Septiembre - Bolsa de Comercio de Mendoza

Una bodega y un shopping de autopartes
Acuden con ON al mercado de capitales
‘
Ya operan en la
Bolsa metropolitana,
alrededor de 4.500
empresas chicas y medianas,
en cheques y ON.
muy buen negocio para la Argentina y
en particular un camino al financiamiento
blando, que es lo que demanda
cualquier proyecto de crecimiento
de capital de una empresa". Las pyme
que ya operan en el mercado, generalmente
empiezan con cheques y
luego, a la apertura de sus capitales a
socios inversores, a través de las ON.
Ese mismo día del seminario en la Bolsa
de Mendoza, el Mercado de Valores
–que cumplió 50 años– anunció el
lanzamiento de series de ON por parte
de 2 empresas pyme locales: una
vitivinícola, Cuchillas de Lunlunta y
otra comercial, Nico Shopping. Son
las primeras en apelar a estos instrumentos
y al mercado regional de captación
de capitales, después de la crisis
de fines de los 90 y principios del
2001.
Según Zuchovicki, "el 85 o 90 % de la
deuda pública del país, está en mano
de ahorristas inversores, particulares e
institucionales, que han decidido
comprar los títulos de la deuda" y
agregó que "actualmente, en la Bolsa,
la absoluta mayoría de las operaciones
son las de títulos públicos".
Por G.B.H.
Dos empresas locales, una del sector vitivinícola
y otra del comercial, colocarán Obligaciones
Negociables (ON) en el Mercado
de capitales local y de ese modo, captarán
inversores para financiarse en el mercado
bursátil. Ofertan deudas con tasas de rendimiento
atractivas para el inversor -se estima
no menos del 10%- y plazos de pago mayores
que en los bancos (hasta 18 meses).
La bodega Cuchillas de Lunlunta,
de Maipú, y Nico Shopping, la
firma de autopartes y accesorios,
empezarán a emitir montos que van
desde U$S140 mil (más de $400
mil) a $1,5 millón, respectivamente.
Son las primeras iniciativas en este
tipo que registra el Mercado de
Valores de Mendoza después de la
crisis de 2001, y que estarán activas
en no más de 60 días.
Ricardo Santos, titular de Cuchillas de Lunlunta,
señaló que "es una necesidad, y nos
permite sacarle rédito a un volumen de vino
en añejamiento con destino a Estados Unidos
e Inglaterra, ya que alguien, los inversores
en las ON, nos va a estar pagando la
mitad de su valor de venta promedio en ese
lapso". Es que la bodega inmoviliza su vino
como garantía a razón de U$S 2 por botella,
y liquidará intereses en pesos, como forma
de resguardar el valor de exportación.
Para Santos, ex co-propietario de Bodegas
Norton hasta mediados de los 80, representa
un segundo paso en el mercado bursátil;
en enero armó un fideicomiso por u$s
100 mil, con rendimiento de 9,5% de 6 a 18
meses.
A diferencia de esa figura, que apuntó más
a pequeños inversores, con la emisión de
las ON la firma busca, según el operador Lisandro
Nieri, "ampliar la gama a inversores
institucionales, y generar un mercado secundario
con más liquidez ".
La bodega maipucina exporta el 54% de su
producción a EEUU, Reino Unido, Canadá,
Italia, Alemania, Suiza, Australia y Uruguay.
El malbec de Ricardo Santos es su vino top
($49), y en 2007 llegó al millón en ventas,
que proyecta aumentar un 30% anual.
La ON de Nico Shopping
Empezaron en 2007 con una SGR (Sociedad
de Garantías Recíprocas) de Buenos
Aires para negociar cheques de pago diferido.
Luego incrementaron el contacto con
los agentes de Bolsa hasta llegar a esta instancia,
que les permite colocar deuda con
garantías, evitando la intermediación bancaria
y acudiendo al mercado regional de
capitales. Al menos así lo explicó Alfonso
Cutilla, gerente financiero de Nico Shopping.
La empresa de José Furfaro planea trabajar
con avales de un fideicomiso integrado con
las tarjetas de crédito emitidas a sus clientes.
Con la cesión de los cupones diarios
aún sin cancelar ("una garantía flotante",
según Cutilla) se da respaldo a las ON, que
suman $1,5 millón, con una tasa nominal
anual entre 12 y 16% (por definir), a pagar
bimestralmente y en un plazo de hasta 36
meses, con vencimientos semestrales.
"Es importante para el medio local. Nos va
a facilitar planes comerciales más agresivos,
porque el exceso de uso de capital de
trabajo dificulta la expansión", añade el ejecutivo.
Precisamente, lo que pretenden Furfaro y
sus socios: extender la cadena de 9 sucursales
a otras 4 fuera de la provincia. Tras la
apertura, el lunes 8 en San Juan, proyecta
otras cuatro para 2009: Río Cuarto, San
Rafael, La Rioja y Villa Mercedes hacia
2009.
La actualidad comercial de Nico Shopping
en la provincia es sólida. A su rubro original
desde hace más de veinte años le incorporó
la venta de motos desde julio, y factura
anualmente alrededor de $9 millones.
LA BOLSA /7