Lecturas Segunda Enero 2013 - Insumisos

Veamos cómo surgieron. Los escasos estudios realizados (2) apuntan que el origen de los
fondos buitre se encuentra en la mutación sufrida por el endeudamiento de los Estados desde
mediados de los noventa. Tradicionalmente, la deuda pública externa se contraía con un
grupo de bancos sindicados que otorgaban préstamos a los gobiernos con rentabilidades fijas
o variables como inversiones a largo plazo. Como era un típico negocio bancario tradicional,
las entidades acreedoras no buscaban la especulación a corto plazo y se sobreentendía que
apresurarse para recoger beneficios podría ir contra sus propios intereses. Más aun, estos
bancos compartían el propósito de desarrollar negocios en el país del cual eran acreedores; y
la idea de ejercer presiones mediante litigios para el reembolso de la deuda era contraria a ese
propósito estratégico.
Sin embargo, a mediados de los noventa, gran parte de esos préstamos sindicados se fueron
convirtiendo en valores bursátiles negociables. Esa transformación sustancial se apoyó en la
conocida crisis de la deuda latinoamericana, que generó un largo período de
reestructuraciones de la deuda soberana que vino a agravar la situación de las economías de
los países afectados. Y fue entonces, hacia 1989, cuando el secretario del Tesoro de Estados
Unidos, Nicholas Brady, diseñó su famoso plan, consistente –simplificando– en el canje de los
préstamos sindicados a los gobiernos por bonos con los que se podía comerciar libremente.
De ahí que poco más tarde se llamara “bonos Brady” a aquellos surgidos durante la
reestructuración de la deuda soberana, específicamente a los títulos bursátiles surgidos del
canje de los préstamos de los bancos comerciales a los gobiernos por bonos soberanos
negociables. Fue una de las tantas innovaciones introducidas en interés de Wall Street con el
objetivo de ampliar los mercados financieros, basándose en la libertad de los movimientos
internacionales de capitales y en la titulización (“securitization”) (3) o conversión de los
créditos (deudas) en valores bursátiles, un mecanismo similar al que llevó luego a la difusión
de valores respaldados por las famosas hipotecas subprime.
De este modo, hoy los mercados de la deuda soberana donde operan los fondos buitre son una
cuota importante de los mercados financieros globales, que someten a la economía real a un
proceso generalizado de financiarización, donde “los mercados” dominan las economías y son
el referente de cualquier política de un país y, podríamos decir, que son la medida de todas las
cosas. En ese entorno mundial se sitúa la especulación particular de los fondos buitre cuando
buscan rentabilidad imponiéndose sobre el país deudor, insensibles a sus problemas
económicos y sociales y en detrimento de su potencial de desarrollo para cumplir sus
compromisos exteriores.
En acción
Estos fondos especulativos idean estrategias y operativas muy elaboradas para lucrar sin
crear riqueza ni empleo. Su estrategia básica, como sugiere la metáfora del buitre, consiste en
sobrevolar en círculos en torno a su presa para lanzarse en picada cuando ésta, agotada, ya no
tiene escape (donde vean un nicho de mercado de alta rentabilidad). Por lo general, estos
fondos no representan a inversionistas ordinarios o prestamistas que adquieren la deuda de
un país en el mercado primario, cuando sale a subasta pública, sino que a menudo la obtienen
en el mercado secundario, cuando la cotización desciende a niveles ínfimos.