DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE - UniCredit
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(società costituita ai sensi delle leggi della Repubblica Federale di Germania, con sede legale in<br />
Kardinal-Faulhaber-Strasse 1, 80333 Monaco, Repubblica Federale di Germania)<br />
<strong>DOCUMENTO</strong> <strong>DI</strong> <strong>REGISTRAZIONE</strong><br />
di<br />
<strong>UniCredit</strong> Bank AG<br />
<strong>UniCredit</strong> Bank AG (l’Emittente o la Banca o HVB e, unitamente alle sue controllate consolidate, il Gruppo HVB) ha<br />
predisposto il presente documento di registrazione (il Documento di Registrazione, in cui si devono ritenere comprese le<br />
informazioni indicate come ivi incluse mediante riferimento) in conformità ed ai sensi della Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva<br />
Prospetti o la Direttiva) e il Regolamento CE n. 809/2004. Il Documento di Registrazione, insieme alla documentazione<br />
predisposta per l'offerta e/o quotazione degli strumenti finanziari di volta in volta rilevanti (ad es. la nota informativa sugli<br />
strumenti finanziari, la nota di sintesi e le condizioni definitive, a seconda dei casi), redatto in conformità alla Direttiva Prospetti in<br />
relazione ai relativi strumenti finanziari ed i documenti indicati come inclusi mediante riferimento (la Nota Informativa),<br />
costituisce un prospetto ai fini della Direttiva Prospetti. Il presente Documento di Registrazione deve essere letto congiuntamente<br />
alla rilevante Nota Informativa ed alla documentazione indicata come inclusa mediante riferimento nel Documento di<br />
Registrazione medesimo, come nel tempo modificata ed aggiornata.<br />
Informativa completa sull’Emittente e sull'offerta e/o quotazione di strumenti finanziari può essere ottenuta solo sulla base della<br />
consultazione congiunta del Documento di Registrazione e della relativa Nota Informativa.<br />
Si veda il Capitolo “Fattori di rischio” nel presente Documento di Registrazione e nella relativa Nota Informativa per una<br />
descrizione dei rischi che devono essere presi in considerazione con riferimento all'Emittente e ai relativi strumenti finanziari (i<br />
Titoli).<br />
L'adempimento di pubblicazione del Documento di Registrazione non comporta alcun giudizio della CONSOB sull'opportunità<br />
dell'investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi.<br />
Il presente Documento di Registrazione è stato depositato presso la CONSOB in data 24 febbraio 2011, a seguito di approvazione<br />
comunicata con nota n. 11011300 del 17 febbraio 2011.<br />
Il presente Documento di Registrazione è a disposizione del pubblico presso la sede dell’Emittente a LCI4SS, Arabellastraβe 12,<br />
81925 Monaco (Germania), presso le succursali di Milano in Via Tommaso Grossi 10, Milano, Italia, e sul sito web dell’Emittente<br />
www.investimenti.unicreditmib.it, nonché presso gli ulteriori luoghi indicati nella Nota Informativa applicabile.
SOMMARIO<br />
1 PERSONE RESPONSABILI..................................................................................................... 3<br />
1.1 Persone responsabili delle informazioni contenute nel Documento di<br />
Registrazione.......................................................................................................... 3<br />
1.2 Dichiarazione di responsabilità .............................................................................. 3<br />
2 REVISORI LEGALI DEI CONTI............................................................................................. 4<br />
2.1 Nome e indirizzo dei revisori dell’Emittente ......................................................... 4<br />
3 FATTORI <strong>DI</strong> RISCHIO ............................................................................................................ 5<br />
3.1 Rischi relativi all'Emittente .................................................................................. 5<br />
3.2 Rischi relativi all'Attività del Gruppo HVB……………………………………...6<br />
PRINCIPALI INFORMAZIONI ECONOMICHE E COMMERCIALI DEL GRUPPO HVB ........... 13<br />
4 INFORMAZIONI SULL’EMITTENTE.................................................................................. 17<br />
4.1. Storia e sviluppo dell’Emittente........................................................................... 17<br />
5 PANORAMICA DELLE ATTIVITÀ ..................................................................................... 18<br />
5.1 Attività principali ................................................................................................. 18<br />
6. STRUTTURA ORGANIZZATIVA ........................................................................................ 23<br />
6.1. Breve descrizione del Gruppo dell’Emittente ...................................................... 23<br />
6.2 Posizione dell’Emittente all’interno del Gruppo.................................................. 24<br />
7 INFORMAZIONI SULLE TENDENZE................................................................................. 25<br />
7.1 Mutamenti sostanzialmente pregiudizievoli delle prospettive<br />
dell’Emittente....................................................................................................... 25<br />
7.2 Informazioni su tendenze, incertezze, richieste, impegni o eventi noti<br />
ragionevolmente suscettibili di avere un effetto significativo sulle<br />
prospettive dell’Emittente per l’esercizio fiscale in corso.................................... 25<br />
8 PREVISIONI O STIME DEGLI UTILI .................................................................................. 26<br />
9 ORGANI <strong>DI</strong> AMMINISTRAZIONE, <strong>DI</strong> GESTIONE E <strong>DI</strong> VIGILANZA............................ 27<br />
9.1 Organi di amministrazione, di gestione e di vigilanza ......................................... 27<br />
9.2 Conflitti di interessi degli organi amministrativi, di gestione e di<br />
vigilanza ............................................................................................................... 29<br />
10 INFORMAZIONI SULL’ASSETTO PROPRIETARIO......................................................... 30<br />
10.1 Azionisti principali .............................................................................................. 30<br />
10.2 Descrizione di accordi, a conoscenza dell’Emittente, il cui effetto può<br />
successivamente risultare in un cambiamento di controllo dell’Emittente……..35<br />
11 INFORMAZIONI FINANZIARIE PATRIMONIALI, SULLA SITUAZIONE<br />
FINANZIARIA E SUGLI UTILI E PER<strong>DI</strong>TE DELL’EMITTENTE .................................... 31<br />
11.1 Informazioni finanziarie relative agli esercizi passati .......................................... 31<br />
11.2 Bilancio ................................................................................................................ 33<br />
11.3 Certificazione di informazioni finanziarie annuali degli esercizi passati............. 34<br />
11.4 Data delle più recenti informazioni finanziarie.................................................... 34<br />
11.5 Informazioni finanziarie infrannuali .................................................................... 34<br />
11.6 Procedimenti legali e arbitrali .............................................................................. 34<br />
11.7 Mutamenti significativi della situazione finanziaria o commerciale del<br />
Gruppo HVB ........................................................................................................ 39<br />
12 CONTRATTI <strong>DI</strong> RILEVANTE IMPORTANZA ................................................................... 40<br />
13 INFORMAZIONI PROVENIENTI DA TERZI, <strong>DI</strong>CHIARAZIONI <strong>DI</strong> ESPERTI E<br />
<strong>DI</strong>CHIARAZIONI <strong>DI</strong> EVENTUALI INTERESSI ................................................................. 41<br />
14 DOCUMENTAZIONE A <strong>DI</strong>SPOSIZIONE DEL PUBBLICO............................................... 42<br />
2
1 PERSONE RESPONSABILI<br />
1.1 Persone responsabili delle informazioni contenute nel Documento di Registrazione<br />
<strong>UniCredit</strong> Bank AG, con sede legale in Kardinal-Faulhaber-Strasse 1, 80333 Monaco, Repubblica<br />
Federale di Germania (HVB), assume la responsabilità delle informazioni e dei dati contenuti nel<br />
Documento di Registrazione.<br />
1.2 Dichiarazione di responsabilità<br />
Il Documento di Registrazione è conforme al modello depositato presso la CONSOB in data 24<br />
febbraio 2011, a seguito di approvazione comunicata con nota n. 11011300 del 17 febbraio 2011.<br />
<strong>UniCredit</strong> Bank AG attesta che, avendo adottato tutta la ragionevole diligenza a tale scopo, le<br />
informazioni contenute nel Documento di Registrazione, sono, per quanto a propria conoscenza,<br />
conformi ai fatti e non presentano omissioni tali da alterarne il senso.<br />
3
2 REVISORI LEGALI DEI CONTI<br />
2.1 Nome e indirizzo dei revisori dell’Emittente<br />
KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft (KPMG), Ganghoferstrasse 29, 80339 Monaco, la<br />
società di revisione indipendente di <strong>UniCredit</strong> Bank AG, ha certificato i bilanci consolidati del gruppo<br />
<strong>UniCredit</strong> Bank (il Gruppo HVB) relativi agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2009 (Annual Report<br />
2009) ed al 31 dicembre 2008 (Annual Report 2008) ed i bilanci di esercizio dell’Emittente relativi<br />
agli esercizi chiusi al 31 dicembre 2009 (l'<strong>UniCredit</strong> Bank AG Annual Report 2009) ed al 31<br />
dicembre 2008 ed ha espresso un giudizio senza rilievi sugli stessi. KPMG è membro della Camera<br />
dei Dottori Commercialisti Tedeschi, un istituto costituito ai sensi del diritto pubblico<br />
(Wirtschaftsprüferkammer, Anstalt des Öffentlichen Rechts), Rauchstrasse 26, 10787 Berlino.<br />
La nomina di KPMG quale revisore dei conti è stata deliberata dall’assemblea dei soci in data 30<br />
luglio 2008 per l’esercizio fiscale 2008 e in data 19 maggio 2009 per l’esercizio fiscale 2009. La<br />
società di revisione non è stata revocata, né sostituita, e KPMG non ha rassegnato le dimissioni<br />
durante gli esercizi 2008 e/o 2009, né fino alla data di pubblicazione del Documento di Registrazione.<br />
4
FATTORI <strong>DI</strong> RISCHIO<br />
3 FATTORI <strong>DI</strong> RISCHIO<br />
Si invitano gli investitori a leggere attentamente i presenti fattori di rischio, prima di effettuare una<br />
qualsiasi decisione di investimento, al fine di comprendere i rischi generali e specifici collegati<br />
all’acquisto degli strumenti finanziari emessi dall'Emittente. Per ulteriori informazioni sull’Emittente,<br />
gli investitori sono invitati a leggere le informazioni contenute nei documenti disponibili al pubblico<br />
elencati ai Capitoli 11 e 14 del Documento di Registrazione.<br />
Nell’effettuare una decisione di investimento, anche in base ai recenti sviluppi dell'attività<br />
dell'Emittente, gli investitori sono invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi a<br />
HVB, alla sua attività ed ai titoli offerti. I presenti fattori di rischio devono essere letti<br />
congiuntamente alle altre informazioni contenute nel presente Documento di Registrazione e nei<br />
documenti inclusi nel medesimo, nonché agli ulteriori Fattori di Rischio e alle ulteriori<br />
informazioni contenuti nella Nota Informativa.<br />
I rinvii, nel presente documento, a Capitoli e Paragrafi si riferiscono a capitoli e paragrafi del<br />
Documento di Registrazione.<br />
Nello svolgimento delle proprie attività aziendali, HVB potrà essere esposta ad una serie di rischi<br />
caratteristici del settore dei servizi finanziari. Di seguito sono sinteticamente esposti alcuni dei rischi<br />
significativi che potrebbero influenzare negativamente la situazione finanziaria ed i risultati operativi<br />
di HVB. Alcuni di questi rischi sono gestiti secondo politiche e procedure di gestione del rischio<br />
prestabilite, la maggior parte delle quali è descritta nella sezione “Relazione sui Rischi” dell'Annual<br />
Report 2009, alle pagine 40 e seguenti, a disposizione del pubblico e incluso nel Documento di<br />
Registrazione, come indicato ai Capitoli 11 e 14.<br />
Al fine di un prudente apprezzamento dei fattori di rischio, i potenziali investitori devono valutare<br />
tutte le informazioni contenute nel presente Documento di Registrazione, incluse le informazioni<br />
contenute nel Capitolo 7, Paragrafo 7.2 del Documento di Registrazione, anche con l’ausilio dei<br />
rispettivi consulenti professionali, se necessario.<br />
3.1 Rischi relativi all’Emittente<br />
3.1.1 Rischio Emittente<br />
Sottoscrivendo gli strumenti finanziari emessi da HVB, gli investitori diventano finanziatori di<br />
quest’ultimo. Pertanto, gli investitori sono soggetti al rischio che HVB non sia in grado di adempiere<br />
alle proprie obbligazioni sorte con riferimento agli strumenti finanziari sottoscritti qualora la propria<br />
situazione finanziaria divenga negativa. Alla data del presente Documento di Registrazione la<br />
situazione finanziaria di HVB è tale per cui HVB è in grado di adempiere alle proprie obbligazioni<br />
relative agli strumenti finanziari in questione.<br />
3.1.2 Rischi relativi alla cessione delle azioni di Bank Austria Creditanstalt a <strong>UniCredit</strong><br />
La cessione, avvenuta all’inizio del 2007, degli investimenti in Bank Austria Creditanstalt (poi<br />
ridenominata <strong>UniCredit</strong> Bank Austria AG) (Bank Austria) e di altre partecipazioni (units) in Europa<br />
centrale e orientale ha avuto come conseguenza proventi di vendita significativi, ma qualora -<br />
contrariamente alle aspettative del Consiglio di Gestione di HVB - la cessione delle azioni Gruppo<br />
Bank Austria e delle altre partecipazioni in Europa centrale e orientale vendute da HVB dovessero<br />
essere restituite, con conseguente obbligo in capo ad HVB di rimborsare i proventi dalle predette<br />
cessioni ai soggetti acquirenti dette partecipazioni, vi sarebbero gravi effetti pregiudizievoli sulla<br />
trategia di espansione perseguita dal Gruppo HVB, poiché quest’ultimo non potrebbe più disporre<br />
della forte base di capitale e della liquidità necessari per attuare tale strategia.<br />
Inoltre, in conseguenza dell’alienazione del Gruppo Bank Austria e delle attività in Europa Centrale e<br />
orientale, il gruppo societario si concentra ora a livello regionale sulla Germania, con conseguente<br />
esposizione agli sviluppi del mercato tedesco e dell’economia tedesca.<br />
5
FATTORI <strong>DI</strong> RISCHIO<br />
3.1.3 Rischi derivanti dalla crisi dei mercati finanziari e dalla crisi economica globale<br />
La divisione Corporate & Investment Banking (CIB) 1 ha sofferto delle flessioni o delle perdite in<br />
particolare dei finanziamenti strutturati registrate nei ricavi netti da attività di trading dal terzo<br />
