Futures obbligazionari - Tradinglab - UniCredit

LUGLIO - DICEMBRE
Oro e Bund Future
Fonte: UBM
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misura circa 31,1 grammi) d'oro con
una purezza minima del 99,5% in un
singolo lingotto o in tre lingotti distinti.
Anche le modalità di consegna
sono standardizzate ed avvengono
presso delle depositarie autorizzate
dalle varie borse. Il fatto che il contratto
si basi sullo scambio fisico del
bene obbliga a considerare nel prezzo
dello strumento diversi fattori,
come ad esempio il costo del mantenimento
di una posizione fisica fino
alla data di consegna dello stesso.
Nel caso dell'oro basta considerare i
costi di immagazzinamento e di assicurazione.
A seconda delle fasi di
mercato si possono verificare situazioni
nelle quali la disponibilità
immediata del bene porta un vantaggio
immediato superiore ai costi
di conservazione. Le aspettative su
questi costi sono incorporate dagli
operatori nella struttura dei prezzi a
termine.
La maggior parte delle transazioni
su oro ed argento non sono finalizzate
allo scambio fisico a termine del
sottostante, ma vengono chiuse prima
della loro scadenza naturale. Le
dinamiche che regolano domanda
ed offerta per l'utilizzo del bene fisico
non vanno comunque trascurate.
Per quanto riguarda l'oro, ad esempio,
la crescita dell'ultimo periodo è
sicuramente imputabile a timori
inflazionistici, ma bisogna anche
tener conto di una crescente domanda
per consumo, avendo questo
materiale caratteristiche tali da renderne
diffuso l'utilizzo nella costruzione
di componenti ad alta tecnologia
e nel campo medico. Un altro
aspetto importante da considerare
nell'analisi dell'andamento delle
quotazioni dell'oro per gli investitori
dell'area euro è l'impatto del tasso di
cambio: le performance calcolate
convertendo i prezzi giornalieri in
euro in realtà appaiono meno brillanti
di quelle in dollari.