TH`ESE Docteur de l'Université Paris-Dauphine Morgan HERVÉ ...

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Résumé long Cette thèse porte sur l’impact du système communautaire d’échange de quotas d’émission (SCEQE) sur les décisions d’investissement dans le secteur électrique européen. Nous explorons comment le secteur a fait face àl’introduction d’un prix du carbone. Nous fournissons une revue empirique des investissements dans le secteur depuis l’introduction du marché dequotas. Enfin, nous explorons l’impactdescénarios de prix pour les quotas sur les portefeuilles d’investissement en capacité deproductionélectrique. Cette thèse se compose de trois chapitres. Impact du marché européen de quotas sur les producteurs d’électricité européens Le premier chapitre fournit une description du système communautaire d’échange de quotas d’émission (SCEQE) et explore les autres développements économiques et règlementaires majeurs. Le chapitre discute des trois principaux moyens qu’ont les acteurs de conformité pourfairefaceàlacontrainte du SCEQE : des réductions d’émissions àcourttermemaiségalement àpluslongterme,l’acquisitiond’actifsdeconformitésupplémentaires et des réponses plus originales comme le lobbying ou l’ingénierie commerciale. Le Groupe d’Experts Intergouvernemental sur l’Evolution du Climat (GIEC) amisenlumière dans ses travaux la menace du changement climatique et son origine anthropogénique. Le protocole de Kyoto, adopté en1997,est un accord international visant àréduire les émissions de gaz àeffet de serre (GES), responsables du changement climatique. Les pays développés sont soumis àdesobjectifsderéduction de GES sur la période 2008-2012. Le protocole de Kyoto met en place un marché dequotasauniveaugouvernemental. Les états peuvent ainsi soit réduire leurs émissions soit obtenir davantage de quotas ou actifs provenant des mécanismes de projets (mise en oeuvre conjointe ou MOC et mécanisme pour un développement propre ou MDP). Ces mécanismes de projet permettent aux pays soumis àdesobjectifs de réduction de GES d’acquérir les tonnes de GES évitées (des crédits Kyoto) par la mise en place de projets de réduction de GES dans d’autres pays. En 1998, les pays européens ont regroupéleursobjectifsderéduction de GES au niveau communautaire et organisé letransfertd’ungrandeportiondecet objectif (environ 40%) aux installations européennes de combustion de plus de 20 MW. C’est le système communautaire d’échange de quotas d’émissions (SCEQE ou EU ETS en anglais). Le SCEQE est également un marché de ix
quotas mais cette fois-ci au niveau des installations européennes émettant du dioxyde de carbone (centrales électriques, aciéries, cimenteries, raffineries, etc.). Ces installations pour être en conformité avecleSCEQEdoivent soit réduire leurs émissions ou obtenir des actifs de conformité pourtoute tonne de CO2 émise au-delà duplafondd’émissions propre àl’installation. Le SCEQE comporte trois phases de négoce : une phase pilote entre 2005 et 2007 (phase I), une phase coïncidant avec le protocole de Kyoto de 2008 et 2012 (phase II) et une phase post-Kyoto de 2013 à2020(phaseIII). La méthode de détermination du plafond d’allocation européen (la contrainte carbone sur les installations de combustion) est commune àlaphase IetIIduSCEQE.Après avoir collecté desdonnées techniques sur les installations de combustion tombant dans le champ d’application de la Directive européenne, les Etats membres européens préparent un plan national d’allocation de quotas (ou PNAQ) pour la Commission européenne. Cette dernière est chargée de valider l’allocation aux yeux de la conformité Kyoto des Etats membres. Le marché dequotasestouvertauxinstallations soumises au SCEQE ainsi qu’aux intermédiaires financiers qui fournissent de la liquidité aumarché. Lors de la phase I du SCEQE, la quasi-totalité des quotas a été allouée àtitregratuitauxinstallationssurlabasedeleurs émissions historiques. Le démarrage du marché prévu début 2005 a été plus lent que prévu, certains Etats membres ayant mis beaucoup plus de temps que prévu pour allouer leurs quotas. En avril-mai 2006, le marché européen de quotas a subi son premier choc informationnel avec la diffusion officielle des données sur les émissions de 2005. Le plafond d’émissions, auparavant perçu comme suffisamment bas, s’est avéré plusclément que prévu. Le prix du quota pour la phase I s’en est retrouvé divisépartroisdanslafoulée. Etant données les difficultés techniques et institutionnelles pour la connexion entre le registre ONU des crédits Kyoto et le registre européen de quotas (CITL), l’utilisation de crédits Kyoto pour la conformité desinstallations n’a pu avoir lieu lors de la phase I. La phase II du marché européen de quotas (2008-2012) a vu un resserrement de la contrainte qui pèse sur les installations mais également un élargissement de son champ d’application aux nouveaux Etats membres et pays de la zone AELE (Norvège, Lichtenstein et Islande) et àdesGES autres que le CO2. L’étape de validation des PNAQ pour la phase II a vu la Commission européenne retoquer plus d’un projet d’allocation. Au final, les allocations prévues par les PNAQ soumis ont été réduites de plus de 10% lors des révisions de la Commission. Cette étape de révision plus longue que prévue et la contestation des révisions par certains Etats membres (allant jusqu’à saisirlaCourdejusticedel’Unioneuropéenne) a de nouveau causé des délais dans les allocations de quotas aux installations. L’utilisation de crédits Kyoto pour la conformité desinstallationss’estconcrétisée lors de x
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[69] P.P. Boyle. Options: a Monte C
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[93] M. Ventosa, A. Baillo, A. Ramo
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