trimestre del 2007 al primo trimestre del 2009.<br />
La crisi dei mutui “sub-prime” è originata negli Stati Uniti ed è iniziata nella seconda metà del 2007.<br />
La perdita di valore di strumenti asset-backed basati sui mutui sub-prime negli Stati Uniti ha<br />
provocato una notevole contrazione della propensione al rischio degli investitori, che è risultata in una<br />
riduzione della liquidità sul mercato monetario, accompagnato da una significativa espansione degli<br />
spread di credito. Al pari dell’intero Gruppo <strong>UniCredit</strong>, il Gruppo HVB ha avuto soltanto una leggera<br />
esposizione alla crisi del sottostante mercato immobiliare statunitense.<br />
La conseguente turbolenza del mercato finanziario ha inoltre influenzato i mercati finanziari europei e<br />
l’economia globale. Parecchi paesi e parecchi settori di attività versano in gravi difficoltà economiche.<br />
Naturalmente, questo ha anche inciso, in varia misura, sulle attività aziendali e sulla redditività del<br />
Gruppo HVB, in particolare nel 2007 e nel 2008. Tali effetti sono stati particolarmente evidenti nei<br />
prodotti del credito strutturato detenuti a fini di negoziazione (held for trading) e nel mercato della<br />
finanza sindacata.<br />
Sia i mercati finanziari, sia le economie reali hanno conosciuto una ripresa nel corso del 2009 e, di<br />
conseguenza, la divisione CIB del Gruppo HVB ha registrato utili nel 2009.<br />
Mentre molte economie reali hanno continuato la ripresa nel 2010, la crisi dei mercati finanziari si è<br />
estesa al rischio sovrano e ha portato ad una crisi di fiducia per certi paesi dell’Unione Economica e<br />
Monetaria (UEM) nella primavera del 2010, in particolare per i cosiddetti PIIGS (Portogallo, Italia,<br />
Irlanda, Grecia, Spagna). Questo ha portato ad un aumento dei loro CDS sovrani e ad un aumento<br />
generale degli spread nei mercati del credito. L’UE ha architettato un piano di parecchi miliardi di<br />
euro per aiutare i paesi potenzialmente in difficoltà e ha concesso, unitamente al FMI, un pacchetto di<br />
salvataggio per la Grecia. Questo ha riportato la fiducia nel mercato e gli spread di credito sono<br />
diminuiti. Tuttavia, la volatilità continua ad essere alta e la circolazione di voci, anche insignificanti,<br />
di problemi in certi paesi (ad esempio l’Irlanda) può comportare un nuovo aumento degli spread.<br />
Pertanto, il contesto dei mercati dei capitali resta difficile.<br />
In termini generali, esiste il rischio che la ripresa economica iniziata nella seconda metà del 2009, che<br />
sta proseguendo nel 2010, non continui allo stesso ritmo e che la situazione economica resti difficile a<br />
livello globale ed in Germania. Tale scenario di “doppia recessione”, ad esempio una tendenza<br />
all’indebolimento di certi importanti settori, quali quello automobilistico e delle forniture per auto,<br />
quello dell’ingegneria e quello dell’immobiliare commerciale, unito a un aumento del tasso di<br />
disoccupazione, potrebbe avere un effetto pregiudizievole sugli accantonamenti per perdite su crediti.<br />
Inoltre, un ritorno di una più alta volatilità dei mercati dovuta a una nuova crisi di fiducia, determinata<br />
ad esempio dalle preoccupazioni per il debito sovrano, potrebbe avere un effetto pregiudizievole sul<br />
contesto di mercato generale per le banche. La diminuzione della liquidità delle banche centrali e una<br />
curva dei rendimenti piatta potrebbero avere un impatto negativo sui mercati dei capitali e quindi,<br />
indirettamente, sui ricavi totali di HVB. Inoltre, i complessivi bassi tassi di interesse potrebbero<br />
perdurare più a lungo, pregiudicando il margine di interesse di HVB.<br />
In generale, l'ambiente economico complessivo sarà soggetto a numerose fonti di incertezza nel 2011<br />
e il settore finanziario continuerà ad affrontare rilevanti sfide durante l'anno. Ad esempio, se il Gruppo<br />
HVB dovesse incontrare rinnovate turbolenze sui mercati finanziari, come insolvenze nel settore<br />
finanziario o fallimenti di enti sovrani, questo potrebbe avere un effetto negativo su attività, passività,<br />
posizione finanziaria e su profitti o perdite del Gruppo HVB.<br />
3.1.4 Implicazioni fiscali - Riporti a nuovo di perdite<br />
1 Dalla metà del 2009, le precedenti divisioni Corporate & Commercial Real Estate Financing e Markets and Investment Banking (MIB)<br />
sono state formalmente fuse per dare vita in HVB alla nuova divisione Corporate and Investment Banking (CIB).<br />
6
FATTORI <strong>DI</strong> RISCHIO<br />
L’utilizzo dei sostanziali riporti delle perdite fiscali (in particolare in HVB) dipende da certe<br />
condizioni, che devono essere soddisfatte a seguito dell’avvenuta cessione di azioni di HVB a<br />
<strong>UniCredit</strong>. Qualora queste condizioni non siano soddisfatte, i riporti a nuovo di perdite fiscali al<br />
momento della cessione delle azioni a <strong>UniCredit</strong> sarebbero perduti retroattivamente.<br />
3.1.5 Implicazioni fiscali – nuovi tipi di tasse volti a far partecipare le banche al costo della<br />
crisi finanziaria<br />
Sono attualmente in discussione a livello internazionale parecchi modi per far sì che le banche<br />
contribuiscano ai costi della crisi finanziaria. Sono state indicate oltre ad una imposta generale sulle<br />
istituzioni finanziarie, che sarà attuata in molti paesi europei nel 2011, tasse sulle attività di<br />
proprietary trading, tasse sulle transazioni finanziarie e tasse sulle componenti variabili della<br />
remunerazione pagata ai dipendenti delle banche con introiti relativamente alti. I Paesi maggiormente<br />
industrializzati stanno attualmente discutendo tutte le possibili misure per concordare un approccio<br />
coordinato. Oltre ad enucleare una contribuzione ai costi, tali misure hanno anche un fine politico. Il<br />
Gruppo HVB potrebbe affrontare costi addizionali, laddove uno o più di questi temi attualmente in<br />
discussione dovesse tradursi in nuove leggi fiscali.<br />
3.2 Rischi relativi all’attività del Gruppo HVB<br />
3.2.1 Un deterioramento dei rating del Gruppo HVB potrebbe avere rischi significativi per<br />
l’attività del Gruppo HVB<br />
La ricognizione di perdite per diminuzioni di valore, inadempimenti imprevisti di soggetti debitori di<br />
importi di elevata entità, risultati finanziari o capital ratios al di sotto delle aspettative ed un<br />
deterioramento dell’ambiente macro-economico nei mercati strategici del Gruppo HVB potrebbero<br />
avere come conseguenza un abbassamento dei rating del Gruppo HVB. Inoltre, un deterioramento dei<br />
rating del Gruppo <strong>UniCredit</strong> e delle sue controllate potrebbe anch’esso portare ad un abbassamento<br />
dei rating del Gruppo HVB. In considerazione della continua turbativa dei mercati finanziari e<br />
dell’ulteriore peggioramento delle condizioni economiche globali, i rating del settore finanziario<br />
potrebbero essere rettificati al ribasso in generale. Qualora si verificasse questo sviluppo, i rating del<br />
Gruppo HVB, del Gruppo <strong>UniCredit</strong> e delle loro controllate potrebbero esserne influenzati.<br />
Un deterioramento, per qualsiasi ragione, dei rating di HVB e delle relative controllate cui è<br />
assegnato un rating, avrà come conseguenza non solo un aumento dei costi di provvista, ma anche<br />
una limitazione delle fonti di finanziamento del Gruppo HVB e produrrà altresì un impatto sulla<br />
liquidità dello stesso.<br />
Inoltre, gli abbassamenti dei rating possono limitare la capacità del Gruppo HVB di condurre certe<br />
attività commerciali, anche strategicamente produttive, e possono avere un impatto negativo<br />
considerevole sul Gruppo HVB. Tale modifica dei rating potrebbe rendere più difficile fare ricorso al<br />
mercato dei capitali con costi di provvista più elevati che avrebbero un effetto negativo su attività,<br />
passività, posizione finanziaria e su profitti o perdite del Gruppo HVB.<br />
Inoltre, un abbassamento dei rating di credito del Gruppo HVB potrebbe pregiudicare la liquidità e il<br />
prezzo degli strumenti finanziari da emettere.<br />
Per ulteriori informazioni si rinvia al Capitolo 13 del Documento di Registrazione.<br />
3.2.2 Le turbative dei mercati finanziari hanno un impatto potenziale sulla situazione della<br />
liquidità del Gruppo HVB<br />
In quanto partecipante del mercato con attività globali, il Gruppo HVB è esposto al rischio generale di<br />
turbative nei mercati finanziari. Pertanto, potrebbe verificarsi una situazione in cui HVB debba<br />
rifinanziare attività a costi di provvista notevolmente più alti. Il perdurare delle tensioni di mercato<br />
potrebbe portare ad una situazione di elevato rischio di liquidità causato da una mancanza di fonti di<br />
finanziamento disponibili.<br />
7
FATTORI <strong>DI</strong> RISCHIO<br />
3.2.3 Le perdite su crediti potrebbero superare i livelli attesi<br />
Il Gruppo HVB è un finanziatore primario di molte grandi aziende, che hanno depositato una richiesta<br />
di avvio di procedure concorsuali negli ultimi anni o che hanno avviato un processo di<br />
ristrutturazione.<br />
Vi è il rischio che il Gruppo HVB possa necessitare di un fondo per perdite su crediti e anticipi o<br />
subire perdite su crediti superiori alle attese di HVB.<br />
HVB è anche un finanziatore primario di molte grandi aziende, banche e istituzioni finanziarie in<br />
Germania e in altri Stati. Il numero di insolvenze dei clienti del Gruppo HVB per il futuro non si può<br />
prevedere. Se tale numero dovesse superare i livelli attesi, il Gruppo HVB potrebbe necessitare di un<br />
fondo per perdite su crediti e anticipi o subire perdite su crediti superiori alle attese di HVB.<br />
In tali ipotesi, le perdite su crediti possono superare i livelli attesi.<br />
3.2.4 Rischi relativi alle attuazioni di mercato<br />
Gli investitori fanno affidamento sul merito di credito del Gruppo HVB ed i risultati del Gruppo HVB<br />
sono influenzati dalla situazione generale economica e finanziaria e da altre condizioni commerciali.<br />
In periodi di recessione, può esservi una domanda più limitata di prodotti legati ai finanziamenti ed un<br />
maggiore numero di clienti del Gruppo HVB può essere inadempiente in relazione ai propri prestiti od<br />
obbligazioni. Dei tassi di interesse più alti possono inoltre avere un impatto sulla domanda di mutui<br />
ipotecari e altri finanziamenti. Le oscillazioni dei tassi di interesse in Europa e negli altri mercati in<br />
cui opera il Gruppo HVB influenzano la performance del Gruppo HVB.<br />
3.2.5 Rischio di concorrenza<br />
Sia l’investment banking, sia il mercato dei servizi finanziari in Germania costituiscono settori<br />
altamente competitivi. Nel suo mercato principale, quello tedesco, il Gruppo HVB compete con<br />
banche del settore pubblico, banche cooperative e altre banche private tedesche e internazionali;<br />
alcune delle banche del settore pubblico possono ancora fare affidamento su garanzie governative per<br />
alcune delle loro attività.<br />
Questo potrebbe avere un impatto negativo sulle attività, passività, situazione finanziaria e conto<br />
economico del gruppo.<br />
In particolare, gli effetti ciclici e le oscillazioni impreviste nei mercati finanziari e mobiliari<br />
internazionali hanno un impatto maggiore in questo contesto. Qualora gli sviluppi in questi mercati<br />
vadano contro le aspettative del Gruppo HVB, i risultati finanziari della Banca ne risentirebbero più<br />
che negli anni passati. Ciò significa che tali oscillazioni potrebbero avere un effetto più evidente sulle<br />
attività, le passività, la situazione finanziaria, gli utili o le perdite del gruppo societario.<br />
Il Gruppo HVB potrebbe non essere in grado di attuare ulteriormente con successo la propria strategia<br />
di pricing e di migliorare i margini di interesse nell’attuale contesto competitivo. Il mancato<br />
miglioramento dei margini di interesse o il mancato mantenimento di tali margini al livello attuale<br />
potrebbero pregiudicare i risultati di gestione e la situazione finanziaria del Gruppo HVB.<br />
3.2.6 Le attività bancarie non tradizionali aumentano i rischi di credito<br />
Come altre banche, il Gruppo HVB è esposto al rischio che terzi debitori di somme di denaro, di titoli<br />
e di altri beni al Gruppo HVB non adempiano le proprie obbligazioni. Molte delle attività<br />
commerciali del Gruppo HVB, oltre alle tradizionali attività bancarie di concessione di finanziamenti<br />
e di ottenimento di depositi, espongono anch’esse il Gruppo al rischio di credito.<br />
Il rischio di credito non tradizionale può derivare, per esempio, da detenzione di strumenti finanziari<br />
di terzi; da stipula di contratti derivati ai sensi dei quali le controparti sono obbligate ad effettuare<br />
pagamenti a favore di soggetti del Gruppo HVB; dall’effettuazione di scambi di strumenti finanziari,<br />
future, valute o materie prime che non si concludono all’orario stabilito a causa della mancata<br />
8
FATTORI <strong>DI</strong> RISCHIO<br />
consegna da parte della controparte o di errori di sistema da parte di agenti di compensazione, borse<br />
valori, agenzie di compensazione o altri intermediari finanziari e dall’estensione del credito tramite<br />
altri accordi.<br />
3.2.7 Le strategie e le tecniche di gestione dei rischi del Gruppo HVB potrebbero esporre il<br />
Gruppo HVB a rischi non identificati o imprevisti<br />
Le tecniche e strategie di gestione dei rischi possono non funzionare in certe circostanze, in<br />
particolare se il Gruppo HVB deve affrontare rischi che non ha identificato né previsto. Alcuni dei<br />
metodi del Gruppo HVB per la gestione dei rischi si basano su osservazioni dell'andamento storico<br />
del mercato e su modelli statistici. Il Gruppo HVB potrebbe subire perdite impreviste significative<br />
qualora le misure utilizzate per valutare e mitigare il rischio si rivelino insufficienti.<br />
3.2.8 Rischio relativo al sistema informatico<br />
La nuova piattaforma informatica EuroSIG è stata lanciata in data 1 agosto 2010. La migrazione verso<br />
il nuovo core system della banca è proceduto speditamente e sostanzialmente senza ostacoli. Entro i<br />
primi giorni di attivazione, la stabilità, la performance e la corretta operatività del nuovo sistema sono<br />
stati continuamente sottoposti a controllo, analizzati ed ulteriormente ottimizzati. Solo durante il fine<br />
settimana in cui è avvenuta la migrazione gli utenti hanno incontrato alcune restrizioni di minore<br />
importanza, già previste, nelle aree dei servizi (ATM e statement printer) e nell'online banking, e che<br />
sono state comunicate in anticipo con una comunicazione omnicomprensiva. Per la stabilizzazione dei<br />
restanti potenziali di ottimizzazione è stato sviluppato un piano di riduzione unitamente a un release<br />
concept, fornendo una chiara tempistica per la riduzione delle rimanenti restrizioni interne e il rilascio<br />
delle soluzioni temporanee (c.d. “work-arounds”) interne connesse. Possibili rischi operativi derivanti<br />
