intosai - indicadores de deuda
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Plazo promedio <strong>de</strong> vencimiento y duración<br />
El vencimiento y la duración son las medidas <strong>de</strong> tiempo promedio a las que el<br />
emisor <strong>de</strong>be hacer frente respecto <strong>de</strong>l servicio <strong>de</strong> <strong>de</strong>uda. El plazo <strong>de</strong> vencimiento<br />
promedio pon<strong>de</strong>rado tiene un uso limitado, ya que consi<strong>de</strong>ra sólo las fechas <strong>de</strong><br />
pago <strong>de</strong>l principal, mientras que la duración toma en cuenta también las fechas <strong>de</strong><br />
pago <strong>de</strong> los intereses. La duración se obtiene mediante el cálculo <strong>de</strong>l plazo<br />
promedio <strong>de</strong> vencimiento <strong>de</strong>l bono relacionado con las condiciones <strong>de</strong> pago<br />
(cupones y principal), pon<strong>de</strong>rando cada uno <strong>de</strong> los términos asociados a los flujos<br />
referidos con sus respectivas cantida<strong>de</strong>s en valor presente. Como regla general,<br />
cuanto mayor sea la duración <strong>de</strong> un bono, menor es el riesgo asociado, en<br />
promedio. Las proporciones menores <strong>de</strong> <strong>de</strong>udas públicas se ajustarán al nuevo<br />
nivel <strong>de</strong> las tasas <strong>de</strong> interés.<br />
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