Augusts 2013: „Vecā pasaule” mostas - Swedbank

Makroekonomikas pētījumu daļa – Swedbank ekonomikas apskatsAtgūšanās eksportatirgos Ziemeļvalstīmpalīdzēs augtarī nav optimistiskas. Bet galvenais – Krievijas ekonomikā ir samilzušas strukturālasproblēmas (piem., korupcija, relatīvi zems ražīgums). Tā kā pašlaik nekas neliecina paraktīvu rīcību šo problēmu risināšanā, Krievijas izaugsme ilgstoši būs vārga. Šogad IKPizaugsmes prognozi esam samazinājuši līdz 1.3% un aptuveni 3% nākamajos divos gados.Rubļa apmaiņas kurss turpinās vājināties.Ziemeļvalstis: joprojām katrai savs stāstsNorvēģija: izaugsmes temps kļūst lēnāksIzaugsme ir kļuvusi lēnāka, bezdarbs mazliet kāpis, mājokļu tirgus kļūst mierīgāks. Un tasnav tikai dēļ līdzšinējā vājuma pasaules ekonomikā, būtiska piebremzēšanās jūtama arīiekšzemes pieprasījumā. Pēc iepriekšējo gadu straujā uzrāviena izaugsme tempu ziņā kļūst„normālāka”, t.i., no turpat 3.5% 2012.gadā temps saruks uz aptuveni 2% gadā. Izaugsmekļūs lēnāka, bet ekonomika joprojām ir spēcīga. Bezdarbs ir vien 3%, valsts finanšustāvoklis ir ļoti labs, inflācija ir zema, nepieciešamības gadījumā centrālajai bankai vēl irplašas manevra iespējas samazināt procentu likmes. Lai gan izmaksu konkurētspēja irvājāka kā iepriekš, kronas vērtības kritums to uzlabo un iekšēja devalvācija navnepieciešama. Banku sektors ir samērā labi kapitalizēts un nepieciešamības gadījumāvalsts var sniegt atbalstu. Galvenais negatīvais risks ir mājokļu cenu kritums, bet šie riski,vismaz pašlaik, vēl joprojām ir vadāmi.IKP līmenis, augstākais punkts 2007/08=100110105100959085802006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013JapānaVācijaEirozonaNorvēģijaZviedrijaASVDānijaSomijaAvots: Reuters EcoWin, EurostatDānija: beidzot atsākas lēna atgūšanasLiela daļa no nepieciešamās korekcijas jau ir notikusi – mājokļu cenas kritušas par turpat20%, algu izaugsme ir krietni lēnāka, uzņēmumu parādu slogu ir sarucis. Ir izveidojiespotenciāls izaugsmei, kas līdz ar spējāku izaugsmi pārējā Eiropā, ir galvenais arguments,kādēļ Dānijas IKP izaugsmes temps beidzot pakāpsies manāmi virs nulles, ap kuru tassvārstījās pēdējos trīs gadus. Līdz ar eksporta izaugsmi, sāks atgūties investīciju aktivitāte.Investīcijas veicinās arī apjomīgi infrastruktūras projekti. Mājokļu cenu stabilizēšanāsmudinās mājsaimniecības tērēt vairāk, tomēr patēriņa izaugsmes temps tuvākajā laikājoprojām būs lēns. Šogad IKP augs par 0.5% (dēļ spējākas gada otrās puses) un paraptuveni 2% gadā 2014.-2015.gadā.Zviedrija: labvēlīga attīstība ārvalstīs un iekšzemē ceļ izaugsmiŠī gada pirmā puse bija pretrunīga – respektējama IKP izaugsme, bet fundamentāliekonomikas vilkme bija diezgan vāja. Patēriņu vilka uz augšu aukstais pavasaris nevisstraujš ienākumu kāpums, jaudu noslodze zema un investīciju aktivitāte tādēļ vāja. Betsituācija pamazām uzlabojas – recesijas beigas eirozonā rada cerības straujākam eksportakāpumam, bet nākamā gada vēlēšanu tuvošanās nozīmē agresīvāku fiskālo politiku unlielākus tēriņus infrastruktūras projektiem. Straujāka atgūšanās Eiropas eksporta tirgos ļaujpaaugstināt IKP izaugsmes prognozi no 2.5% šogad uz 3.4% gadā nākamajos divos gados.Galvenais risks sabalansētai izaugsmei saistās ar cenu kāpumu mājokļu tirgū unmājsaimniecību lielo parādu slogu.Somija: visas cerības uz eksportuPasaules finanšu krīze un tam sekojošais vājums Eiropas ekonomikā ir atseguši Somijasstrukturāli vājās vietas. Tradicionāli svarīgie sektori tādi kā papīrrūpniecība un elektronikacieš no vāja ārējā pieprasījuma, sarūkošas konkurētspējas un sīvākas konkurences. Līdz arizaugsmes atsākšanos Eiropā jau 2013.gada otrajā pusē Somijas ekonomikai vajadzētuklāties labāk, jo eksporta pieprasījums kļūs spējāks. Arī mājsaimniecību patēriņš sāks augtstraujāk, ko šogad sabremzēja būtisks netiešo nodokļu kāpums. Pakāpeniski augot jaudunoslodzei, turpmākajos divos gados arī investīciju aktivitāte pieaugs.2013.g. 27.augusts Lūdzu, skatiet svarīgu informāciju šī apskata beigās 6