dalle soluzioni temporanee (c.d. “work-arounds”) attualmente in essere sono soggetti ad analisi e, ove<br />
applicabile, a trattamento secondo la gestione del rischio giornaliero.<br />
3.2.9 Il Gruppo HVB è esposto all’economia tedesca<br />
Data la situazione, con la Germania quale mercato regionale strategico, la Banca ha un’esposizione<br />
molto superiore agli sviluppi economici e politici di tale Paese. Il Gruppo HVB è uno dei maggiori<br />
finanziatori della Mittelstand tedesca (piccole e medie imprese) ed uno dei maggiori fornitori di<br />
finanziamenti personali e commerciali della Germania.<br />
Qualora i risultati dell’economia siano meno positivi del previsto, HVB non può escludere la<br />
possibilità che i clienti del Gruppo HVB risentano anch’essi della crisi e che i fondi per perdite su<br />
crediti aumentino al di sopra dei livelli attesi.<br />
3.2.10 Situazioni di mercato difficili possono accrescere la volatilità dei ricavi del Gruppo HVB<br />
Il Gruppo HVB è responsabile per la gestione regionale del mercato tedesco ed è altresì il centro di<br />
competenza per le operazioni markets and investment banking del gruppo <strong>UniCredit</strong>. Questo dà<br />
origine ad un modello di business solido e bilanciato costruito intorno a parecchi pilastri. In<br />
dipendenza dagli sviluppi sui mercati esterni, è possibile che emergano disequilibri nei guadagni.<br />
La fusione di CAIB con HVB, registrata nel registro commerciale in data 1 luglio 2010, costituisce<br />
un’ulteriore tappa del consolidamento e raggruppamento dell’attività Markets & Investment Banking<br />
del Gruppo <strong>UniCredit</strong>.<br />
L'obiettivo strategico della divisione Corporate & Investment Banking di HVB è quello di essere una<br />
corporate e investment bank europea leader e ben integrata, capace di offrire ai propri clienti valore<br />
aggiunto attraverso specifici modelli di relazione strutturati sui bisogni individuali del cliente.<br />
Nonostante l'approccio orientato al cliente delle attività di investment banking di HVB e la graduale<br />
9
FATTORI <strong>DI</strong> RISCHIO<br />
eliminazione del proprietary trading, i ricavi fisiologicamente rimangono relativamente volatili.<br />
Sebbene l'investment banking sia profittevole in un normale contesto di mercato è soggetto ad<br />
accresciuti rischi di ricavo in situazioni di mercato difficili.<br />
3.2.11 Il reddito del gruppo HVB può essere volatile in relazione alle attività di negoziazione ed<br />
ai cambi<br />
I ricavi da negoziazioni (trading income) del Gruppo HVB possono essere volatili e dipendono da<br />
numerosi fattori che sfuggono al controllo del Gruppo HVB, quali il contesto di mercato generale,<br />
l’attività di negoziazione complessiva, i prezzi delle azioni, i livelli dei tassi di interesse e degli<br />
spread di credito, le oscillazioni dei tassi di cambio e la volatilità di mercato generale.<br />
In data 1 giugno 2010 HVB ha acquisito parti rilevanti delle attività sui mercati di Bank<br />
Austria/<strong>UniCredit</strong> CAIB AG (CAIB), incluse la maggior parte delle attività sui mercati di Bank<br />
Austria e la controllata londinese di brokerage CAIB Securities Ltd. UK. L'acquisto delle azioni<br />
CAIB è stato seguito da una fusione transfrontaliera di CAIB in HVB con effetti a far data dal 1 luglio<br />
2010. L'integrazione tecnica è stata conclusa in data 24 settembre 2010. Questa integrazione conduce<br />
ad ulteriore concentrazione del business relativo al markets and investment banking del Gruppo<br />
<strong>UniCredit</strong> in HVB e potrebbe aumentare la volatilità dei ricavi da negoziazione del Gruppo HVB.<br />
Il Gruppo HVB genera un importo rilevante del proprio reddito e sostiene un importo elevato delle<br />
sue spese al di fuori della Zona Euro, è pertanto esposto al rischio di valuta.<br />
3.2.12 Il rallentamento della finanza immobiliare potrebbe avere un effetto negativo sulla<br />
situazione finanziaria e sulla redditività del Gruppo HVB<br />
Negli ultimi anni, il Gruppo HVB ha ridotto considerevolmente il proprio portafoglio di finanziamenti<br />
immobiliari, in particolare nel settore degli immobili ad uso commerciale, ed ha rettificato il proprio<br />
metodo di valutazione in relazione alle garanzie (collateral). Un altro crollo dei mercati immobiliari<br />
potrebbe avere un impatto negativo sulla situazione finanziaria e sulla redditività del Gruppo HVB.<br />
In conformità alla politica di finanziamento generalmente conservatrice del Gruppo HVB, HVB<br />
intende crescere selettivamente solo in aree a basso rischio con un eccellente profilo di rischio<br />
rendimento. Non c'è alcuna intenzione di aumentare il coinvolgimento diretto del Gruppo HVB nel<br />
settore dei finanziamenti connessi al real estate aventi caratteristiche di sub-prime neanche nel 2010,<br />
pertanto il rischio diretto delle esposizioni sub-prime resterà marginale anche in futuro.<br />
3.2.13 Rischi di contenzioso<br />
Il Gruppo HVB è coinvolto in vari procedimenti legali (contenzioso e indagini). HVB ritiene che tali<br />
procedimenti siano stati debitamente analizzati dal Gruppo HVB per decidere se nelle attuali<br />
circostanze siano necessari o appropriati aumenti dei fondi per contenzioso. Per una descrizione di<br />
certi contenziosi e indagini di cui un potenziale investitore dovrebbe tenere conto prima di decidere di<br />
investire nei Titoli, si veda la sezione “Panoramica delle attività - Rischi legali / Procedimenti<br />
arbitrali” al Capitolo 11, Paragrafo 11.6 del Documento di Registrazione.<br />
Il Gruppo HVB ha accantonato una apposita riserva a copertura dei rischi derivanti dal contenzioso in<br />
essere, come meglio specificato nel Capitolo 11, Paragrafo 11.6 del Documento di Registrazione.<br />
3.2.14 Rischi di conformità regolamentare<br />
Il contesto regolamentare del Gruppo HVB può cambiare; la mancata conformità ai requisiti<br />
regolamentari può risultare in misure di esecuzione forzata.<br />
Le attività del Gruppo HVB sono regolamentate e monitorate dalle banche centrali e dalle autorità<br />
regolamentari in ciascuna delle giurisdizioni in cui il Gruppo HVB opera. I regimi di<br />
10
FATTORI <strong>DI</strong> RISCHIO<br />
regolamentazione bancaria nelle varie giurisdizioni locali sono soggetti a modifiche. Le modifiche dei<br />
requisiti regolamentari in una giurisdizione rilevante possono imporre ulteriori obbligazioni alle<br />
società del Gruppo HVB. Inoltre, la conformità ai requisiti regolamentari rivisti può avere come<br />
conseguenza un aumento significativo delle spese amministrative che può avere un impatto negativo<br />
sulla situazione finanziaria e sui risultati di gestione del Gruppo HVB.<br />
Esiste il rischio che, in caso di violazione ripetuta dei requisiti regolamentari in una giurisdizione<br />
rilevante, l’autorizzazione a svolgere l’attività bancaria concessa ad una società del Gruppo HVB in<br />
tale giurisdizione sia revocata o limitata.<br />
In Germania, il Gruppo HVB è regolato dall’autorità di vigilanza finanziaria federale tedesca<br />
(Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht o BaFin). La BaFin ha svariati poteri di esecuzione<br />
forzata nel caso in cui identifichi irregolarità. Tra l’altro, qualora il capitale proprio o la liquidità di<br />
HVB o del Gruppo HVB non soddisfino i requisiti minimi legali, la BaFin può proibire al Gruppo<br />
HVB di erogare ulteriori crediti. Qualora esista il rischio che una banca non sia in grado di adempiere<br />
le proprie obbligazioni nei confronti dei creditori, la BaFin può, al fine di evitare tale rischio, imporre<br />
un così detto "moratorium” alle controllate bancarie tedesche del Gruppo HVB, ai sensi della sezione<br />
46a della Legge Bancaria tedesca (Gesetz über das Kreditwesen) proibendo l’alienazione di attività e<br />
l’effettuazione di pagamenti, imponendo la cessazione dell’attività bancaria con i clienti e proibendo<br />
l’accettazione di pagamenti non finalizzati all’estinzione di debiti dovuti alla banca.<br />
Qualora il Gruppo HVB od una delle sue controllate non si conformi pienamente alle richieste<br />
regolamentari delle autorità di vigilanza, tale non conformità può condurre a misure sanzionatorie, in<br />
particolare da parte della BaFin. Al peggio, le business capabilities del Gruppo HVB e delle sue<br />
controllate potrebbero trovarsi limitate in conseguenza di tali misure.<br />
Incertezza circa gli sviluppi macro-economici e rischi derivanti requisiti regolamentari sempre<br />
più stringenti<br />
La discussione internazionale circa il futuro panorama regolamentare per le banche ha diverse<br />
sfaccettature ed il risultato di tale discussione è di difficile valutazione al momento, sia con<br />
riferimento alla sua complessità che agli effetti che cumulano. Il panorama regolamentare subirà una<br />
restrizione in conseguenza della crisi finanziaria. E' possibile ad esempio che il core capital ratio<br />
richiesto venga aumentato e ulteriori ratios regolamentari vengano introdotti. Accanto ai costi di<br />
provvista, il costo per l'attuazione dei requisiti regolamentari e per il conforme aggiornamento dei<br />
sistemi IT aumenterà in tale contesto. Nella peggiore ipotesi, questo potrebbe indebolire la forte base<br />
patrimoniale di HVB.<br />
L’introduzione di Basilea III potrebbe avere un impatto significativo sulle risorse e i requisiti<br />
patrimoniali del Gruppo HVB.<br />
Modifiche delle leggi o dei regolamenti nazionali, o nuove leggi e regolamenti nazionali nei paesi in<br />
cui opera l’Emittente potrebbero avere un impatto significativo sull’Emittente. Nel dicembre 2009, il<br />
Comitato di Basilea per la Vigilanza Bancaria ha emesso un documento di consultazione (chiamato<br />
anche “Basilea III”) che ha delineato proposte di modifiche della definizione di patrimonio di<br />
vigilanza e l’introduzione di due nuovi coefficienti per i requisiti di liquidità: un coefficiente di<br />
finanziamento di liquidità a breve termine e un coefficiente di finanziamento stabile netto a lungo<br />
termine. Queste proposte sono adesso soggette ad un periodo di consultazione e si prevede che<br />
saranno introdotte entro l’inizio del 2013, con sostanziali misure transitorie. Tali proposte potrebbero<br />
avere un impatto significativo sulle risorse e i requisiti patrimoniali del Gruppo HVB e, quindi,<br />
potrebbero avere un effetto sostanzialmente pregiudizievole sulle attività, sui risultati di gestione e<br />
sulla situazione finanziaria del Gruppo HVB, incidendo in tal modo potenzialmente sul Gruppo HVB<br />
richiedendogli di effettuare operazioni commerciali che non fanno altrimenti parte della sua attuale<br />
strategia di gruppo, limitare il tipo o il volume delle operazioni che il Gruppo HVB può intraprendere,<br />
stabilire restrizioni o richiedere la modifica di tassi o commissioni che il Gruppo HVB addebita su<br />
prestiti o altri prodotti finanziari; il Gruppo HVB potrebbe anche dover fare fronte ad un aumento dei<br />
costi di compliance e a sostanziali restrizioni alla sua capacità di perseguire opportunità di affari.<br />
11
12<br />
FATTORI <strong>DI</strong> RISCHIO
PRINCIPALI INFORMAZIONI ECONOMICHE E COMMERCIALI DEL GRUPPO HVB<br />
Dati Finanziari Consolidati Selezionati<br />
I dati finanziari consolidati dell’Emittente sono contenuti nell'Annual Report 2009 e nel 3Q2010<br />
Interim Report.<br />
I dati finanziari devono essere letti congiuntamente alla Nota Integrativa contenuta nell'Annual Report<br />
2009 e nel 3Q2010 Interim Report.<br />
Situazione finanziaria del Gruppo HVB<br />
Gli indicatori di solvibilità dell’Emittente al 31 dicembre 2009 sono stati calcolati sulla base delle<br />
informazioni finanziarie incluse nell'Annual Report 2009 approvato. Tali informazioni sono<br />
confrontate con le corrispondenti informazioni al 31 dicembre 2008, come di seguito indicato. Gli<br />
indicatori di solvibilità dell’Emittente al 30 settembre 2010 sono stati calcolati sulla base delle<br />
informazioni incluse nel 3Q2010 Interim Report.<br />
Indicatori di solvibilità<br />
30/09/2010 (in<br />
conformità a Basilea<br />
II)<br />
31/12/2009 (in<br />
conformità a Basilea II)<br />
31/12/2008 (in<br />
conformità a Basilea<br />
II)<br />
Tier 1<br />
EUR 20,5 EUR 20,4 EUR 21,2<br />
(in miliardi di Euro)<br />
Total Capital ratio 18,3% 21,2% 17,8%<br />
Attività ponderate in<br />
base al rischio<br />
EUR 127,8 EUR 115,1 EUR 148,2<br />
(in miliardi di Euro)<br />
Tier 1 Capital ratio 1 16,0% 17,8% 14,3%<br />
Core Tier 1 ratio 1, 2 15,3% 16,7% 13,1%<br />
Patrimonio di Vigilanza<br />
EUR 23,4 EUR24,4 EUR 26,3<br />
(in miliardi di Euro)<br />
1) calcolato in base alle attività ponderate in base al rischio, inclusi equivalenti per rischio di mercato e in aggiunta per il rischio operativo<br />
2) Per la prima volta pubblicato nel 3Q2010 Interim Report; pubblicato esclusivamente nell'analyst's presentation; non compare negli<br />
annual report e negli interim report<br />
Secondo quanto previsto dalla normativa applicabile tedesca, HVB non pubblica dati dettagliati<br />
sulle attività deteriorate. Pertanto, l'Annual Report 2009 e le relazioni trimestrali non illustrano dati<br />
analitici finanziari che evidenziano crediti in sofferenza, come:<br />
13
- Crediti in Sofferenza Lordi /Crediti Lordi,<br />
- Crediti in Sofferenza Netti /Crediti Netti,<br />
- Crediti deteriorati netti verso clienti /Crediti Netti,<br />
In particolare, HVB, ai sensi della normativa ad esso applicabile, pubblica l'ammontare delle partite<br />
anomale esclusivamente in quanto dato aggregato, senza pubblicare l'ammontare delle singole voci<br />
che le compongono (quali, ad esempio, i crediti in sofferenza).<br />
Alcuni dati finanziari, inclusi nell'Annual Report 2009, sono indicati come segue. Tali dati finanziari<br />
sono stati certificati da KPMG. Si includono anche alcuni dati finanziari contenuti nel 3Q2010 Interim<br />
Report. Tali dati non sono stati sottoposti a revisione.<br />
(in milioni di Euro) 30/9/2010<br />
31/12/2009 31/12/2008<br />
(non sottoposti a<br />
revisione)<br />
Partite Anomale<br />
lorde verso clienti EUR 9.762 EUR 9.493 EUR 7.900<br />
Partite Anomale<br />
nette verso clienti EUR 5.203 EUR 5.029 EUR 3.844<br />
Crediti Lordi EUR 143.463 EUR 150.945 EUR 180.099<br />
Crediti Netti EUR 138.297 EUR 145.919 EUR 175.518<br />
Il Gruppo HVB continua a registrare un’ottima base di capitale. Il core capital ratio (Tier 1 ratio) in<br />
conformità a Basilea II ha totalizzato il 16,0% alla fine del settembre 2010, dopo un 17,8% alla fine<br />
dell’anno 2009, che costituisce ancora un ottimo livello secondo standard nazionali e internazionali.<br />
In presenza di un core capital che è rimasto praticamente invariato (EUR 20,5 miliardi), la<br />
diminuzione del core capital ratio è imputabile all’aumento di EUR 12,7 miliardi delle attività<br />
ponderate in base al rischio (inclusi equivalenti del rischio di mercato e operativo), dovuto<br />
