INAUGURACIÓN --- Versión estenográfica - Cámara de Diputados

estas reformas. En el caso de Chile, y en el caso de México también ha sucedido, que el
período de transición, en parte o en todo, ha sido absorbido por el presupuesto público.
Eso implica que hay un componente de mayor ahorro público y en la suma se eleva el
ahorro nacional.
El incremento en el ahorro nacional, por otro lado, ha generado un aumento en la
inversión en la medida en que hay mayores recursos para destinar a proyectos de
inversión. Esto propicia que se eleve el monto de la inversión y lo que se ha encontrado
en el período de 1981 a 2001, es que la inversión se incrementó en 1.2% del Producto
Interno Bruto. De hecho, la reforma contribuyó al incremento de la inversión durante el
período en algo así como 47% de dicho incremento.
Tratándose del mercado de capitales, ha tenido un efecto favorable en la medida en que
ha mejorado el gobierno corporativo de las empresas, ha mejorado la transparencia del
sistema financiero de ese país, y por tanto, ha permitido hacer llegar recursos de manera
más clara y precisa al financiamiento de las empresas, que a su vez generan más
empleo. Que es justo el tema que observan los autores con relación al empleo y la
formalidad, que es un elemento fundamental de la reforma. El incremento en el empleo y
en la formalidad en ese país que es atribuido a la reforma, los autores lo refieren
precisamente a los rendimientos del sistema (Cita).
El sistema, al otorgar rendimientos altos, como lo ha mostrado el caso chileno por 20 años
y el caso nuestro por seis años, genera un efecto equivalente a una reducción en el
impuesto implícito que tiene el sistema. Como tal, esto impulsa un mayor empleo, impulsa
un mayor movimiento de la informalidad a la formalidad. Los datos que en ese trabajo se
encuentran, son los tres datos que al final se muestran ahí: el empleo formal aumentó en
este período en 5.4%; el empleo informal disminuyó en 1.2%; y la suma de estos efectos
propició un empleo total que aumentó en 2.5%. Estos son simplemente algunos datos que
queríamos compartir, porque para hacer un estudio de este calibre se necesita que
hubiese pasado un período largo como en el caso de Chile, que es el único que tiene 20
años en operación.
Como resultado de la situación difícil a nivel financiero en el financiamiento de estos
sistemas, que tenían un desbalance entre contribuciones y beneficios, diversos países se
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