Septiembre - Bolsa de Comercio de Mendoza

‘
No es lo mismo
comercio libre
te nada se hizo ni bien los
desequilibrios parecían (del cual él es un
haberse evaporado. Una
abanderado) y libre
década después el mundo
está frente a una encrucijada
movilidad de los
peor, habida
cuenta que no hay región
capitales.
del planeta donde no lleguen
rebotes directa o indirectamente
vinculados con las crisis de
dían continuar como hasta ahora sos, o extravíos, según su propia
fuera de los sistemas de supervisión,
habida cuenta los volúmenes demia se apuró a restablecer el
dinámica. Bhagwati desde la aca-
las hipotecas estadounidenses.
Los controles de capital
que diariamente se negociaban sentido común y a despejar confusiones
al aclarar que "no es lo
sin otras reglas que las que improvisaban
Lo que se demanda ahora como
los mercados, a tono con mismo comercio libre (del cual él
solución es lo que insistentemente
los principios que aseguraban que es un abanderado) y libre movili-
se reclamó en 1998, más allá los mismos corregirían los excedad
de los capitales.
de que los mercados son técnicamente
más complejos, integrados,
con muchos más protagonistas
y para colmo se Las calificadoras
desenvuelven en contextos donde
los montos, cuando se conocen,
El cuestionamiento a la gestión y
La solución no sólo pasa por articular
resultan extraordinariamente
opiniones sobre las compañías
sanas prácticas institucionales. También
Calificadoras de Riesgo no ha estado por recrear ideas donde prevalezca en el
significativos.
ausente en las agendas de los 90´.
dinero la función de medio general de
Una exhortación publicada en
Algunas discrepancias entre la realidad cambio antes que la de herramienta
The Financial Times de Londres
de las calificaciones de entidades y
esencialmente especulativa, donde la
demandaba "Un retorno a una
desenlaces que resultaron incompatibles divisoria entre operadores comerciales y
mayor confiabilidad en los controles
con la solvencia que se desprendía de financieros puede conllevar a crisis
de capital (que) resultaría me-
los informes, dieron lugar a reclamos tan recurrentes como las actuales, debido a
destemplados que llegaron a justificar el la decisiva influencia de los últimos
nos perjudicial para la economía
desalojo de sus cargos de Michel
potenciando, por ejemplo, alzas de
mundial que la protección comercial".
Camdessus y de Larry Summers, a la precios como en el caso de las materias
Debe subrayarse la grave-
sazón Director Gerente del FMI y
primas que nada tienen que ver con el
dad de los acontecimientos, pues
Subsecretario del Tesoro
altar de la oferta y la demanda. En el
norteamericano, por imprevisiones y ámbito del petróleo, los contratos
para la doctrina tradicional del
falta de acción.
futuros y opciones en manos de quienes
eminente medio, semejante declaración
En 1998, en una conferencia
no operan por necesidades comerciales
suponía una suerte de
pronunciada en la Universidad de
representaron casi el 50% de las
dolorosa capitulación.
Wisconsin (EEUU), publicado por la
apuestas en la Bolsa Mercantil de Nueva
Hans Tietmeyer, desde el Bundesbank,
Fundación Okita, cuestioné las
York. Demasiada permisividad en
profundizó la necesidad
debilidades del sistema financiero
mercados que como los de futuros y
de correcciones. El actual titular
nacional y global, siguiendo la línea que opciones en commodities, representan
se desprende de los comentarios
anualmente un tercio del PBI de los
del Banco Central Europeo el 5
precedentes.
EEUU.
de octubre de 1998 se peguntaba
si los fondos de cobertura po-
LA BOLSA /9