Fideicomiso Financiero como Herramienta de Financiamiento ...

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Fideicomiso financiero
Con respecto al fideicomiso financiero, podemos decir que su función
principal es actuar como vehículo en la "securitización o titulización" de las
carteras de crédito transferidas por el fiduciante al fiduciario financiero (entidad
financiera o sociedad habilitada), como patrimonio objeto del fideicomiso.
Se puede decir entonces que el fideicomiso financiero sirve para llevar a
cabo el proceso de "securitización o titulización de créditos", donde el titular de los
activos crediticios los utiliza como respaldo de la emisión de títulos que le faciliten
la obtención de fondos líquidos. Esta técnica de financiación consiste en una
herramienta por la cual se pueden transformar activos inmovilizados e ilíquidos en
instrumentos financieros negociables.
Es muy interesante mencionar que no cualquier activo puede ser
securitizado, las características que Pavell (1989) destaca son:
"Clara configuración de los créditos.
Patrones de pago bien definidos.
Flujos de fondos matemática y estadísticamente predecibles.
Bajos niveles o probabilidades históricas de incumplimiento.
Amortización total de los créditos a su vencimiento.
Diversidad de deudores.
Alta liquidez. Retornos superiores a los activos securitizados."
G. Securitización en la República Argentina
La securitización de activos tiene sus orígenes en Argentina en el año
1991, cuando surgió la necesidad de actuar sobre el mercado de capitales
impulsando su crecimiento, obligando a los legisladores nacionales a adecuar la
legislación con la intención de establecer las formalidades jurídicas y las
condiciones para que la mencionada estructura pueda funcionar correctamente.
En la ley 24.441 la experiencia internacional en la utilización del fideicomiso
fue crucial, esencialmente desde el punto de vista del inversor con respecto al
conocimiento que el mismo tiene sobre las estructuras financieras que utilizan,
posibilitando la posterior colocación de los títulos en el exterior.