Septiembre - Bolsa de Comercio de Mendoza

PARA PREVENIR LOS “DÍAS NEGROS”
¿Mayor control de capitales?
Marcelo Ramón Lascano
Una exhortación publicada en The Financial
Times de Londres demandaba "Confiar más en
los controles de capital”
L
as revueltas que hoy nos
afligen, no son algo nuevo.
Están presentes desde hace milenios.
En cada caso según las
distintas civilizaciones, las instituciones
jurídico-políticas, el grado
de desarrollo económico y de
monetización de cada sociedad,
sin dejar de considerar la madurez
comercial y los intercambios
con otras sociedades que han
empujado la difusión de la letra
de cambio y de los seguros. Los
préstamos y los encajes voluntarios
sobre la cuantía de depósitos
administrados por prestamistas
profesionales motorizaron lo que
modernamente se ha dado en
denominar el efecto multiplicador
del crédito. Hace precisamente
una década que acontecimientos
como los que en la actualidad
dominan los medios ya se habían
registrado con iguales caracteres.
Sólo difieren las magnitudes
no sólo por una cuestión de inflación
de valores, sino también por
la potenciación de prácticas que
habían cambiado el humor de
encumbradas personalidades
que hasta la víspera confiaban en
la pax de los mercados sin distinguir
un dólar de una mandarina.
El ex titular de la Reserva Federal
de los EE.UU., a fines 1996 denunció
una peligrosa "exhuberancia
irracional" en clara alusión a la
burbuja especulativa que estallaría
en 1998 con epicentro en Wall
Street y arrastraría a otros mercados
en parecidas direcciones.
Paradójicamente, Alan Greenspan,
después perdió la memoria
porque las diversas exhuberancias
actuales no son ajenas a las
canonjías de liquidez, cuya paternidad
hoy le reconocen casi por
unanimidad sus críticos. La realidad
actual y su complejidad no
es ajena a la indiferencia registrada
ante las recomendaciones.
Resulta patético pero virtualmen-
8/ LA BOLSA