Septiembre - Bolsa de Comercio de Mendoza
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En el largo plazo, hacia arriba<br />
Crecimiento <strong>de</strong>l MSCI World<br />
Crash burs·til<br />
<strong>de</strong> EE.UU.<br />
(20)%<br />
Crisis <strong>de</strong>l<br />
peso mexicano<br />
(13)%<br />
(12)%<br />
Burbuja<br />
tecnológica<br />
(47)%<br />
Contracción<br />
crediticia<br />
(13)%<br />
Convulsión generada<br />
por el precio<br />
<strong>de</strong>l crudo<br />
(41)%<br />
Recesión<br />
global severa<br />
(19)%<br />
(10)%<br />
(24)%<br />
(17)%<br />
(11)%<br />
70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08<br />
La rentabilidad pasada no constituye garantía <strong>de</strong> resultados futuro .<br />
No se pue<strong>de</strong> invertir directamente en índice - Hasta el 29 <strong>de</strong> febrero <strong>de</strong> 2008 - Fuente: FactSet, MSCI y AllianceBernstein<br />
Cuidado, los tiempos cambian<br />
Recientemente, muchos inversores entraron masivamente en el mercado bursátil chino en<br />
busca <strong>de</strong> oportunida<strong>de</strong>s "más prometedoras". Entre julio <strong>de</strong> 2006 y enero <strong>de</strong> 2007, mientras la<br />
bolsa china iba hacia arriba <strong>de</strong>scontrolada, la gente se apresuró a invertir inmensas sumas <strong>de</strong><br />
dinero. Sin embargo, cuando a principios <strong>de</strong> 2008 el mercado bursátil empezó a caer, salieron<br />
<strong>de</strong>l mismo con igual celeridad. China es un mercado apasionante, que promete mucho. Sin<br />
embargo, la inversión en renta variable china, o en cualquier país o sector individual,<br />
<strong>de</strong>be enmarcarse <strong>de</strong>ntro <strong>de</strong> un enfoque más amplio y diversificado.<br />
en materia <strong>de</strong> inversión y a <strong>de</strong>cepciones<br />
en los resultados a lo largo<br />
<strong>de</strong>l tiempo. Resulta más aconsejable<br />
trabajar con un asesor financiero<br />
para diseñar una estrategia a<br />
largo plazo que ofrezca potencial<br />
<strong>de</strong> crecimiento –reduciendo al<br />
mismo tiempo la posibilidad <strong>de</strong> registrar<br />
pérdidas–, y mantenerse<br />
fiel a la misma, in<strong>de</strong>pendientemente<br />
<strong>de</strong> lo que hagan los mercados.<br />
Podría parecer que ven<strong>de</strong>r<br />
activos que están cayendo y comprarlos<br />
cuando suben, constituye<br />
una estrategia recomendable; sin<br />
embargo, intentar pre<strong>de</strong>cir el mercado<br />
tiene normalmente efectos<br />
negativos en las carteras <strong>de</strong> inversión.<br />
Los mercados no siempre<br />
<strong>de</strong>jan recuerdos agradables. Los<br />
inversores a los que les tocó vivir<br />
la década <strong>de</strong> los 70 no guardan<br />
buenos recuerdos <strong>de</strong> esa época.<br />
Tuvieron que hacer frente a un<br />
agonizante mercado bajista en todo<br />
el mundo que se prolongó durante<br />
casi dos años, <strong>de</strong>s<strong>de</strong> principios<br />
<strong>de</strong> 1973 hasta finales <strong>de</strong><br />
1974. Durante dicho período, el Índice<br />
MSCI World cayó un 40%. No<br />
es difícil enten<strong>de</strong>r la predisposición<br />
que sintieron dichos inversores a<br />
ven<strong>de</strong>r, y cuanto antes mejor. Sin<br />
embargo, ¿qué sucedió en el caso<br />
<strong>de</strong> aquellos que vendieron en<br />
1974? Si bien pasar a "efectivo"<br />
proporcionó tranquilidad en dicho<br />
momento, lo cierto es que al ven<strong>de</strong>r,<br />
materializaron las pérdidas<br />
acumuladas, cerrando, al mismo<br />
tiempo, la puerta a cualquier recuperación<br />
futura <strong>de</strong> los mercados.<br />
La gente que se resistió a la tentación<br />
<strong>de</strong> ven<strong>de</strong>r y mantuvo sus inversiones<br />
se vio recompensada a<br />
largo plazo. Los inversores con<br />
carteras integradas exclusivamente<br />
por renta variable habían recuperado<br />
la totalidad <strong>de</strong> su dinero<br />
hacia el mes <strong>de</strong> junio <strong>de</strong> 1978, y<br />
acumularon rentabilida<strong>de</strong>s <strong>de</strong>l<br />
33% durante los dos años siguientes.<br />
En el caso <strong>de</strong> los inversores<br />
que tenían carteras diversificadas<br />
<strong>de</strong> renta variable y bonos,<br />
dicha diversificación contribuyó a<br />
amortiguar la caída. Los inversores<br />
con carteras <strong>de</strong> renta variable<br />
y bonos acumularon pérdidas <strong>de</strong><br />
tan sólo el 24% en el punto más<br />
bajo <strong>de</strong>l mercado, y lograron recu-<br />
LA BOLSA /11