22 Prozent p.a.
erzielen. Das entspricht einem Kapitalgewinn von
22.536,43 Euro.
Kombination. Optimiert.
Szenario drei: Ähnlich positiv ist der Investitionsverlauf
eines Privatanlegers, dessen Strategie
eine Einmalanlage von 62.000 Euro und einen
Auswertung. Detailliert.
Warum schneiden Investoren, die ihre Vermögensstrategien
ganz oder teilweise mit
monatlichen Sparbeiträgen gestalten, bei der
Renditeentwicklung besser ab als diejenigen,
die alles auf einmal investieren?
Dafür gibt es drei Gründe, erläutert Bennewirtz:
punkt 1: Der „Cost-Average-Effekt“ – Er optimiert
den Einkauf von Wertpapieren. Dabei führen
Kursschwankungen der Wertpapiere dazu, dass
der Anleger im Durchschnitt seine Anteile bei
gleich bleibenden Raten günstiger erhält, als
wenn er regelmäßig zu unterschiedlich hohen
Preisen eine gleich bleibende Menge von Anteilen
kauft. Denn bei hohen Anteilspreisen werden
automatisch weniger Anteile gekauft, bei niedrigen
Anteilspreisen entsprechend mehr. Weiterer
Effekt dabei ist: Durch den auf Monatsbasis
ermittelten Durchschnittskurs ändert sich auch die
Datenbasis für die Berechnung der Kursgewinne
und Kursverluste. Die Wertentwicklung des
Gesamtdepots wird in diesem Sinne geglättet.
punkt 3: Der „Wert-Risiko-Effekt“ – Ein Investor, der
eine Einmalanlage als Investitionsstrategie wählt,
setzt sein gesamtes Vermögen ab einem Zeitpunkt
x dem Marktrisiko aus. Kursabschläge von 25,0
Prozent innerhalb eines Jahres bei Investitionsbeginn
bedeuten im Fall der Investitionssumme von 124.000
Euro einen absoluten Wertverlust von 31.000 Euro.
Viele Investoren, die eine Buy-and-Hold-Strategie
verfolgen, werden an dieser Stelle die Brocken
hinwerfen und haben weder ihr Kapital erhalten
noch ihre Investitionsziele erreicht. Bei einem
Investor, der monatlich Beträge von 1.000 Euro
spart, stehen im Laufe des ersten Investitionsjahres
12.000 Euro im Risiko. Die Wertverluste von 3.000
Euro bei Kursabschlägen von 25,0 Prozent sind
schmerzlich genug, stellen allerdings weniger als
ein Zehntel dessen dar, was der Einmalinvestor
einstecken musste.
SJB fazit:
Warum favorisieren wir eine Kombination von
Einmalanlage und Sparplan, wenn doch der
Sparplan in den letzten zehn Jahren einen etwas
höheren Wertzuwachs generiert? „Die Antwort
ist klar“, so FondsSpezialist Bennewirtz: „Im Falle
weiterer Kursabschläge profitiert der Sparplan,
„Die Börsenentwicklung der 30 größten deutschen
monatlichen Sparbeitrag von 500 Euro über den
punkt 2: Der „Aktivitäts-Effekt“ – Ein Investor
bleibt aktiv und kann mit der monatlichen Sparrate
in unterschiedlichen Marktphasen gezielte Veränderungen
vornehmen. Die SJB hat diesen
„Aktivitäts-Effekt“ anhand der Finanzkrise ermittelt.
12 drittens eine Kombination aus einem Sockelbetrag Unternehmen hat es demnach nicht geschafft,
Analysezeitraum von 124 Monaten kombiniert. Ein Investor, der bei Beginn der Finanzkrise am 9. im Falle eines Aufschwungs die Einmalanlage. 13
als Einmalanlage und zusätzlichen monatlichen für einen Privatanleger mit einer Buy-and-Hold-
Die Einmalanlage leistete der Privatanleger als Oktober 2007 mit 10.000 US-Dollar im Dow Jones Angesichts der unsicheren Situation an den Börsen
Sparbeiträgen. „Erfahrungsgemäß entspricht die Strategie für Kapitalerhalt, geschweige denn für
Sockelbetrag zu Investitionsbeginn. Die Sparbei- Industrial Average investiert gewesen ist, hat bei bietet die Kombination von beiden das beste
dritte Variante einer kombinierten Einmalanlage Wertzuwachs zu sorgen“, betont Bennewirtz.
träge haben den Kapitalstock Monat für Monat einem Verkauf der Wertpapiere am Tiefpunkt der Chance-Risiko-Verhältnis. Denn die kombinierte
mit monatlichen Sparbeiträgen am häufigsten den
gemehrt. Per 1. November 2011 hat dieser Privat- Börsenkrise am 9. März 2009 einen Verlust von Variante von Einmalanlage und Sparplan ist die
Möglichkeiten der Privatanleger, am Kapitalmarkt Sparplan. Konsequent.
anleger eine Summe von 135.260,56 Euro zur -53,78 Prozent realisiert. Ein passiver Investor mit einzige, die für beide möglichen Szenarien positive
aktiv zu werden“, gibt Bennewirtz an. Dabei kann Szenario zwei: Anders sieht es bei einem
Verfügung, hebt Bennewirtz hervor, und dies, Buy-and-hold-Strategie hat seinen Einstandskurs Renditeaussichten bietet. Die Börsenweisheit,
der rheinische Unternehmer aus seinem Fundus disziplinierten Privatanleger aus, der in der Lage
obwohl der DAX in diesem Zeitraum leicht negativ immer noch nicht erreicht und liegt weiter mit nicht alle Eier in einen Korb zu legen, um Chancen
von mehr als 22 Jahren Erfahrung als unabhängiger ist, über den Zeitraum von 124 Monaten einen
tendierte. Der Wertzuwachs von 11.260,56 Euro -17,69 Prozent im Minus. Der aktive Investor, der und Risiken der Märkte breit zu streuen, gilt in
Vermögensverwalter schöpfen. Um die Wirkung Sparbeitrag von 1.000 Euro des verfügbaren
entspricht einer Rendite von +1,13 Prozent p.a. am Tiefpunkt für 10.000 US-Dollar nachgekauft diesem Sinn nicht nur für die Wertpapierauswahl,
der unterschiedlichen Investitionsstrategien der Einkommens zu leisten. In der Summe investiert
Hier macht sich positiv bemerkbar, dass die Break- hat, schrieb bereits nach 1 Jahr und 9 Monaten sondern beginnt schon bei der schrittweisen
Privatanleger zu zeigen, hat das hauseigene dieser Privatanleger denselben Kapitalstock wie den
Even-Linie mit jeder monatlichen Rate ansteigt. wieder schwarze Zahlen.
Investitionsstrategie für das Kapital.“
Research der SJB die Ansätze einem Langzeit- einer Einmalanlage, nur in monatlichen Tranchen,
Praxistest unterzogen.
betont Bennewirtz. Zum Stand 1. November 2011
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SJB fondsSkyline OhG 1989
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