intosai - indicadores de deuda

Efectos de la Depreciación del Tipo de Cambio en la Sustentabilidad
Fiscal Real (Calvo, Izquierdo y Talvi)
Este indicador mide la sensibilidad del superávit primario sustentable a los
cambios en el tipo cambiario real (RER por sus siglas en inglés). El superávit
primario sustentable puede expresarse de la siguiente manera:
La sensibilidad del superávit primario sustentable a los cambios en el tipo
cambiario real depende de la sensibilidad de la relación deuda / PIB hacia estos
cambios. Para calcular el indicador apropiado, la razón deuda gubernamental
sostenible / PIB se descompone en deuda interna e interna, y se divide por la
producción de bienes negociables y no negociables en la economía:
Donde,
es la relación deuda sustentable / PIB
B es la deuda interna
e es el tipo de cambio real
B* es la deuda externa
Y es la producción de bienes no negociables
Y* es la producción de bienes negociables
De esta forma, el indicador apropiado se establece por la relación entre la deuda
interna y externa, dividida por la relación existente entre la producción de bienes
no-negociables y negociables.
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