DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE - UniCredit

costo/reddito è rimasto a un livello molto buono, pari al 52,3% (periodo equivalente nel 2009: 47,6%).
La divisione Corporate & Investment Banking ha apportato un contributo significativo al positivo
aumento degli utili ante imposte del Gruppo HVB. La divisione ha migliorato i suoi utili ante imposte
di EUR 816 milioni, portandoli a EUR 1,407 milioni, in gran parte in conseguenza della forte
diminuzione delle svalutazioni contabili nette di prestiti e accantonamenti per garanzie e impegni e
l’assenza delle spese derivanti dai costi di ristrutturazione e dal reddito netto da investimenti rispetto
all’anno precedente.
Le divisioni Private Banking e Retail hanno anch’esse apportato un contributo positivo agli utili.
L’utile ante imposte è stato pari ad EUR 82 milioni nella divisione Private Banking e ad EUR 13
milioni nella divisione Retail. L’aumento degli utili nella divisione Retail rispetto all’anno precedente
è il risultato dell’assenza dei costi di ristrutturazione sostenuti nel 2009 e della diminuzione dei costi
di gestione e delle svalutazioni contabili nette dei prestiti e degli accantonamenti per garanzie e
impegni. Nel valutare la base degli utili relativamente bassa della divisione Retail, si dovrebbe tenere
conto del fatto che la prima fase dell’attuazione dell’iniziativa One4C, che prevede la risegmentazione
dei clienti privati di alta fascia di reddito e delle piccole e medie imprese, è stata ultimata nel secondo
trimestre del 2010. Durante tale fase, i clienti con attività libere per almeno 500.000 euro sono stati
spostati dalla divisione Retail alla divisione Private Banking, e i clienti con attività libere al di sotto di
500.000 euro sono stati spostati dalla divisione Private Banking alla divisione Retail. Questa
riorganizzazione ha avuto come conseguenza uno spostamento complessivo di clienti dalla divisione
Retail alla divisione Private Banking e, con esso, un trasferimento netto di ricavi totali sproporzionato.
Nella seconda fase dell’iniziativa One4C, che dovrebbe avere luogo all’inizio del 2011, le piccole e
medie imprese con ricavi fino a EUR 50 milioni saranno trasferite dalla divisione Corporate &
Investment Banking, unitamente ai relativi redditi e spese. In conseguenza della risegmentazione, la
divisione Retail registra una base di reddito e di utili temporaneamente più bassa, che non rispecchia
completamente la redditività futura della divisione.
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I dati finanziari di cui sopra devono essere letti congiuntamente alla Nota Integrativa del bilancio
consolidato contenuta nell'Annual Report 2009 e incorporata tramite riferimento nel presente
Documento di Registrazione, come indicato ai Capitoli 11 e 14.
Per ulteriori dettagli sulle informazioni finanziarie dell’Emittente, si rinvia al Capitolo 11 del
Documento di Registrazione.
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