intosai - indicadores de deuda

La tasa de interés real para el Gobierno Federal se calculó con la tasa promedio
de financiamiento durante el periodo 2004-2009 9 , y una meta de inflación
promedio del 3.5%, dando como resultado una tasa del 3.5%. En el caso del
sector público, se asumió que la tasa real fuera 1% mayor que la tasa del
Gobierno Federal, es decir 4.5%
El valor del crecimiento real del PIB es el crecimiento promedio real de 2005 a
2008.
El gasto e ingresos primarios a largo plazo para el sector Federal y Público se
calcularon con los niveles promedio observados durante los últimos cinco años.
Resultados
El ingreso sustentable t* se calculó utilizando el nivel de la deuda en 1999, así
como la estimación de gasto primario a largo plazo, la tasa de interés real y el
crecimiento real a largo plazo del PIB previamente definido. Por ende, se comparó
con los ingresos observados durante el periodo 2000-2008.
Los valores del indicador para el Gobierno Federal sugieren que el nivel de
ingresos no fue sustentable durante el periodo de 2000 a 2007, y llegó a ser
sustentable después de 2008. En el caso del sector público, el indicador sugiere la
existencia de sustentabilidad hasta después de 2003. En ambos casos, el
indicador para 2009 se calculó utilizando los ingresos a largo plazo, y muestra la
sustentabilidad de la política fiscal proveída, de tal forma que un superávit primario
estructural también fue utilizado (0.3% del PIB para el Gobierno Federal y 2.2%
del PIB para el Sector Público como un todo)
9 Fuente: Banco de México
Indicador Blanchard
Año
Gobierno
Federal
Sector
Público /*
2000 1.0% 0.8%
2001 0.7% 0.5%
2002 1.0% 0.2%
2003 0.4% -0.7%
2004 0.6% -0.2%
2005 0.1% -0.7%
2006 0.4% -1.4%
2007 0.1% -1.9%
2008 -1.5% -3.3%
2009* -0.1% -1.5%
/*HBPSBR
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