intosai - indicadores de deuda
intosai - indicadores de deuda
intosai - indicadores de deuda
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Interpretación <strong>de</strong> los Valores <strong>de</strong>l Indicador<br />
Valor<br />
0<br />
0 < It <<br />
1<br />
1<br />
It > 1<br />
Relación<br />
B/eB*<br />
Estimación para México<br />
Parámetros<br />
0<br />
Relación<br />
Y/eY*<br />
Descripción<br />
La máxima exposición al tipo cambiario<br />
real (RER) se encuentra en una<br />
economía cerrada (producción no<br />
negociable) y con un nivel <strong>de</strong> <strong>de</strong>uda B*<br />
mayor a cero, puesto que la <strong>de</strong>preciación<br />
en el tipo cambiario incrementa la <strong>de</strong>uda<br />
pero no el PIB nominal. En este caso, It<br />
es cero, y la magnitud <strong>de</strong>l cambio en la<br />
<strong>de</strong>uda es dada por .<br />
El indicador es menor a 1 cuando la<br />
relación existente entre <strong>de</strong>uda interna y<br />
la externa es menor que la relación<br />
existente entre los bienes no-negociables<br />
y los negociables; así, el nivel <strong>de</strong> <strong>de</strong>uda<br />
sustentable se incrementará cuando el<br />
tipo cambiario se <strong>de</strong>precie.<br />
Cuando el indicador es igual a 1, el<br />
cambio en la <strong>de</strong>uda sustentable ante<br />
movimientos en el tipo cambiario es igual<br />
a cero.<br />
La relación existente entre la <strong>de</strong>uda<br />
interna y la <strong>de</strong>uda externa es mayor que<br />
la relación existente entre los bienes nonegociables<br />
y los negociables, <strong>de</strong><br />
manera que el nivel <strong>de</strong> <strong>de</strong>uda<br />
sustentable se incrementará cuando el<br />
tipo cambiario se aprecie.<br />
Se empleó el nivel <strong>de</strong> exportaciones 11 para aproximar la producción <strong>de</strong> bienes<br />
negociables 12 . El nivel <strong>de</strong> la <strong>de</strong>uda se <strong>de</strong>fine por el saldo <strong>de</strong> la <strong>de</strong>uda pública bruta<br />
al final <strong>de</strong>l año, tanto para los componentes internos como para los externos.<br />
11 Fuente: INEGI<br />
12 Esto no es exacto ya que los bienes negociables también pue<strong>de</strong>n ser consumidos<br />
nacionalmente, pero es una aproximación justa.<br />
44