Technology Creating Value - SBM Offshore

Onder de voorwaarden van de financieringsregeling en als zekerheid voor leningen aangegaan
door IHC Holland NV, Merwede Shipyard en van der Giessen-de Noord N.V., zijn door deze
groepsmaatschappijen hypotheken verstrekt op hun onroerende zaken en zijn hun roerende
zaken in pandrecht gegeven aan de banken van de groep.
Met betrekking tot het personeelsaandelenplan bestaan geen omvangrijke risico’s. De aandelen
voor het aandelenplan worden ter beurze gekocht en beheerd door een stichting. Het risico voor
de groep is beperkt tot de uitstaande rentevrije leningen aan de deelnemers, welke ultimo 2000
€ 1,1 miljoen bedragen (1999: € 1,0 miljoen).
22. Financiële Algemeen
instrumenten Op basis van het door de Raad van Bestuur geformuleerde financiële beleid, maakt de groep in
de normale bedrijfsvoering gebruik van meerdere financiële instrumenten, welke worden
verantwoord onder activa en passiva, of niet in de balans zijn opgenomen.
Een belangrijk deel van de bedrijfsactiviteiten luidt in vreemde valuta. Het valutarisico ten
aanzien van projectresultaten en contractwaarden van in US dollar gewaardeerde groepsmaatschappijen
wordt volledig afgedekt, eveneens voor wat betreft langlopende leasecontracten.
Ook in vreemde valuta luidende nettovermogenswaarden van groepsmaatschappijen en
joint ventures worden afgedekt, veelal door middel van valutatermijntransacties. Financiële
instrumenten worden uitsluitend gebruikt voor zover sprake is van een zakelijke transactie.
Ten aanzien van de beheersing van renterisico’s is het uitgangspunt, dat de rentevoet van
langlopende schulden voor de gehele looptijd wordt vastgelegd. Dit geschiedt doorgaans via
financiële instrumenten, zoals rente-swaps. De vrij opneembare kredietfaciliteit kent een
variabele rentevoet vanwege de sterk wisselende en tijdelijke benutting hiervan tijdens de
bouwfase van lease F(P)SO’s, voorafgaand aan de uiteindelijke (project)financiering.
Gelet op de uit de aard van de bedrijfsactiviteiten voortvloeiende schommelingen in de
kasstroom, worden beschikbare middelen gewoonlijk niet langer uitgezet dan één jaar.
Ten aanzien van de beheersing van politieke en kredietrisico’s kent de groep een beleid van
kritische beoordeling van risico’s verbonden aan turnkey en lange termijn leasecontracten.
Indien noodzakelijk geacht worden politieke risico’s verzekert als te dien aanzien instrumenten
op de markt voorhanden zijn. Voor wat betreft kredietrisico’s geldt dat van afnemers bank- of
concerngaranties worden verlangd, en worden door de scheepswerven van de groep
kredietverzekeringen afgesloten. Bovendien nemen projectfinancieringen met beperkt regresrecht
een belangrijk deel van de risico’s weg, welke verband houden met langlopende leasecontracten.
De groep streeft er naar risico’s zo veel als mogelijk is te beperken.
Financiële instrumenten in de balans
Financiële instrumenten verantwoord onder activa en passiva hebben betrekking op financiële
vaste activa, vorderingen, liquiditeiten en kortlopende schulden. De geschatte marktwaarde is
nagenoeg gelijk aan de nominale waarde per balansdatum.
Financiële instrumenten welke niet uit de balans blijken
De marktwaarde van de per 31 december 2000 uitstaande valutatermijncontracten, berekend
tegen de slotkoersen op die datum, bedraagt € 625 miljoen, bij een contractuele tegenwaarde
van € 522 miljoen. Rekeninghoudend met de koersverschillen welke reeds in de jaarrekening
zijn verwerkt beloopt het resterende ongerealiseerde koersverlies € 40 miljoen.
De marktwaarde van de langlopende schulden waarvoor rente-swaps zijn afgesloten, is per
31 december 2000 € 5 miljoen lager dan de nominale waarde.
61