Express

kilo pour être très large, et le prix final au marché (ou plus
souvent au supermarché) qui tourne autour d’un euro, qui
incorpore la marge des grossistes et du supermarché, mais
également une grande part de marge spéculative. L’effet
spéculatif est encore plus fort sur des marchés comme le blé, le
riz ou le pétrole, où des considérations stratégiques entrent en
jeu. Il est donc inexact de parler de jeu à somme nulle dans ce cas
car les actifs ont significativement augmenté de prix entre le
moment qui précède leur entrée et leur sortie du marché
financier (du producteur au consommateur final).
Concentrons nous maintenant uniquement sur la partie de la vie
des produits financiers où ils sont achetés et vendus en bourse.
Durant cette période, on peut considérer que l’on est en vase
clos, entre personnes habilitées à traiter sur un marché donné :
parmi ces intervenants autorisés, on trouve bien entendu des
banques d’investissement avec des salles de marché, mais
également de plus petits organismes financiers, des banques
centrales, des coopératives et même des particuliers, par
l’intermédiaire de courtiers en bourse. Tous ces intervenants
achètent et vendent sur le marché, mais chacun a une raison
propre de le faire.
Schématiquement, la banque d’investissement spécule avec son
argent, mais peut aussi réaliser une transaction pour le compte
d’un client institutionnel. La banque centrale, quant à elle, traite
sur le marché pour des raisons de régulation et pour le maintien
de l’équilibre de sa monnaie et de sa dette. Le particulier joue ses
économies comme il jouerait au tiercé, à part que c’est plus chic
de feuilleter les Echos ou le Financial Times que d’être au troquet
du coin le nez dans Tiercé Magazine, pendant que vos voisins de
table commentent les pronostics de Omar Sharif ou de feu Guy
Lux la veille après la météo… chacun son dada.
Dans la théorie de construction des prix, on fait souvent
l’hypothèse que l’information (qui détermine les prix) est
69