principalmente alla fine degli aiuti apportati da varie operazioni di cartolarizzazione e dal<br />
consolidamento iniziale di <strong>UniCredit</strong> CAIB AG, Vienna (CAIB), che è stata acquistata da <strong>UniCredit</strong><br />
Bank Austria AG, Vienna. Al 30 settembre 2010, il patrimonio netto che figurava in bilancio<br />
ammontava a EUR 23,0 miliardi. Con l’aumento delle attività totali da EUR 363,4 miliardi alla fine<br />
dell’anno 2009 a EUR 411,7 miliardi alla fine del settembre 2010, in parte a motivo dell’inserimento<br />
per la prima volta di CAIB (effetto del consolidamento iniziale di CAIB: EUR 21 miliardi), il<br />
leverage ratio (rapporto tra le attività totali e il patrimonio netto che figura in bilancio) è aumentato da<br />
15,4 alla fine del dicembre 2009 alla cifra ancora molto buona del 17,9 al 30 settembre 2010.<br />
14
La tabella che segue contiene le principali informazioni economico-finanziarie al 30 settembre 2010 e<br />
al 31 dicembre 2009. Tali informazioni sono confrontate con le corrispondenti informazioni al 30<br />
settembre 2009 e al 31 dicembre 2008:<br />
(in milioni di EUR) 30/09/2010 30/09/2009 31/12/2009 31/12/2008<br />
Margine<br />
d'interesse<br />
Margine di<br />
intermediazione<br />
Risultato<br />
gestione<br />
Utile/(perdita)<br />
ante imposte<br />
Utile/(perdita)<br />
consolidato<br />
di<br />
Utile consolidato<br />
attribuibile agli<br />
azionisti di<br />
<strong>UniCredit</strong> Bank<br />
AG<br />
Passività Totali<br />
(incl. Patrimonio<br />
Netto)<br />
Patrimonio Netto<br />
Capitale<br />
Sottoscritto<br />
3.107 3.407 4.528 4.259<br />
4.997 5.449 6.930 3.977<br />
2.384 2.856 3.468 482<br />
1.686 720 1.266 (595)<br />
1.139 396 884 (649)<br />
1.119 334 819 (671)<br />
411.718 395.880 363.420 458.602<br />
22.987 23.315 23.638 23.024<br />
2.407 2.407 2.407 2.407<br />
Nonostante questo perdurante contesto difficile del mercato dei capitali, il Gruppo HVB ha generato<br />
ottimi utili ante imposte per EUR 1.686 milioni nei primi nove mesi del 2010, quasi un miliardo di<br />
euro in più rispetto al risultato dell’anno precedente. Con un utile consolidato di EUR 1.139 milioni al<br />
netto delle imposte, il Gruppo HVB ha potuto quasi triplicare il totale dell’anno precedente di EUR<br />
396 milioni. Questa solida performance può essere attribuita soprattutto alle svalutazioni contabili<br />
nette di prestiti e accantonamenti per garanzie e impegni di EUR 664 milioni, meno della metà<br />
dell’importo registrato l’anno precedente. Rispetto all’anno precedente, il Gruppo HVB ha anche<br />
beneficiato dell’assenza dei costi di ristrutturazione (effetto sugli utili anno su anno: plusvalenza di<br />
EUR 268 milioni) e delle spese alla voce reddito netto da investimenti (effetto sugli utili anno su<br />
anno: plusvalenza di EUR 268 milioni). Il Gruppo HVB ha conseguito un aumento positivo di onorari<br />
e commissioni netti, aumentati del 7,3% a EUR 967 milioni malgrado il freno continuo dei clienti a<br />
seguito della crisi finanziaria. La voce altri redditi/spese netti è anch’essa aumentata del 41,5%<br />
rispetto all’anno precedente, raggiungendo EUR 174 milioni. Il risultato dell’attività di negoziazione<br />
di EUR 749 milioni ha contribuito in maniera significativa agli utili, anche se non ha raggiunto<br />
l’ottima cifra dell’anno precedente (periodo equivalente nel 2009: EUR 1.018 milioni). Il margine di<br />
interesse è sceso di circa il 9% rispetto all’anno precedente, in aggiunta ai bassi tassi di interesse.<br />
Grazie al successo perdurante delle misure di gestione dei costi del Gruppo HVB, i costi di gestione<br />
sono stati mantenuti in gran parte stabili (in aumento dello 0,8%), in modo che il coefficiente<br />
15
costo/reddito è rimasto a un livello molto buono, pari al 52,3% (periodo equivalente nel 2009: 47,6%).<br />
La divisione Corporate & Investment Banking ha apportato un contributo significativo al positivo<br />
aumento degli utili ante imposte del Gruppo HVB. La divisione ha migliorato i suoi utili ante imposte<br />
di EUR 816 milioni, portandoli a EUR 1,407 milioni, in gran parte in conseguenza della forte<br />
diminuzione delle svalutazioni contabili nette di prestiti e accantonamenti per garanzie e impegni e<br />
l’assenza delle spese derivanti dai costi di ristrutturazione e dal reddito netto da investimenti rispetto<br />
all’anno precedente.<br />
Le divisioni Private Banking e Retail hanno anch’esse apportato un contributo positivo agli utili.<br />
L’utile ante imposte è stato pari ad EUR 82 milioni nella divisione Private Banking e ad EUR 13<br />
milioni nella divisione Retail. L’aumento degli utili nella divisione Retail rispetto all’anno precedente<br />
è il risultato dell’assenza dei costi di ristrutturazione sostenuti nel 2009 e della diminuzione dei costi<br />
di gestione e delle svalutazioni contabili nette dei prestiti e degli accantonamenti per garanzie e<br />
impegni. Nel valutare la base degli utili relativamente bassa della divisione Retail, si dovrebbe tenere<br />
conto del fatto che la prima fase dell’attuazione dell’iniziativa One4C, che prevede la risegmentazione<br />
dei clienti privati di alta fascia di reddito e delle piccole e medie imprese, è stata ultimata nel secondo<br />
trimestre del 2010. Durante tale fase, i clienti con attività libere per almeno 500.000 euro sono stati<br />
spostati dalla divisione Retail alla divisione Private Banking, e i clienti con attività libere al di sotto di<br />
500.000 euro sono stati spostati dalla divisione Private Banking alla divisione Retail. Questa<br />
riorganizzazione ha avuto come conseguenza uno spostamento complessivo di clienti dalla divisione<br />
Retail alla divisione Private Banking e, con esso, un trasferimento netto di ricavi totali sproporzionato.<br />
Nella seconda fase dell’iniziativa One4C, che dovrebbe avere luogo all’inizio del 2011, le piccole e<br />
medie imprese con ricavi fino a EUR 50 milioni saranno trasferite dalla divisione Corporate &<br />
Investment Banking, unitamente ai relativi redditi e spese. In conseguenza della risegmentazione, la<br />
divisione Retail registra una base di reddito e di utili temporaneamente più bassa, che non rispecchia<br />
completamente la redditività futura della divisione.<br />
***<br />
I dati finanziari di cui sopra devono essere letti congiuntamente alla Nota Integrativa del bilancio<br />
consolidato contenuta nell'Annual Report 2009 e incorporata tramite riferimento nel presente<br />
Documento di Registrazione, come indicato ai Capitoli 11 e 14.<br />
Per ulteriori dettagli sulle informazioni finanziarie dell’Emittente, si rinvia al Capitolo 11 del<br />
Documento di Registrazione.<br />
16
4 INFORMAZIONI SULL’EMITTENTE<br />
4.1. Storia e sviluppo dell’Emittente<br />
4.1.1 Denominazione legale e commerciale dell’Emittente<br />
La denominazione sociale dell'Emittente è "<strong>UniCredit</strong> Bank AG" ed è una società per azioni costituita<br />
ai sensi delle leggi della Repubblica Federale di Germania.<br />
4.1.2 Luogo e numero di iscrizione dell’Emittente<br />
HVB è iscritta al Registro Commerciale presso la Corte di Giustizia di Primo Grado (Amtsgericht) di<br />
Monaco al n. HRB 42148.<br />
4.1.3 Data di costituzione e durata dell’Emittente<br />
HVB è stata costituita come Bayerische Vereinsbank Aktiengesellschaft in data 8 maggio 1869 ed ha<br />
durata illimitata, in conformità alle leggi della Repubblica Federale di Germania. Il 31 agosto 1998<br />
Bayerische Hypotheken- und Wechsel-Bank Aktiengesellschaft si è fusa con Bayerische Vereinsbank<br />
Aktiengesellschaft. In occasione della fusione, la denominazione commerciale della Società è stata<br />
cambiata in Bayerische Hypo- und Vereinsbank Aktiengesellschaft.<br />
La denominazione dell'Emittente è stata modificata da "Bayerische Hypo- und Vereinsbank<br />
Aktiengesellschaft" in "<strong>UniCredit</strong> Bank AG" in forza della delibera dell'Assemblea Straordinaria di<br />
HVB del 30 settembre 2009 che ha modificato l'Atto Costitutivo dell'Emittente a tale scopo. Tale<br />
modifica della denominazione sociale ha assunto efficacia a far data dalla sua iscrizione nel Registro<br />
Commerciale in data 15 dicembre 2009.<br />
4.1.4 Domicilio e forma giuridica dell’Emittente, legislazione ai sensi della quale l’Emittente<br />
opera, Paese di costituzione, indirizzo e numero di telefono del suo centro principale di<br />
attività<br />
HVB è una società per azioni costituita ai sensi delle leggi della Repubblica Federale di Germania.<br />
HVB ha la propria sede legale a Kardinal-Faulhaber-Strasse 1, 80333 Monaco, tel.: +49-89-378-0 e<br />
sito web www.unicreditgroup.de.<br />
Gli uffici di Milano si trovano in Via Tommaso Grossi 10, Milano, Italia, tel.: +39 02 8862 2746.<br />
4.1.5 Fatti recenti specifici dell’Emittente sostanzialmente rilevanti per la valutazione della<br />
solvibilità dell’Emittente stesso<br />
Alla data del presente Documento di Registrazione, non si sono verificati fatti recenti sostanzialmente<br />
rilevanti per la valutazione della solvibilità dell’Emittente.<br />
17
5 PANORAMICA DELLE ATTIVITÀ<br />
5.1 Attività principali<br />
5.1.1 Descrizione generale<br />
Le attività relative al mercato del Gruppo HVB sono ripartite nelle seguenti divisioni:<br />
(i)<br />
(ii)<br />
(iii)<br />
(iv)<br />
Corporate & Investment Banking;<br />
Retail;<br />
Private Banking 2 e<br />
Altro/consolidamento<br />
Il segmento "Altro/consolidamento" comprende le attività della divisione Global Banking Services<br />
("GBS") e del Group Corporate Centre e gli effetti del consolidamento.<br />
Nel 2009 sono applicati principi sostanzialmente simili a quelli utilizzati alla fine dell’anno 2008. Dal<br />
1 gennaio 2009, HVB ha iniziato a utilizzare attività ponderate per il rischio conformi a Basilea II<br />
quale criterio applicato per allocare il tied equity capital. Il tasso di interesse utilizzato per valutare il<br />
capitale azionario allocato alle società assegnate a varie divisioni (HVB, <strong>UniCredit</strong> Luxembourg S.A.)<br />
era pari al 3,97% nel 2008. Questo tasso è stato determinato per il 2009 e, dall’1 gennaio 2009, è pari<br />
al 4,30%. Tale tasso è stato rideterminato nel 2010 e dall’1 gennaio 2010 è pari al 4,09%.<br />
Inoltre, sono state apportate alcune piccole modifiche alla ripartizione in segmenti. Nel secondo<br />
trimestre del 2010, HVB ha lanciato la propria iniziativa ONE4C, che prevede la risegmentazione di<br />
clienti retail con alto reddito, nonché delle piccole e medie imprese. L’obiettivo generale di questo<br />
programma è l’orientamento costante della Banca verso un modello aziendale sostenibile orientato ai<br />
clienti, da utilizzare per conseguire una gestione dei rapporti ancora più stretta e mirata a vantaggio<br />
dei clienti.<br />
Una prima iniziativa adottata nel secondo trimestre del 2010 è stata quella di spostare i clienti con<br />
attivi liberi (free assets) per un importo di almeno EUR 500.000 dalla divisione Retail alla divisione<br />
Private Banking; a loro volta, i clienti con attivi di un importo inferiore a EUR 500.000 sono stati<br />
spostati dalla divisione Private Banking alla divisione Retail. Questa riorganizzazione ha avuto come<br />
conseguenza uno spostamento complessivo di clienti dalla divisione Retail alla divisione Private<br />
Banking.<br />
La seconda tappa nell’attuazione della ONE4C, il trasferimento delle piccole e medie imprese con<br />
ricavi fino a EUR 50 milioni dalla divisione Corporate & Investment Banking, comincerà all’inizio<br />
del 2011 come previsto.<br />
Oltre al trasferimento di clienti tra divisioni in conseguenza dell’iniziativa ONE4C, nel secondo<br />
trimestre del 2010 sono state adottate altre misure di riorganizzazione minori, in particolare in<br />
relazione alle spese amministrative. Le cifre dell’anno precedente o, rispettivamente, quelle del<br />
trimestre precedente, sono state rettificate in modo da rispecchiare le modifiche nell’allocazione ai<br />
segmenti.<br />
2 (Precedentemenete denominata Wealth Management – ridenominata in data 1 aprile 2010)<br />
18
Divisione Corporate & Investment Banking<br />
Le divisioni Corporates & Commercial Real Estate Financing e Markets & Investment Banking sono<br />
state riorganizzate e consolidate in modo da formare una nuova divisione nota come Corporate &<br />
Investment Banking ("CIB"). Questa iniziativa è finalizzata ad aiutare HVB a svilupparsi in una banca<br />
corporate e di investimento integrata e può anche essere considerata come una conseguenza della crisi<br />
finanziaria ed economica. I prodotti di investment banking sono stati rivisti in modo da risultare più<br />
accessibili ai clienti e in modo da conferire una maggiore importanza ai rapporti con i clienti. La<br />
costituzione della divisione CIB serve a garantire una logica aziendale standardizzata, un ambiente di<br />
gestione e processi più stretto e uniforme e un aumento dell’efficienza. Per le attività di investment<br />
banking, HVB resta il centro di competenza all’interno del Gruppo <strong>UniCredit</strong>.<br />
Nella nuova struttura organizzativa, quattro unità di prodotto indipendenti operano quali fornitrici di<br />
prodotti specializzati per la rete di distribuzione regionale nel corporate banking e per le altre<br />
divisioni, ovvero: Markets, Financing & Advisory ("F&A"), Global Transaction Banking ("GTB") e<br />
Leasing.<br />
HVB serve i suoi clienti corporate (circa 78.000) tramite la sua rete di distribuzione, focalizzandosi<br />
sulle loro esigenze in settori quali la ristrutturazione, la crescita e l’espansione transnazionale. I clienti<br />
di HVB in Germania comprendono società con ricavi superiori a EUR 3 milioni, il settore pubblico,<br />
clienti del settore dell’immobiliare commerciale e clienti istituzionali. L’attività di corporate banking<br />
fornisce vari modelli di rapporti basati su diverse esigenze dei clienti.<br />
CIB comprende una vasta gamma di servizi bancari per i clienti corporate. Il credito è, ed è destinato<br />
a rimanere, l’attività centrale di HVB, associata a una parte appropriata delle altre attività finanziarie<br />
dei suoi clienti. HVB si prefigge di sviluppare partnership aziendali strategiche stabili, sfruttando la<br />
prossimità fisica e logica ed offrendo consulenza e soluzioni nei settori del commercial banking e<br />
dell’investment banking. HVB si prefigge di guidare attivamente e determinare questioni strategiche<br />
con i suoi clienti quale parte di un dialogo. Questo include anche la competenza di HVB nelle<br />
condizioni e negli sviluppi sottostanti gli specifici settori.<br />
HVB presta supporto ai suoi clienti tramite la sua rete europea. La divisione è inoltre presente in tutti i<br />
principali centri finanziari del mondo.<br />
Le attività di mercato di HVB si concentrano sulla supervisione delle IPO e degli aumenti di capitale e<br />
sulla sindacazione di titoli azionari, prodotti obbligazionari e prodotti strutturati. Queste attività sono<br />
