Futures obbligazionari - Tradinglab - UniCredit

LUGLIO - DICEMBRE
Covered warrant sul Bund Future:
addio margini!
di Elvira Blotta
PRODUCT MANAGER
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ICW UniCredit sul Bund Future
rappresentano un'alternativa
all'investimento diretto nel future
sul titolo governativo tedesco:
consentono di trarre vantaggio dalle
variazioni di prezzo del Bund in
un'ottica di breve periodo sfruttando
l'effetto della leva finanziaria,
con la differenza che il rischio di
perdita massima è pari al capitale
inizialmente investito.
Se si hanno aspettative rialziste
sul prezzo del Bund è possibile
acquistare un CW call, che equivale
ad avere una posizione lunga sul
future. Se invece ci si attende che il
prezzo del Bund scenderà, il covered
warrant più adatto è di tipo put,
che equivale ad avere una posizione
corta sul future.
Come l'investimento diretto nel
future, i covered warrant permettono
di ottenere un rendimento potenzialmente
illimitato. A differenza del
future, è possibile trarre vantaggio
dai movimenti del titolo
governativo tedesco senza il versamento
di margini di garanzia e il rischio
di perdite illimitate: la perdita
massima a cui si va incontro è limitata
al premio pagato per l'acquisto
del covered warrant.
Come sempre per investire in covered
warrant, anche per ottenere il
massimo dai CW su Bund Future, è
necessario seguire da vicino cosa
accade sul mercato di riferimento
del sottostante, in termini di prezzo
e di volatilità.
Poiché il Bund è un titolo obbligazionario
con scadenza decennale, il
suo prezzo è influenzato dalle stesse
variabili economiche che impattano
sui titoli obbligazionari a lunga
scadenza, tassi di interesse in primis:
al crescere dei tassi, il prezzo
dell'obbligazione governativa diminuisce
e viceversa. Ne deriva che la
scelta fra un investimento in covered
warrant call (aspettativa rialzista
sul sottostante) e covered warrant
put (aspettativa ribassista)
deve tenere in considerazione le
attese sull'andamento dei tassi di
interesse della zona Euro: dati
macroeconomici, riunioni della BCE,
andamento dei tassi di cambio.
Consulta il sito internet www.tradinglab.it
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