Revista CEPAL no. 125

Choques macroeconómicos
y reformas de las políticas:
lecciones extraídas de la
desaceleración económica
de 1999 en Chile
Julio J. Guzmán
Resumen
Este artículo analiza la respuesta del Gobierno chileno a la recesión de 1999 tras la
crisis financiera asiática, centrándose en las reformas de política macroeconómica y
los factores institucionales que influyeron en dicha respuesta. El análisis se basa en
un examen de la investigación anterior sobre el tema, que indica que determinadas
políticas fiscales y monetarias adoptadas en 1997 y 1998 aumentaron los efectos de
lo que inicialmente habían sido impactos externos. La disciplina fiscal y las sólidas
instituciones públicas establecidas antes y después de tal recesión reforzaron las
políticas chilenas de protección social. La reducción de la deuda pública en la
década de 1990, junto con el Fondo de Estabilización de los Ingresos del Cobre
establecido en 1985, la regla fiscal del superávit estructural introducida en 2000 y
la nueva combinación de políticas fiscal, cambiaria y monetaria en dicha década
redujeron la vulnerabilidad de Chile a las nuevas perturbaciones.
Palabras clave
Clasificación JEL
Autor
Condiciones económicas, recesión económica, macroeconomía, política económica,
gastos públicos, política fiscal, indicadores económicos, Chile
H53, J21, J48
Julio J. Guzmán es profesor asistente en la Escuela de Gobierno de la Universidad
Adolfo Ibáñez de Santiago, Chile. Correo electrónico: julio.guzman.c@uai.cl.