svolte principalmente dall’unità Equity Capital Markets per i prodotti azionari e i prodotti strutturati<br />
basati su titoli azionari, dall’unità Debt Capital Markets per gli strumenti di debito quali corporate<br />
bond, Pfandbriefe e prestiti obbligazionari, e per il relativo trasferimento del rischio. L’unità<br />
Corporate Treasury Sales presta il servizio di gestione del rischio finanziario, che comporta una vasta<br />
gamma di servizi di consulenza e prodotti che includono la copertura dei rischi imprenditoriali, come<br />
la gestione della liquidità (inclusa la gestione patrimoniale, i depositi e gli investimenti), tassi di<br />
cambio e derivati innovativi.<br />
F&A unisce la competenza finanziaria e di consulenza in una piattaforma di prodotti integrata. La<br />
vasta gamma di operazioni strutturate nel finanziamento delle attività comprende la consulenza al<br />
cliente sulla strategia societaria e, in situazioni di fusioni e acquisizioni, su prestiti per le acquisizioni<br />
e per i progetti, operazioni più complesse, sindacazioni e capitale subordinato. Le attività di<br />
spedizione di HVB rientrano anch’esse nella divisione F&A.<br />
GTB raggruppa le competenze di HVB (sviluppo di prodotti e servizi) nell’e-business, nella gestione<br />
della liquidità e nel finanziamento del commercio estero. L’unità Leasing comprende vasta gamma di<br />
prodotti, dai piccoli contratti a soluzioni di finanziamento speciali per operazioni più grandi.<br />
19
Tra le principali controllate assegnate a questa divisione vi sono <strong>UniCredit</strong> Luxembourg S.A.,<br />
assegnata a varie divisioni, <strong>UniCredit</strong> Leasing Finance GmbH, HVB Global Assets Company L.P.,<br />
HVB Capital Asia Ltd. e HVB Capital Partners AG.<br />
Divisione Retail<br />
I clienti di HVB sono divisi in tre gruppi target strategici: il mercato di massa, i clienti con alto<br />
reddito e le aziende piccole società. Per legare i clienti alla banca, HVB serve i tre gruppi con diversi<br />
modelli di servizi destinati a rispecchiare le loro esigenze individuali. L’obiettivo principale nel<br />
gruppo del mercato di massa è quello di aumentare la penetrazione dei prodotti prestando consulenza<br />
basata sulla domanda e ampliando l’attività bancaria online. HVB sta inoltre cercando di assicurare<br />
una crescita futura nei gruppi dei clienti con alto reddito e delle piccole società. A tal fine, HVB<br />
continua a investire nei contatti sistematici con i clienti, perfezionando il suo approccio basato sulle<br />
esigenze e i suoi prodotti. Le due controllate DAB bank e PlanetHome supportano questa strategia:<br />
DAB bank offre varie possibilità di attività online su titoli. Planet Home ha due pilastri:<br />
l’intermediazione immobiliare e il finanziamento di mutui ipotecari tramite una piattaforma online,<br />
che distribuisce le esigenze di finanziamento dei mutui ipotecari dei clienti a oltre 35 emittenti.<br />
Divisione Private Banking 3<br />
La divisione Private Banking si è prefissa l’obiettivo di soddisfare le attese specifiche dei clienti di<br />
alta fascia di reddito in relazione a una banca e ai servizi che offre a seconda della domanda. La<br />
divisione serve clienti con un volume di investimenti complessivo di EUR 42 miliardi. La divisione<br />
Private Banking è suddivisa in tre sottodivisioni.<br />
HVB Private Banking (HVB PB) (precedentemenete denominata HVB Wealth Management –<br />
ridenominata in data 1 aprile 2010).<br />
Questa unità serve circa 43.000 dei clienti di HVB con attività in gestione per oltre EUR 25 miliardi. I<br />
suoi dipendenti, circa 500, offrono ai clienti e ai gruppi di clienti con attività liquide superiori a EUR<br />
0,5 milioni un servizio di consulenza personale individuale presso 43 sedi in tutta la Germania. Il<br />
Family Office serve gruppi di famiglie con attività complesse superiori a EUR 30 milioni.<br />
Gli obiettivi strategici di HVB PB consistono nel servire persone fisiche di alta fascia di reddito con<br />
una vasta gamma di servizi di consulenza, prodotti e relazioni con la clientela e nell’aumentare la sua<br />
quota di mercato nell’ambiente competitivo della gestione del private banking.<br />
Wealth Management Capital Holding (WMC)<br />
WMC struttura ed emette prodotti di investimento su misura per il gruppo di clienti della divisione<br />
Wealth Management. In questa unità, 240 dipendenti servono circa 140.000 clienti.<br />
<strong>UniCredit</strong> Luxembourg<br />
HVB Banque Luxembourg S.A. è stata ridenominata <strong>UniCredit</strong> Luxembourg S.A. ("<strong>UniCredit</strong><br />
Luxembourg") in data 1 agosto 2009.<br />
<strong>UniCredit</strong> Luxembourg offre l’accesso al centro finanziario del Lussemburgo per i clienti del Gruppo<br />
HVB. Insieme con la sottodivisione HVB Private Banking, <strong>UniCredit</strong> Luxembourg ha sviluppato<br />
soluzioni che consentono ai suoi clienti di beneficiare delle condizioni sottostanti vantaggiose offerte<br />
dal Lussemburgo quale centro finanziario. L’unità di private banking HVB Luxembourg Private<br />
3 Precedentemenete denominata Wealth Management – ridenominata in data 1 aprile 2010<br />
20
Banking ("LUX") offre soluzioni di portafoglio specializzate a 12.000 clienti con un volume di<br />
investimenti di oltre EUR 12 miliardi e impiega circa 80 persone.<br />
Divisione Altro/consolidamento<br />
La divisione "Altro/consolidamento" comprende Global Banking Services, le attività del Group<br />
Corporate Centre e gli effetti del consolidamento.<br />
Global Banking Services<br />
Le attività di Global Banking Services abbracciano lo sviluppo e la gestione di applicazioni IT, la<br />
gestione degli acquisti, dell’organizzazione, della logistica e della manutenzione, la gestione dei costi,<br />
le funzioni di back-office per cambi, mercato monetario e derivati. Il credito, i conti, i pagamenti e i<br />
servizi relativi ai titoli sono stati esternalizzati. Le attività di Global Banking Services contengono<br />
inoltre lo Special Credit Portfolio (SCP) definito nel 2006<br />
Group Corporate Centre<br />
Le attività del Group Corporate Centre includono contributi agli utili che non rientrano nelle<br />
responsabilità delle singole divisioni. Tra l’altro, questi includono gli utili e le perdite delle controllate<br />
consolidate delle quali è responsabile la funzione di gestione immobiliare strategica di HVB, come<br />
HVB Immobilien AG e le sue controllate, e di società finanziarie non consolidate, a condizione che<br />
non siano assegnate alle divisioni, unitamente ai ricavi netti delle holding di intermediazione<br />
mobiliare di cui è responsabile il Consiglio di Gestione. Questo segmento comprende anche gli<br />
importi derivati da decisioni adottate dal management in relazione alla gestione di attività/passività.<br />
5.1.2 Indicazione di nuovi prodotti e/o nuove attività, se rilevanti<br />
L’Emittente non ha nuovi prodotti e/o attività significativi da indicare.<br />
5.1.3 Mercati principali<br />
Il Gruppo HVB offre una vasta gamma di prodotti e servizi bancari e finanziari a clienti privati,<br />
societari e del settore pubblico, nonché a società internazionali. La sua gamma comprende, ad<br />
esempio, dai mutui ipotecari, prestiti al consumo e servizi bancari per clienti privati ai mutui<br />
commerciali e alla finanza del commercio estero, da prodotti relativi a fondi per numerose categorie<br />
di attività a servizi di consulenza e di intermediazione, dalle operazioni in titoli alla gestione del<br />
rischio di liquidità e del rischio finanziario, dai servizi di consulenza per clienti di alta fascia di<br />
reddito a prodotti di investment banking per clienti corporate. Il Gruppo HVB dispone di una rete<br />
sviluppata di succursali in Germania attraverso la quale serve i suoi clienti. Tradizionalmente, HVB è<br />
in una posizione particolarmente forte in Baviera e nella Germania del nord, con quote di mercato di<br />
circa il 15% in Baviera e di circa il 10% ad Amburgo e nella Bassa Sassonia.<br />
Il Gruppo HVB è in una buona posizione nel mercato bancario tedesco, beneficiando dei ricavi totali<br />
diversificati delle divisioni Corporate & Investment Banking, Retail e Private Banking.<br />
Nel 2009, HVB ha rettificato il suo modello aziendale in particolare nelle divisioni Corporates &<br />
Commercial Real Estate Financing e Markets & Investment Banking per fare fronte ai mutamenti<br />
delle condizioni di mercato. HVB ha così lanciato la nuova divisione Corporate & Investment<br />
Banking ("CIB") nata dalla fusione tra la ex-divisione Corporates & Commercial Real Estate<br />
Financing e la divisione Markets & Investment Banking. La nuova divisione si focalizza<br />
maggiormente sui clienti in tutti i settori di attività e sulle loro varie esigenze, e una maggiore<br />
attenzione è prestata ai rapporti con la clientela in generale.<br />
5.1.4. Base per dichiarazioni relative alla posizione competitiva dell’Emittente<br />
21
Le dichiarazioni relative alla posizione competitiva dell’Emittente sono basate sull’analisi interna<br />
svolta da HVB.<br />
22
6. STRUTTURA ORGANIZZATIVA<br />
6.1. Breve descrizione del Gruppo dell’Emittente<br />
6.1.1 Storia e struttura del Gruppo HVB<br />
<strong>UniCredit</strong> Bank AG è stata costituita con il nome di Bayerische Vereinsbank Aktiengesellschaft in<br />
data 8 maggio 1869 con durata illimitata, in conformità alle leggi della Repubblica Federale di<br />
Germania. Il 31 agosto 1998 Bayerische Hypotheken- und Wechsel-Bank Aktiengesellschaft è stata<br />
fusa in Bayerische Vereinsbank Aktiengesellschaft. Nel contesto della fusione, la denominazione<br />
commerciale è stata modificata in Bayerische Hypo- und Vereinsbank Aktiengesellschaft.<br />
La denominazione dell'Emittente è stata modificata da "Bayerische Hypo- und Vereinsbank<br />
Aktiengesellschaft" in "<strong>UniCredit</strong> Bank AG" in forza della delibera dell'Assemblea Straordinaria di<br />
HVB del 30 settembre 2009 che ha modificato l'Atto Costitutivo dell'Emittente a tale scopo. Tale<br />
modifica della denominazione sociale ha assunto efficacia a far data dalla sua iscrizione nel Registro<br />
Commerciale in data 15 dicembre 2009.<br />
HVB è società controllata da <strong>UniCredit</strong> S.p.A. (<strong>UniCredit</strong>) dal novembre 2005 e, quindi, costituisce<br />
una parte importante del Gruppo <strong>UniCredit</strong> da tale data, in quanto sottogruppo. A far data dal 15<br />
settembre 2008, <strong>UniCredit</strong> detiene direttamente il 100% del capitale sociale di HVB.<br />
HVB ha la propria sede legale a Kardinal-Faulhaber-Strasse 1, 80333 Monaco ed è iscritta al Registro<br />
Commerciale preso il Tribunale regionale (Amtsgericht) di Monaco al n. HRB 42148, costituita nella<br />
forma di società per azioni ai sensi delle leggi della Repubblica Federale di Germania, tel.: +49-89-<br />
378-0, sito web www.hvb.de.<br />
In conseguenza dell’integrazione nel Gruppo <strong>UniCredit</strong>, le attività del Gruppo HVB sono state<br />
ristrutturate nelle seguenti divisioni: Corporate & Investment Banking, Retail e Private Banking<br />
(precedentemente denominata Wealth Management – ridenominata in data 1 aprile 2010).<br />
Tramite queste divisioni, il Gruppo HVB offre una gamma completa di prodotti e servizi bancari e<br />
finanziari a clienti privati e corporate, inclusi multinazionali, clienti del settore pubblico e clienti<br />
istituzionali. La sua gamma abbraccia dai mutui ipotecari ai servizi bancari per i consumatori, dal<br />
private banking ai prestiti commerciali e al finanziamento del commercio estero, dai prodotti relativi<br />
ai fondi ai servizi di consulenza e di intermediazione, da operazioni in titoli alla gestione dei<br />
patrimoni.<br />
Dal 2006, la strategia di HVB è stata riorientata.<br />
Pertanto, nel 2007, il completamento della vendita delle azioni detenute da HVB in quella che è oggi<br />
<strong>UniCredit</strong> Bank Austria AG ("Bank Austria") ha costituito una tappa importante. Analogamente,<br />
HVB ha venduto le sue attività in Russia, Lituania, Lettonia e dell’Estonia a Bank Austria, nonché la<br />
sua partecipazione nell’attuale Joint Stock Commercial Bank Ukraine a Bank Pekao, una controllata<br />
di <strong>UniCredit</strong>.<br />
Con questo nuovo allineamento, HVB si concentra sul mercato dei servizi finanziari in Germania e<br />
sull’attività di investment banking a livello globale.<br />
Nel 2007, HVB ha rilevato la maggior parte delle attività nei mercati e di investment banking di<br />
<strong>UniCredit</strong> Banca Mobiliare S.p.A. ("UBM"), la controllata di investment banking di <strong>UniCredit</strong>, e nel<br />
2008 ha acquisito le attività di investment banking di Capitalia S.p.A. e della sua controllata, Banca di<br />
Roma S.p.A., acquistata da <strong>UniCredit</strong> nel 2007.<br />
23
Un ulteriore grande passo verso la concentrazione delle attività di mercati e di investment banking del<br />
gruppo <strong>UniCredit</strong> Group in HVB è stata l’acquisizione di <strong>UniCredit</strong> CAIB AG, inclusa la sua<br />
controllata CAIB UK, Londra. L'operazione si è conclusa in data 1 giugno 2010. A seguito della<br />
conclusioni dell'operazione, CAIB è stata fusa a livello transfrontaliero in HVB con effetti legali a<br />
partire dall'1 luglio 2010.<br />
6.2 Posizione dell’Emittente all’interno del Gruppo<br />
L’Emittente è detenuto al 100% da <strong>UniCredit</strong> S.p.A., una delle maggiori organizzazioni di servizi<br />
bancari e finanziari di’Europa.<br />
L’Emittente è la controllante del Gruppo HVB il quale costituisce parte del Gruppo <strong>UniCredit</strong>.<br />
Le banche nazionali e straniere che sono controllate consolidate dell’Emittente al 30 settembre 2010<br />
sono elencate qui di seguito:<br />
% di partecipazione<br />
Banche Controllate Consolidate<br />
(detenuta direttamente<br />
e indirettamente)<br />
Banche nazionali (ubicate in Germania)<br />
Bankhaus Neelmeyer AG, Brema 100,0<br />
DAB Bank AG, Monaco 77,5<br />
<strong>UniCredit</strong> Leasing Finance GmbH, Amburgo 100,00<br />
Banche straniere (ubicate al di fuori della Germania)<br />
direktanlage.at AG, Salisburgo 100,00<br />
HVB Singapore Limited, Singapur 100,00<br />
<strong>UniCredit</strong> Luxembourg S.A., Lussemburgo 100,00<br />
Alla data del 30 settembre 2010, le società del Gruppo HVB rientranti nel perimetro di<br />
consolidamento dello stesso sono 128, incluse quelle sopra elencate.<br />
24
7 INFORMAZIONI SULLE TENDENZE<br />
7.1 Cambiamenti negativi sostanziali delle prospettive dell’Emittente<br />
Non si sono verificati cambiamenti negativi sostanziali delle prospettive dell’Emittente dalla data<br />
dell’ultimo bilancio sottoposto a revisione pubblicato in relazione all’esercizio fiscale chiuso al 31<br />
dicembre 2009.<br />
7.2 Informazioni su tendenze, incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero<br />
ragionevolmente avere ripercussioni significative sulle prospettive dell’Emittente per<br />
l’esercizio fiscale in corso<br />
