Julio 2011 - Universidad Católica de Córdoba

°Fondeo con menores restricciones que la financiaci ón bancaria.
Algunas cifras
Fideicomisos Financieros: En abril de 2011 se colocaron 14 series, cinco series
menos que durante el mes anterior. Del total, 12 fueron emitidas en moneda local por
1.500 millones de pesos y dos en dólares por 1.040 millones de dólares.
Obligaciones Negociables: nueve fueron las compañías que emitieron. Los montos
emitidos en pesos y en dólares respectivamente fueron 617 millones de pesos y 370
millones de dólares.
Negociación de Cheques de Pago Diferido: Se negociaron 90 millones de pesos en
el mercado de cheques de pago diferido, con un plazo promedio de 108 días y una
tasa promedio de 11,56 por ciento.
La dificultad de la labor financiera, es poder armonizar los descalces que se producen
entre los flujos de efectivo de las inversiones, y los flujos producidos por el negocio
genuinamente o por las fuentes de financiación existentes. Conocer las fuentes
financieras existentes en el mercado financiero y de capitales, permite que el
administrador financiero pueda cumplir su labor de una manera más eficiente, y
pudiendo apuntalar así el proceso de creación de valor que tiene en sus manos.
A modo de síntesis podemos mencionar que la creación de valor se gestiona con
herramientas concretas como el presupuesto y las métricas financieras, las cuales
reflejan las normas y principios financieros que guían el razonamiento de todo
administrador financiero. Para crear valor es preciso invertir recursos que demandarán
una fuente de financiación particular, y para ello es preciso diseñar correctamente la
estructura de financiación.
Como dijimos en nuestro primer artículo, las finanzas no son una ciencia reservada
para ciertos gurúes sino que es una ciencia práctica, con principios y herramientas que
hemos desarrollado genéricamente en estos artículos y deberían ser un puntapié
inicial en el aprendizaje de todo administrador financiero.
Al frente del curso
Roque Spidalieri es licenciado en Administración (UCC), contador público (UCC),
diplomado en negocios (Francfort-Alemania). Consultor financiero, responsable
financiero en Deloitte, profesor de grado y posgrado en la UCC y la UE, maestreado
del Icda.
19