Alla data del Documento di Registrazione, l'Emittente non possiede informazioni su tendenze,<br />
incertezze, richieste, impegni o fatti noti che potrebbero ragionevolmente avere ripercussioni<br />
significative sulle prospettive dell’Emittente per l’esercizio fiscale in corso.<br />
25
8 PREVISIONI O STIME DEGLI UTILI<br />
Il presente Documento di Registrazione non include previsioni o stime degli utili.<br />
26
9 ORGANI <strong>DI</strong> AMMINISTRAZIONE, <strong>DI</strong> <strong>DI</strong>REZIONE E <strong>DI</strong> VIGILANZA<br />
9.1 Organi di amministrazione, di direzione e di vigilanza<br />
Descrizione generale<br />
Come tutte le società per azioni tedesche, Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG ha un sistema di<br />
consiglio a due livelli. Il Consiglio di Gestione (Vorstand) è incaricato della gestione e della<br />
rappresentanza di HVB davanti a terzi. Il Consiglio di Sorveglianza (Aufsichtsrat) nomina e revoca i<br />
membri del Consiglio di Gestione e supervisiona le attività del Consiglio di Gestione.<br />
Da quando al fusione transfrontaliera di <strong>UniCredit</strong> CAIB AG, Vienna, con <strong>UniCredit</strong> Bank AG,<br />
Monaco, è divenuta efficace con la sua registrazione nel Registro Commerciale di <strong>UniCredit</strong> Bank<br />
AG, Monaco, in data 1 luglio 2010, le disposizioni della Legge tedesca sulla codeterminazione (Codetermination<br />
Act) non si applicano più alla composizione del Consiglio di Sorveglianza. La<br />
composizione del Consiglio di Sorveglianza della Banca è ora basato sulla Sezione 24 (1), periodo n.<br />
2, della Legge tedesca sulla Co-determinazione dei Dipendenti nel caso di fusioni di società per azioni<br />
di diversi Stati Membri del 21 dicembre 2006 (German Act on the Co-determination of Employees in<br />
the Event of Mergers of Joint-stock Companies of Different Member States o MgVG) congiuntamente<br />
alla Sezione 95, periodi n. 1 e 3, e alla Sezione 96 della Legge tedesca sulle società per azioni<br />
(German Stock Corporation Act). In questo contesto, un’Assemblea Straordinaria dei Soci di<br />
<strong>UniCredit</strong> Bank AG in data 29 luglio 2010 ha deliberato che il Consiglio di Sorveglianza dovrà essere<br />
costituito in futuro da 12 membri, con lo stesso numero di rappresentanti dei dipendenti e di<br />
rappresentanti degli azionisti. Nuove elezioni per i rappresentanti dei dipendenti nel Consiglio di<br />
Sorveglianza hanno avuto luogo, in conformità alle previsioni del MgVG in data 24 agosto 2010. I<br />
rappresentanti degli azionisti sono stati nominati nell'Assemblea degli Azionisti del 22 settembre.<br />
Quando sono nominati nuovi membri del Consiglio di Sorveglianza, si fa attenzione a garantire che<br />
questi abbiano le conoscenze e le capacità richieste e non facciano parte di organi amministrativi, né<br />
svolgano funzioni di consulenza per i principali concorrenti. I membri del Consiglio di Sorveglianza<br />
sono tenuti ad agire nell’interesse della società. Ai sensi dello statuto del Consiglio di Sorveglianza,<br />
ogni eventuale conflitto di interessi deve essere comunicato al Consiglio di Sorveglianza.<br />
Il Consiglio di Gestione è direttamente responsabile della gestione della società e lavora con gli altri<br />
organi della società e con i rappresentanti dei dipendenti nell’interesse della società in un’atmosfera di<br />
fiducia. Sviluppa l’orientamento strategico della società, coordinandolo con il Consiglio di<br />
Sorveglianza, ed è responsabile della sua attuazione.<br />
I membri del Consiglio di Gestione e del Consiglio di Sorveglianza di HVB sono domiciliati per le<br />
loro funzioni presso <strong>UniCredit</strong> Bank AG, Kardinal-Faulhaber-Strasse 1, 80333 Monaco, Germania. I<br />
membri del Consiglio di Gestione sono nominati per un periodo di tre anni. I membri del Consiglio di<br />
Sorveglianza sono nominati per un periodo che termina alla data in cui l'assemblea degli azionisti sarà<br />
convocata per l'approvazione del bilancio relativo all'esercizio fiscale 2014, in tale occasione sarà<br />
altresì proposto di deliberare la ratifica degli atti compiuti dagli stessi.<br />
Alla data del presente Documento di Registrazione, la composizione del Consiglio di Gestione e del<br />
Consiglio di Sorveglianza di HVB e le funzioni e attività principali svolte da membri del Consiglio di<br />
Gestione al di fuori di HVB e le principali professioni svolte dai membri del suo Consiglio di<br />
Sorveglianza, laddove queste siano significative rispetto all'Emittente, sono le seguenti:<br />
Consiglio di Gestione<br />
27
Nome Area di responsabilità<br />
(relativa alla funzione di<br />
membro del Consiglio di<br />
Gestione)<br />
Appartenenza ai Consigli di<br />
Sorveglianza di Società in<br />
Germania al di fuori del<br />
Gruppo HVB<br />
Peter Buschbeck<br />
Retail<br />
A partire dal 1 febbraio 2011<br />
divisione Family & SME<br />
-<br />
Lutz Diederichs Corporate & Investment<br />
Banking<br />
Deutsche Schiffsbank AG,<br />
Brema/Amburgo<br />
Köhler & Krenzer Fashion AG,<br />
Ehrenberg<br />
Peter Hofbauer Chief Financial Officer HVB Trust Pensionsfonds AG,<br />
Monaco<br />
Heinz Laber<br />
Gestione Risorse Umane,<br />
Global Banking Services<br />
HVB Trust Pensionsfonds AG,<br />
Monaco<br />
Andrea Umberto Varese<br />
Chief Risk Officer -<br />
(dall'1 agosto 2009)<br />
Dott. Theodor Weimer<br />
Portavoce del Consiglio<br />
ERGO Versicherungsgruppe<br />
AG, Düsseldorf<br />
Bayerische Börse AG, Monaco<br />
Andreas Wölfer Divisione Private Banking<br />
(precedentemenete denominata<br />
HVB Wealth Management –<br />
ridenominata in data 1 aprile<br />
2010)<br />
-<br />
Consiglio di Sorveglianza<br />
Nome<br />
Sergio Ermotti, Collina d’Oro, Presidente<br />
Professione principale<br />
Ex-Vice CEO di <strong>UniCredit</strong> S.p.A.<br />
Ex-Membro del Comitato di Gestione di<br />
<strong>UniCredit</strong> S.p.A.<br />
Peter König, Monaco, Haar-Salmdorf,<br />
Vicepresidente (1)<br />
Dipendente di <strong>UniCredit</strong> Bank AG<br />
Dott. Wolfgang Sprissler, Sauerlach, Ex Portavoce del Consiglio di <strong>UniCredit</strong> Bank<br />
28
Vicepresidente<br />
Aldo Bulgarelli, Verona<br />
Beate Dura-Kempf, Litzendorf (1)<br />
Klaus Grünewald, Gröbenzell (1)<br />
Dott. Lothar Meyer, Bergisch-Gladbach<br />
Marina Natale, Uboldo<br />
Klaus-Peter Prinz, Trier (1)<br />
Werner Habich, Mindelheim (1)<br />
Jens-Uwe Wächter, Himmelpforten (1)<br />
Dott.ssa Susanne Weiss, Monaco<br />
AG<br />
Avvocato e socio presso lo Studio legale NCTM<br />
Dipendente di <strong>UniCredit</strong> Bank AG<br />
FB 1 unit manager nella divisione bavarese di<br />
Vereinte Dienstleistungsgewerkschaft<br />
Ex Presidente del Consiglio di Gestione di ERGO<br />
Versicherungsgruppe AG<br />
CFO di <strong>UniCredit</strong> S.p.A.<br />
Membro del Comitato Esecutivo di <strong>UniCredit</strong><br />
S.p.A.<br />
Dipendente di <strong>UniCredit</strong> Luxembourg S.A.<br />
Dipendente di <strong>UniCredit</strong> Bank AG<br />
Dipendente di <strong>UniCredit</strong> Bank AG<br />
Avvocato e socio presso lo studio legale Weiss,<br />
Walter, Fischer-Zernin<br />
(1) Rappresentante dei dipendenti<br />
L’Emittente non dispone di un organo di controllo interno che sia l’equivalente del collegio sindacale<br />
ai sensi della legge italiana.<br />
9.2 Conflitti di interessi degli organi amministrativi, di direzione e di vigilanza<br />
Alla data del presente Documento di Registrazione, l’Emittente non è al corrente di alcun potenziale<br />
conflitto di interessi di rilievo tra i doveri, nei confronti dell’Emittente, dei membri del Consiglio di<br />
Gestione e dei membri del Consiglio di Sorveglianza di HVB elencati al Paragrafo 9.1. e gli interessi<br />
personali e altri doveri di questi ultimi.<br />
29
10 PRINCIPALI AZIONISTI<br />
10.1 Principali Azionisti<br />
<strong>UniCredit</strong> è socio unico di HVB.<br />
10.2 Descrizione di accordi, noti all’Emittente, dalla cui attuazione possa scaturire ad una<br />
data successiva una variazione dell'assetto di controllo dell’Emittente<br />
HVB non è al corrente di alcun accordo dalla cui attuazione possa scaturire ad una data successiva<br />
una variazione dell'assetto di controllo dell’Emittente.<br />
30
11 INFORMAZIONI FINANZIARIE PATRIMONIALI, SULLA SITUAZIONE<br />
FINANZIARIA E SUGLI UTILI E PER<strong>DI</strong>TE DELL’EMITTENTE<br />
11.1 Informazioni finanziarie relative agli esercizi passati<br />
Informazioni finanziarie relative al Gruppo HVB e a HVB AG<br />
2010<br />
Le informazioni economiche, patrimoniali e finanziarie consolidate dell’Emittente per il periodo di<br />
nove mesi chiuso al 30 settembre 2010 sono contenute nel 3Q Interim Report pubblicato in data 10<br />
novembre 2010, sono a disposizione del pubblico e sono incluse mediante riferimento e formano parte<br />
integrante del presente Documento di Registrazione, come indicato al Capitolo 14:<br />
• Dati finanziari di rilievo, pag. 3;<br />
• Andamento societario, pagg. 4-15;<br />
• Risultati consolidati, pagg. 16-39;<br />
• Membri del Consiglio di Vigilanza e del Consiglio di Gestione, pagg. 40-41;<br />
• Sintesi dei dati finanziari trimestrali, pag. 42;<br />
• Calendario finanziario, pag. 43.<br />
Le informazioni economiche, patrimoniali e finanziarie consolidate dell’Emittente per il semestre<br />
chiuso al 30 giugno 2010 sono contenute nella Relazione Finanziaria Infrannuale pubblicata in data 6<br />
agosto 2010, sono a disposizione del pubblico e sono incluse mediante riferimento e formano parte<br />
integrante del presente Documento di Registrazione, come indicato al Capitolo 14:<br />
• Dati finanziari di rilievo, pag. 3;<br />
• Relazione Infrannuale del Management del Gruppo HVB, pagg.4-29;<br />
• Informazioni Finanziarie Infrannuali, pagg. 30-59;<br />
• Membri del Consiglio di Vigilanza e del Consiglio di Gestione, pag. 60;<br />
• Dichiarazione del Consiglio di Gestione, pag. 61;<br />
• Sintesi dei dati finanziari trimestrali, pag. 62;<br />
• Calendario Finanziario, pag. 63.<br />
Le informazioni economiche, patrimoniali e finanziarie consolidate dell’Emittente per il primo<br />
trimestre chiuso al 31 marzo 2010 sono contenute nel 1Q Interim Report pubblicato in data 12 maggio<br />
2010, sono a disposizione del pubblico e sono incluse mediante riferimento e formano parte integrante<br />
del presente Documento di Registrazione, come indicato al Capitolo 14:<br />
• Dati finanziari di rilievo, pag. 3;<br />
• Andamento societario, pagg. 4-13;<br />
31
2009<br />
• Risultati consolidati, pagg. 14-32;<br />
• Membri del Consiglio di Vigilanza e del Consiglio di Gestione, pag. 33;<br />
• Sintesi dei dati finanziari trimestrali, pag. 34;<br />
• Calendario finanziario, pag. 35.<br />
Le informazioni economiche, patrimoniali e finanziarie consolidate dell’Emittente per l’esercizio<br />
chiuso al 31 dicembre 2009 sono contenute nell'Annual Report 2009 depositato presso la BaFin in<br />
data 18 marzo 2010, sono a disposizione del pubblico e sono incluse mediante riferimento e formano<br />
parte integrante del presente Documento di Registrazione, come indicato al Capitolo 14:<br />
• Dati finanziari di rilievo, pag. 3;<br />
• Strategia e Risultati, pagg. 7-26;<br />
• Schemi di bilancio (1): Relazione e Analisi del Management, pagg. 27-84;<br />
• Schemi di bilancio (2): Bilancio Consolidato, pagg. 85-173;<br />
• Dichiarazione del Consiglio di Gestione, pag. 174;<br />
• Relazione della Società di Revisione, pag. 175;<br />
• Corporate Governance, pagg. 177-198;<br />
• Ulteriori Informazioni, pagg. 199-204;<br />
• Allegato: Profilo del Gruppo <strong>UniCredit</strong>, pagg. 205-211.<br />
Le informazioni economiche, patrimoniali e finanziarie dell’Emittente per l’esercizio chiuso al 31<br />
dicembre 2009 sono contenute nel Bilancio di Esercizio di <strong>UniCredit</strong> Bank AG per il 2009 depositato<br />
presso la BaFin in data 12 marzo 2010, sono a disposizione del pubblico e sono incluse mediante<br />
riferimento e formano parte integrante del presente Documento di Registrazione, come indicato al<br />
Capitolo 14:<br />
• Relazione sulla Gestione, pagg. 2-57;<br />
• Conto Economico, pagg. 58-59;<br />
• Bilancio, pagg. 60-65;<br />
• Nota Integrativa, pagg. 66-93;<br />
• Dichiarazione del Consiglio di Gestione, pag. 94;<br />
• Relazione della Società di Revisione, pag. 95;<br />
• Calendario finanziario, pag. 96.<br />
32
2008<br />
Le informazioni economiche, patrimoniali e finanziarie consolidate dell’Emittente per l’esercizio<br />
chiuso al 31 dicembre 2008 sono contenute nell'Annual Report 2008 depositato presso la BaFin in<br />
data 16 marzo 2009, sono a disposizione del pubblico e sono incluse mediante riferimento e formano<br />
parte integrante del presente Documento di Registrazione, come indicato al Capitolo 14:<br />
• Dati finanziari di rilievo, pag. 3;<br />
• Strategia e Risultati, pagg. 7-24;<br />
• Schemi di bilancio (1): Relazione e Analisi del Management, pagg. 25-78;<br />
• Schemi di bilancio (2): Bilancio Consolidato, pagg. 79-169;<br />
• Dichiarazione del Consiglio di Gestione, pag. 170;<br />
• Relazione della Società di Revisione, pag. 171;<br />
• Corporate Governance, pagg. 173-192;<br />
• Ulteriori Informazioni, pagg. 193-200;<br />
• Allegato: Profilo del Gruppo <strong>UniCredit</strong>, pagg. 201-207.<br />
Le informazioni economiche, patrimoniali e finanziarie dell’Emittente per l’esercizio chiuso al 31<br />
dicembre 2008 sono contenute nel Bilancio di Esercizio di Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG<br />
per il 2008 depositato presso la BaFin in data 16 marzo 2009, sono a disposizione del pubblico e sono<br />
incluse mediante riferimento e formano parte integrante del presente Documento di Registrazione,<br />
come indicato al Capitolo 14:<br />
• Relazione sulla Gestione, pagg. 2-51;<br />
• Conto Economico, pagg. 52-53;<br />
• Bilancio, pagg. 53-59;<br />
• Nota Integrativa, pagg. 60-85;<br />
• Dichiarazione del Consiglio di Gestione, pag. 86;<br />
• Relazione della Società di Revisione, pag. 87;<br />
• Calendario finanziario, pag. 88.<br />
11.2 Bilancio<br />
L’Emittente predispone sia il bilancio consolidato, sia il bilancio non consolidato. Entrambi i<br />
documenti sono inclusi tramite riferimento nel presente Documento di Registrazione, come indicato<br />
nel presente Capitolo e nel Capitolo 14.<br />
33
11.3 Certificazione di informazioni finanziarie annuali degli esercizi passati<br />
Le informazioni finanziarie relative agli esercizi 2009 e 2008 sono state sottoposte a revisione da<br />
KPMG. Le relazioni su tali informazioni finanziarie sono incluse tramite riferimento nel presente<br />
Documento di Registrazione. Le relazioni recano rispettivamente la data del 10 marzo 2010 e la data<br />
dell’11 marzo 2009 ed hanno entrambe espresso un parere senza riserve su tali informazioni<br />
finanziarie.<br />
Il presente Documento di Registrazione non contiene altre informazioni finanziarie sottoposte a<br />
revisione.<br />
11.4 Data delle più recenti informazioni finanziarie<br />
Le più recenti informazioni finanziarie sottoposte a revisione relative all’Emittente si riferiscono<br />
all'esercizio finanziario chiuso al 31 dicembre 2009.<br />
11.5 Informazioni finanziarie infrannuali<br />
Successivamente alle più recenti informazioni finanziarie sottoposte a revisione relative all'esercizio<br />
finanziario chiuso al 31 dicembre 2009, sono state pubblicate le relazioni trimestrali relative<br />
all'Emittente al 31 marzo 2010, al 30 giugno 2010 e al 30 settembre 2010. L’ultima relazione<br />
trimestrale relativa all’Emittente è del 30 settembre 2010.<br />
Tali informazioni infrannuali non sono sottoposte a revisione.<br />
11.6 Procedimenti legali e arbitrali<br />
Azione legale di Medienfonds<br />
Numerosi investitori in VIP Medienfonds 4 GmbH & Co. KG hanno presentato reclami e intentato<br />
cause contro <strong>UniCredit</strong> Bank AG. Il motivo principale di queste azioni è riconducibile al fatto che i<br />
differimenti delle imposte, che erano originariamente parte dei benefici conseguiti dall’investimento,<br />
non si applicheranno, in conformità all'attuale posizione delle autorità fiscali. <strong>UniCredit</strong> Bank AG non<br />
ha commercializzato il fondo, ma ha concesso crediti d’investimento a tutti gli investitori per una<br />
parte dell’importo dell’investimento. Inoltre, per collateralizzare il fondo, <strong>UniCredit</strong> Bank AG ha<br />
assunto varie obbligazioni di pagamento di società di distribuzione di film nei confronti del fondo.<br />
Alla fine del 2009 erano pendenti cause nei confronti di <strong>UniCredit</strong> Bank AG per un importo totale in<br />
discussione nell’ordine di alcune centinaia di milioni di euro.<br />
I reclami e le cause contro HVB sono basati sull'accusa secondo cui HVB avrebbe violato le sue<br />
obbligazioni di fornire informazioni prima di firmare i contratti, poiché era consapevole che la<br />
struttura e l’esecuzione del fondo li rendevano altamente rischiosi da un punto di vista fiscale. Inoltre,<br />
le azioni legali si basano su presunti errori nel prospetto, per i quali le parti attrici dicono che è<br />
responsabile HVB, unitamente all’iniziatore (initiator) e ad altri soggetti. Sono state emesse alcune<br />
decisioni dal tribunale di primo e secondo grado. In alcuni casi, il tribunale ha emesso una sentenza<br />
sfavorevole a HVB per presunte violazioni di obbligazioni di informare gli investitori, mentre, al<br />
contrario, alcuni ricorsi sono stati respinti. Finora, nessuna delle decisioni su tali questioni è passata in<br />
giudicato. Il Tribunale d’Appello Regionale di Monaco (Oberlandesgericht) ha iniziato una procedura<br />
di un caso di prova ai sensi del Capital Markets Test Case Act (KapMuG) che, tra l’altro, intende<br />
chiarire la questione della responsabilità per il prospetto, anche da parte di <strong>UniCredit</strong> Bank AG, in<br />
relazione ai servizi bancari prestati.<br />
34
Alcuni investitori hanno fondato le loro azioni legali su incongruenze formali relative ai crediti<br />
d’investimento concessi agli investitori al fine di liquidare il loro intero investimento nei confronti di<br />
HVB.<br />
Alla data odierna, la situazione nei procedimenti legali e l’esito delle pretese degli investitori non<br />
sono chiari. HVB ha effettuato opportuni accantonamenti con riferimento a tali procedimenti<br />
giudiziari. Al fine di transigere amichevolmente le presunte azioni legali e di condurre i procedimenti<br />
giudiziari complessi ad una conclusione ragionevole, <strong>UniCredit</strong> Bank AG, congiuntamente ad un'altra<br />
banca tedesca coinvolta, la quale ha commercializzato la parte principale della quota del fondo, ha<br />
proposto agli investitori una transazione.<br />
Finanza immobiliare / finanziamento di acquisti di quote di fondi immobiliari<br />
<strong>UniCredit</strong> Bank AG non subirà conseguenze legali negative qualora i clienti annullino i loro contratti<br />
di finanziamento immobiliare ai sensi del Doorstep Transactions Act (Haustürwiderrufsgesetz).<br />
Secondo la legge e l’opinione espressa a questo riguardo nella prassi consolidata della Corte Suprema<br />
tedesca (Bundesgreichtshof), il cliente, che deve provare il soddisfacimento delle condizioni per<br />
annullare il contratto, deve rimborsare l’importo del finanziamento alla banca, inclusi interessi ai tassi<br />
standard di mercato, anche dopo l’annullamento del contratto di finanziamento.<br />
Secondo un corpo di decisioni del tribunale bene consolidate, la banca sarebbe tenuta ad assumere il<br />
rischio dell’investimento a motivo della mancata comunicazione al cliente del suo diritto di annullare<br />
il contratto soltanto se il cliente è in grado di dimostrare che non avrebbe effettuato l’investimento se<br />
fosse stato a conoscenza di questo diritto; inoltre, la Corte Suprema tedesca ha deciso che la banca<br />
sarebbe tenuta ad assumere il rischio di investimento soltanto in caso di atti colposi. Sulla base di<br />
decisioni del tribunale emesse sinora, HVB non prevede alcun effetto negativo.<br />
La pretesa di rimborso di HVB resta in vigore anche qualora il beneficiario del finanziamento abbia<br />
emesso una procura non valida a favore di un terzo e HVB abbia fatto affidamento sulla validità di<br />
tale procura al momento della stipula del contratto di finanziamento. In base all’esperienza<br />
accumulata sinora, HVB ritiene che non nasceranno rischi legali da questi casi.<br />
Le sentenze emesse di recente dalla Corte Suprema tedesca confermano anch’esse le condizioni già<br />
severe per l’obbligo di HVB di fornire informazioni e consulenza. La Corte Suprema tedesca rende<br />
più facile per gli investitori fornire prove delle violazioni dell’obbligo della banca di fornire<br />
informazioni solo in casi di collaborazione istituzionalizzata tra la banca che finanzia l’acquisizione<br />
dell’immobile e il venditore dell’immobile stesso. Recenti sentenze indicano altresì che la<br />
responsabilità della banca non può essere completamente esclusa qualora essa abbia prestato<br />
consulenza al cliente in merito all’acquisizione dell’immobile e abbia ricevuto una commissione dal<br />
venditore per avere venduto l’immobile. In base all’esperienza accumulata finora, HVB non prevede<br />
alcun effetto negativo per <strong>UniCredit</strong> Bank AG a tal riguardo.<br />
Qualora una banca finanzi l’acquisto di quote in fondi immobiliari per il beneficiario con un<br />
finanziamento non garantito da un vincolo immobiliare, il beneficiario potrà, se l’operazione è<br />
qualificata come un’operazione correlata, contestare la pretesa di rimborso della banca finanziatrice<br />
sulla base di eccezioni che il beneficiario ha il diritto di esperire nei confronti del venditore o agente<br />
nell’operazione di finanziamento per aver ricevuto una consulenza non corretta. Pertanto, la banca<br />
non ha pretese nei confronti del cliente quanto al rimborso del finanziamento qualora abbia utilizzato<br />
l’organizzazione di vendita dell’agente che ha organizzato la vendita di quote del fondo, il<br />
finanziamento sia stato erogato direttamente al fondo e l’investitore sia stato fuorviato nell’acquisto<br />
delle quote o qualora il beneficiario goda del diritto di rescindere tali contratti. Il beneficiario in ogni<br />
singolo caso sarebbe tenuto a dimostrare il soddisfacimento di questi prerequisiti. Ad oggi, HVB<br />
assume che queste circostanze si applicheranno, se del caso, solo in casi eccezionali.<br />
35
Azioni legali in relazione alla crisi finanziaria<br />
In conseguenza degli sviluppi drammatici nei mercati finanziari globali, il numero di reclami da parte<br />
dei clienti che hanno investimenti in strumenti finanziari negativamente pregiudicati dalla crisi o che<br />
hanno effettuato operazioni su derivati con <strong>UniCredit</strong> Bank AG è salito a livelli al di sopra della<br />
media degli anni passati. Finora i clienti hanno agito in giudizio sulla base di affermazioni<br />
asseritamente insufficienti o di consulenza impropria, sia essa inappropriata per l’investitore o<br />
inappropriata in relazione alla forma dell’investimento solo in casi eccezionali.<br />
Tre class actions sono state esperite negli Stati Uniti contro la controllata americana di HVB che si<br />
occupa di brokerage, <strong>UniCredit</strong> Capital Markets, Inc, insieme a numerosi altri convenuti. La ragione<br />
sottesa a tali azioni è riconducibile alla circostanza che sia Lehman Brothers Holding sia Merrill<br />
Lynch hanno emesso titoli. Sebbene <strong>UniCredit</strong> Capital Markets sia stata parte di un consorzio di<br />
sottoscrizione di alcuni dei titoli oggetto della causa, non ha né ricevuto né venduto i titoli oggetto<br />
delle cause. Sulla base delle valutazioni compiute dai propri legali esterni, HVB ha deciso di non<br />
effettuare accantonamenti con riferimento a tali procedimenti.<br />
Ad inizio del gennaio 2011, <strong>UniCredit</strong> Bank AG Milan branch è stata convenuta in giudizio, insieme<br />
ad altre dieci banche, dalla Regione Lazio per presunti danni che la Regione Lazio avrebbe patito con<br />
riferimento a diverse operazioni in derivati. La somma complessiva richiesta a tutte le banche in<br />
quanto debitori, in proprio e solidali, ammonta a Euro 82,9 milioni. Il soggetto giuridico dante causa<br />
di <strong>UniCredit</strong> Bank AG Milan branch non era parte nelle operazioni in derivati con la regione Lazio.<br />
HVB è stata convenuta in giudizio per una presunta responsabilità contrattuale con riferimento<br />
all'attività di consulenza che avrebbe fornito alla Regione Lazio in relazione alla ristrutturazione del<br />
proprio debito ma non ad altre operazioni. HVB insieme a <strong>UniCredit</strong>, in quanto banca convenuta,<br />
valuteranno opportunamente il caso. In questa fase del procedimento non è possibile prevedere in<br />
maniera attendibile quale sarà l'esito del procedimento. Pertanto non sono stati effettuati<br />
accantonamenti per questo contenzioso.<br />
Causa relativa ai Titoli Primeo<br />
<strong>UniCredit</strong> Bank AG ha emesso varie tranche di titoli il cui rendimento potenziale doveva essere<br />
calcolato con riferimento alla performance di un ipotetico investimento di carattere sintetico nel fondo<br />
Primeo. Il valore nominale dei titoli emessi da <strong>UniCredit</strong> Bank AG era di circa EUR 27 milioni per i<br />
titoli legati a Primeo. Procedimenti giudiziari sono iniziati in Germania con riferimento all'emissione<br />
di detti titoli legate a Primeo e hanno comportato la chiamata in causa di <strong>UniCredit</strong> AG come<br />
convenuto. Ad oggi, l'esito dei procedimenti è incerto.<br />
Procedimenti arbitrali relativi al regolamento in contanti per Vereins- und Westbank AG<br />
L’Assemblea Straordinaria dei Soci di Vereins- und Westbank AG tenutasi in data il 24 giugno 2004<br />
ha approvato la cessione delle azioni di soci di minoranza di Vereins- und Westbank AG a <strong>UniCredit</strong><br />
Bank AG; dopo la definizione delle contestazioni legali di tale approvazione, <strong>UniCredit</strong> Bank AG ha<br />
corrisposto ai soci di minoranza di Vereins- und Westbank AG un regolamento in contanti<br />
maggiorato, di EUR 26,65 per azione (il “regolamento di EUR 26,65”). Malgrado questo accordo,<br />
numerosi soci di minoranza hanno esercitato il loro diritto di riesame del regolamento di EUR 26,65<br />
in procedimenti giudiziari speciali ai sensi della Sezione 1 (3) della Legge sulla Procedura di<br />
Compensazione dei Soci di Minoranza (Spruchverfahrensgesetz). In una decisione del 2 marzo 2006,<br />
il Tribunale Regionale (Landgericht) di Amburgo ha aumentato il regolamento in contanti ad EUR<br />
37,20 per azione in base alla propria valutazione; HVB è ricorsa in appello contro tale decisione.<br />
HVB presume che, al massimo, in aggiunta al regolamento di EUR 26,65 dovrà essere corrisposto un<br />
ulteriore molto più modesto pagamento ai soci oggetto di squeeze-out di Vereins- und Westbank AG.<br />
Procedimenti legali dei soci di <strong>UniCredit</strong> Bank AG<br />
36
Numerosi ex-soci di <strong>UniCredit</strong> Bank AG hanno intentato un’azione legale impugnando le delibere<br />
adottate dall’Assemblea Generale Annuale della Banca in data 12 maggio 2005. Il Tribunale<br />
Regionale (Landgericht) di Primo Grado di Monaco ha respinto l’azione nella misura in cui questa<br />
contesta l'elezione dei membri del Consiglio di Sorveglianza e del revisore del bilancio annuale; la<br />
decisione non è ancora passata in giudicato.<br />
Procedimenti legali relativi alla ristrutturazione di HVB<br />
Numerosi ex-soci di minoranza hanno intentato un’azione legale impugnando le delibere<br />
dell’Assemblea Straordinaria dei Soci di <strong>UniCredit</strong> Bank AG del 25 ottobre 2006 che hanno<br />
approvato la vendita e il trasferimento delle azioni detenute dalla Banca in Bank Austria Creditanstalt<br />
AG (“Bank Austria”) e in HVB Bank Ukraine a <strong>UniCredit</strong> S.p.A. e delle azioni detenute nella Closed<br />
Joint Stock Company International Moscow Bank (IMB) (poi ridenominata ZAO <strong>UniCredit</strong> Bank,<br />
Mosca, nel dicembre 2007, ma sempre di seguito indicata come IMB) e in HVB Bank Latvia AS (poi<br />
ridenominata AS <strong>UniCredit</strong> Bank, Riga), a Bank Austria Creditanstalt AG, e le filiali della Banca a<br />
Vilnius e Tallin a AS <strong>UniCredit</strong> Bank, Riga, chiedendo alla corte di dichiarare la nullità di tali<br />
delibere. Gli ex-soci di minoranza hanno intentato le rispettive azioni legali sulla base di presunti vizi<br />
di forma relativi alla convocazione e conduzione dell’Assemblea Straordinaria dei Soci del 25 ottobre<br />
2006 e del prezzo di acquisto asseritamente inadeguato, troppo basso, pagato per le quote vendute.<br />
In una decisione del 31 gennaio 2008, il Tribunale Regionale di Primo Grado di Monaco ha dichiarato<br />
le delibere adottate all’Assemblea Straordinaria dei Soci del 25 ottobre 2006 nulle solamente per<br />
ragioni formali. Il tribunale era dell’avviso che il Contratto sulla Business Combination (BCA)<br />
stipulato tra la Banca e <strong>UniCredit</strong> S.p.A. il 12 giugno 2005 non fosse descritto in sufficiente dettaglio<br />
nella convocazione della assemblea di cui sopra, in particolare con riguardo alle disposizioni del BCA<br />
sul tribunale per l’arbitrato e sulla scelta della legge applicabile. Inoltre, il tribunale ha dichiarato che<br />
non si era risposto in maniera adeguata alle domande dei soci sugli ipotetici effetti di specifici<br />
parametri di valutazione alternativi. Il Tribunale non ha emesso alcuna decisione sul prezzo di<br />
acquisto presumibilmente inadeguato pagato per le quote acquistate. Nello stesso tempo, il tribunale<br />
ha dichiarato, sulla base di una domanda presentata da certi soci di minoranza, che, per essere valido,<br />
il BCA avrebbe dovuto essere presentato ad un’assemblea generale dei soci della società per<br />
approvazione, poiché rappresentava un accordo di controllo non dichiarato.<br />
<strong>UniCredit</strong> Bank AG ritiene che tale decisione non sia convincente, poiché le disposizioni del BCA<br />
considerate di rilevante importanza dal tribunale non lo erano per i contratti di acquisto presentati<br />
all’Assemblea Straordinaria dei Soci il 25 ottobre 2006, contenenti in ogni caso i propri accordi, e dal<br />
momento che una risposta alla domanda sui singoli parametri di valutazione alternativi – anche<br />
qualora fosse possibile farlo correttamente all’Assemblea Straordinaria dei Soci e senza prendere in<br />
considerazione effetti contrari indotti da parametri modificati – avrebbe potuto modificare in alcun<br />
modo gli specifici contratti di acquisto presentati per approvazione.<br />
Pertanto, HVB ha fatto appello contro questa decisione.<br />
Per precauzione, le delibere adottate dall’Assemblea Straordinaria dei Soci del 25 ottobre 2006 sono<br />
state confermate durante l'Assemblea Generale dei Soci di <strong>UniCredit</strong> Bank AG del 29 e del 30 luglio<br />
2008. Numerose azioni legali sono state esperite contro tali delibere confirmatorie, alcune delle quali<br />
basate su errori formali. La maggior parte di esse, comunque, asserisce che il prezzo di acquisto per la<br />
vendita delle partecipazioni e succursali era troppo basso e inadeguato. Per precauzione, le decisioni e<br />
le delibere confirmatorie sono state ulteriormente riconfermate durante l'Assemblea Straordinaria dei<br />
Soci di <strong>UniCredit</strong> Bank AG del 5 febbraio 2009.<br />
Con decisione del 29 ottobre 2008, il Tribunale Regionale d’Appello di Monaco ha sospeso un<br />
appello contro le azioni che impugnano le delibere dell'Assemblea Straordinaria dei Soci di <strong>UniCredit</strong><br />
Bank AG del 25 ottobre 2006 fino a quando intervenga una decisione finale del tribunale sulle azioni<br />
37
che impugnano le delibere confirmatorie adottate dall'Assemblea Generale dei Soci di <strong>UniCredit</strong> Bank<br />
AG del 29 e 30 luglio 2008. In data 10 dicembre 2009 il Tribunale Regionale di Primo Grado di<br />
Monaco ha rigettato le azioni promosse contro le delibere assunte dall'Assemblea Generale dei Soci<br />
del 29 e 30 luglio 2008 ivi incluse le azioni contro le delibere confirmatorie adottate in tale assemblea.<br />
L'appello proposto da alcuni soci contro tale decisione è stato rigettato dal Tribunale Regionale<br />
d’Appello di Monaco in data 22 dicembre 2010. Non è stato ancora emesso un giudizio definitivo in<br />
merito.<br />
Rappresentante Speciale<br />
L’Assemblea Generale Annuale dei Soci di <strong>UniCredit</strong> Bank AG del 26 e 27 giugno 2007 ha adottato<br />
una delibera per sostenere presunte pretese di risarcimento danni nei confronti di <strong>UniCredit</strong> S.p.A. e<br />
dei suoi rappresentanti legali e degli organi di governo della Banca per i presunti danni arrecati alle<br />
attività di HVB in conseguenza della vendita delle azioni di Bank Austria così come a causa del BCA<br />
concluso tra HVB e <strong>UniCredit</strong> S.p.A. ed ha nominato l’Avv. Dott. Thomas Heidel quale<br />
rappresentante speciale. Il socio adesso unico di HVB, <strong>UniCredit</strong> S.p.A., ha intentato un’azione legale<br />
per impugnare tale delibera. Nella sua decisione del 27 agosto 2008, il Tribunale Regionale d’Appello<br />
di Monaco ha dichiarato che la delibera adottata dall'Assemblea Annuale Generale di <strong>UniCredit</strong> Bank<br />
AG in data 26 e 27 giugno 2007 in merito alle azioni sollevate per danni dovuti al pregiudizio causato<br />
ai beni di HVB e in merito alla nomina del rappresentante speciale era in parte invalida, soprattutto in<br />
quanto il rappresentante speciale non ha il diritto di intentare azioni per danni in relazione alla<br />
conclusione del BCA (lettera d del punto 10 dell'agenda dell'Assemblea Generale Annuale dei Soci).<br />
Il rappresentante speciale e altri ex-soci di minoranza di HVB sono ricorsi in appello contro tale<br />
decisione e il rifiuto dell’autorizzazione a fare appello alla Corte Suprema Federale Tedesca, una<br />
iniziativa adottata anche da <strong>UniCredit</strong>, socio unico di HVB dal 15 settembre 2008. Non è stata ancora<br />
approvata una decisione definitiva.<br />
L’Assemblea Straordinaria dei Soci di <strong>UniCredit</strong> Bank AG tenutasi il 10 novembre 2008 ha revocato<br />
la delibera del 26/27 giugno 2007 relativa alla nomina del rappresentante speciale, al fine di sollevare<br />
presunte azioni per danni dovuti alla vendita di Bank Austria e alla conclusione del BCA (punto 10<br />
dell'agenta dell'Assemblea dei Soci del 2007) e ha deliberato la revoca del rappresentante speciale dal<br />
suo incarico con effetto immediato. Il Tribunale Regionale di Primo Grado di Monaco in data 3 marzo<br />
2010 ha respinto le azioni proposte contro la revoca delle deliberazioni assunte al fine di sollevare<br />
presunte azioni per danni e al fine di revocare il rappresentante speciale dal suo ufficio. Il<br />
rappresentante speciale è ricorso in appello contro tale decisione e il rifiuto dell’autorizzazione a fare<br />
appello alla Corte Suprema Federale Tedesca. Non è stata ancora approvata una decisione definitiva..<br />
Con lettere datate 27 e 28 dicembre 2007, il rappresentante speciale ha richiesto che <strong>UniCredit</strong> S.p.A.<br />
restituisse le azioni Bank Austria alla stessa vendute. Dopo che <strong>UniCredit</strong> S.p.A. ha respinto tale<br />
richiesta, il 20 febbraio 2008 il rappresentante speciale ha agito in giudizio nei confronti di <strong>UniCredit</strong><br />
S.p.A., di Alessandro Profumo, del Dott. Wolfgang Sprissler e di Rolf Friedhofen quali obbligati in<br />
solido, per la restituzione delle azioni Bank Austria (e in alternativa pretese di risarcimento danni per<br />
almeno EUR 13,9 miliardi) e inoltre per compensare perdite subite da <strong>UniCredit</strong> Bank AG mediante<br />
la vendita e cessione di tali azioni (“Azione Heidel”) con riferimento in gran parte alle “azioni legali<br />
relative a hedge fund” di seguito menzionate. Il 10 luglio 2008 il rappresentante speciale ha ampliato<br />
l'oggetto della causa e ha sollevato ulteriori presunte pretese per danni pari ad un ammontare di circa<br />
EUR 2,92 miliardi nei confronti dei convenuti di cui sopra. Il rappresentate speciale sostiene che<br />
<strong>UniCredit</strong> Bank AG abbia subito danni pari almeno all'ammontare citato in relazione al conferimento<br />
dell’attività di investment banking di <strong>UniCredit</strong> Banca Mobiliare S.p.A. ("UBM"). I convenuti sono<br />
convinti le asserite pretese non siano fondate.<br />
In una decisione del 2 giugno 2009, il Tribunale Regionale di Primo Grado di Monaco ha ordinato la<br />
sospensione dei suddetti procedimenti fino a quando una decisione finale sarà presa con riferimento<br />
38
alle cause di impugnazione delle delibere dell’assemblea dei soci del 26/27 giugno 2007 (per far<br />
valere asserite pretese di risarcimento danni e la nomina del Dott. Thomas Heidel) e le cause di<br />
impugnazione delle delibere dell’assemblea dei soci del 10 novembre 2008 (revoca e licenziamento<br />
del rappresentante speciale).<br />
Rendiconto Finanziario per l’esercizio 2006<br />
Un totale di otto hedge fund con sede principale negli Stati Uniti, nelle Isole Vergini, nelle Isole<br />
Cayman, nelle Indie Occidentali e alle Bermuda, sostenendo di essere soci di minoranza di HVB,<br />
hanno intentato più cause contro <strong>UniCredit</strong> S.p.A., Alessandro Profumo e il Dott. Wolfgang Sprissler,<br />
chiedendo di ottenere (i) il pagamento di EUR 17,35 miliardi a <strong>UniCredit</strong> Bank AG per risarcimento<br />
danni, e (ii) il pagamento da parte di <strong>UniCredit</strong> di un dividendo garantito a partire dal 19 novembre<br />
2005, (le “azioni legali degli hedge fund”). Nelle loro istanze gli attori sostengono che la vendita di<br />
azioni in Bank Austria a <strong>UniCredit</strong> S.p.A. così come la vendita e il trasferimento di ulteriori entità<br />
(specialmente unità CEE e le società di gestione patrimoniale) vendute a società affiliate di <strong>UniCredit</strong>,<br />
in ciascun caso, erano state vendute ad un prezzo notevolmente inferiore al valore di mercato. Un<br />
altro ex-socio di HVB, Verbraucherzentrale für Kapitalanleger e.V. (VzfK) ha intentato un'altra causa<br />
nei confronti di <strong>UniCredit</strong> Bank AG, il Dott. Profumo e il Dott. Sprissler per asseriti danni basata su<br />
motivi analoghi chiedendo un risarcimento di EUR 173,5 milioni. Il 29 luglio 2009, il Tribunale<br />
Regionale di Primo Grado di Monaco ha deciso di riunire i procedimenti.<br />
Sulla scorta dei pareri esterni indipendenti ottenuti per le varie operazioni e in considerazione del fatto<br />
che tutte le operazioni hanno avuto luogo a condizioni di mercato, i convenuti sono convinti che le<br />
asserite pretese di risarcimento per danni siano infondate.<br />
Le parti attrici delle azioni legali degli hedge fund e un altro socio hanno anch’essi intentato una causa<br />
contro HVB, come sopra indicato presentando gli stessi argomenti e richiedendo la dichiarazione di<br />
nullità del bilancio annuale di HVB per il 2006 perché le pretese di sui sopra non sono state<br />
identificate in bilancio. Tali procedimenti sono stati sospesi fino alla decisione definitiva sulle azioni<br />
legali degli hedge fund.<br />
***<br />
Alla data del 31 dicembre 2009 gli accantonamenti a copertura, inter alia, dei rischi da contenzioso<br />
(inclusi nell'Annual Report 2009 sotto il nome di "other provisions") sono pari ad Euro 1.091 milioni.<br />
Tali accantonamenti comprendono i rischi da contenzioso ma non sono comunicati separatamente<br />
nell'Annual Report 2009. Per ulteriori informazioni si veda la nota 69 "Provisions" allo stato<br />
patrimoniale dell'Annual Report 2009 soggetto a revisione contabile (alla pagina 143), incluso<br />
mediante riferimento nel presente Supplemento ai Prospetti di Base.<br />
11.7 Cambiamenti significativi della situazione finanziaria o commerciale del Gruppo HVB<br />
Dal 30 settembre 2010 non si sono verificati cambiamenti significativi della situazione finanziaria o<br />
commerciale dell’Emittente e del Gruppo HVB.<br />
39
12 CONTRATTI IMPORTANTI<br />
Non vi sono contratti importanti non conclusi nel corso del normale svolgimento dell’attività<br />
dell’Emittente che potrebbero comportare per i membri del Gruppo HVB un’obbligazione o un diritto<br />
tali da influire in misura rilevante sulla capacità dell'Emittente di adempiere le proprie obbligazioni<br />
nei confronti dei possessori degli strumenti finanziari che intende emettere.<br />
40
13 INFORMAZIONI PROVENIENTI DA TERZI, <strong>DI</strong>CHIARAZIONI <strong>DI</strong> ESPERTI E<br />
<strong>DI</strong>CHIARAZIONI <strong>DI</strong> EVENTUALI INTERESSI<br />
Il presente Documento di Registrazione non include informazioni, dichiarazioni o relazioni attribuite a<br />
terzi in qualità di esperti.<br />
41
14 DOCUMENTAZIONE A <strong>DI</strong>SPOSIZIONE DEL PUBBLICO<br />
Dalla data del Documento di Registrazione e per tutta la validità del medesimo saranno a disposizione<br />
del pubblico, presso gli uffici dell'Emittente situati in LCI4SS, Arabellastraβe 12, 81925 Monaco,<br />
Germania, presso gli uffici della succursale di Milano in Via Tommaso Grossi 10, Milano, Italia, e sul<br />
sito web dell’Emittente www.unicreditbank.de, i seguenti documenti, unitamente ai comunicati<br />
stampa pubblicati dall’Emittente:<br />
• l’Atto Costitutivo e lo Statuto sociale di <strong>UniCredit</strong> Bank AG;<br />
• la Relazione Trimestrale del Gruppo HVB al 30 settembre 2010;<br />
• la Relazione Finanziaria Infrannuale del Gruppo HVB al 30 giugno 2010;<br />
• la Relazione Trimestrale del Gruppo HVB al 31 marzo 2010;<br />
• l'Annual Report 2009 del Gruppo HVB;<br />
• l'Annual Report 2008 del Gruppo HVB;<br />
• il Bilancio di Esercizio per il 2009 di <strong>UniCredit</strong> Bank AG;<br />
• il Bilancio di Esercizio per il 2008 di Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG.<br />
Si prega di notare che il presente Documento di Registrazione è a disposizione del pubblico presso gli<br />
uffici dell'Emittente situati in LCI4SS, Arabellastraβe 12, 81925 Monaco, Germania, presso gli uffici<br />
della succursale di Milano in Via Tommaso Grossi 10, Milano, Italia, e sul sito web dell’Emittente<br />
www.investimenti.unicreditmib.it e negli ulteriori luoghi indicati nella Nota Informativa.<br />
I documenti di cui sopra si considerano inclusi mediante riferimento nel presente Documento di<br />
Registrazione. Ogni dichiarazione contenuta in un documento quivi incluso mediante riferimento si<br />
considera modificata o sostituita nella misura in cui una dichiarazione contenuta in tale documento<br />
modifichi o sostituisca tale precedente dichiarazione (esplicitamente, implicitamente o altrimenti).<br />
Ogni eventuale dichiarazione così modificata o sostituita si considera come parte del presente<br />
Documento di Registrazione soltanto come così modificata o sostituita.<br />
Ogni documento incluso nel presente Documento di Registrazione tramite riferimento deve essere<br />
considerato parte integrante del presente Documento di Registrazione ed essere letto congiuntamente<br />
al presente Documento di Registrazione.<br />
Calendario Finanziario 2011*<br />
Pubblicazione dei risultati annuali per il 2010 23 marzo 2010<br />
Interim Report al 30 marzo 2011 12 maggio 2011<br />
Relazione Finanziaria Infrannuale al 30 giugno<br />
4 agosto 2011<br />
2011<br />
Interim Report al 30 settembre 2011 10 novembre 2011<br />
* date previste<br />
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L’Emittente s’impegna a mettere a disposizione sul suo sito web tutte le informazioni societarie,<br />
incluse le informazioni economiche e finanziarie, che saranno pubblicate dopo la data di<br />
pubblicazione del presente Documento di Registrazione, dove previsto da leggi o regolamenti<br />
applicabili.<br />
L’Emittente farà in modo di fornire gratuitamente a ciascun soggetto che riceva il presente<br />
Documento di Registrazione, e che lo richieda, copia di tutta la documentazione di cui sopra, salvo gli<br />
allegati non espressamente inclusi tramite riferimento in tali documenti.<br />
Ogni eventuale richiesta del genere dovrà essere presentata all’Emittente, all’attenzione di LCI4SS,<br />
Arabellastraβe 12, 81295 Monaco, Repubblica Federale di Germania e presso gli uffici di Milano<br />
dell’Emittente, con sede sociale in Via Tommaso Grossi 10, 20121 Milano.<br />
I potenziali investitori sono invitati a leggere la documentazione ed a visionare le informazioni a<br />
disposizione del pubblico e/o incluse tramite riferimento, al fine di ottenere ulteriori dettagli<br />
sulla situazione e sulle attività finanziarie dell’Emittente.<br />
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