Jaarverslag 2011 - Eigen dak

6. FINANCIELE ANALYSE
6.1. Voorbeschouwing
Zoals reeds besproken bij de uiteenzetting van de balanscijfers wordt het resultaat van 2011
sterk beïnvloed door de ontvangen GSC ter waarde van € 207.097,08.
Eveneens van belang is de gewijzigde berekening van de geactiveerde loonkosten m.b.t. tot
lopende werven, waardoor deze +/- € 17.000,00 hoger liggen dan vorig jaar.
6.2. Liquiditeitstoets
Formule = (40/41-415)+50/53+54/58
42/48-gefinancierde en gesubsidieerde leveranciersschulden
2009 = (462.957,01 – 108.218,88) + 1.135.688,07 = 0,91
2.649.471,70 – 1.004.716,44
2010 = (352.516,06 – 25.961,98) + 884.343,87 = 0,74
2.691.781,33 – 1.072.970,37
2011 = (111.585,16 – 0,00) + 839.986,58 = 0,64
1.963.613,46 – 484.430,48
De liquiditeit vertoont voor 2011 een ratio kleiner dan 1. Dit wijst op een zeer gespannen
liquiditeitssituatie, waarbij een deel van het permanent vast actief gefinancierd wordt met
kortlopende kredieten, als zijnde leveranciersschulden.
Ondanks een positief jaarresultaat dient er echter op gewezen te worden dat de
liquiditeitssituatie er verder op achteruit gaat. In bovenstaande berekening zijn de
huurwaarborgen nog opgenomen, om een correcter resultaat te bekomen dienen deze nog
uitgefilterd te worden:
Formule = (40/41-415)+50/53+54/58 – geplaatste huurwaarborgen
42/48-gefinancierde en gesubsidieerde leveranciersschulden
2009 = (462.957,01 – 108.218,88) + 1.135.688,07 – 401.204,20 = 0,66
2.649.471,70 – 1.004.716,44
2010 = (352.516,06 – 25.961,98) + 884.343,87 – 441.122,10 = 0,47
2.691.781,33 – 1.072.970,37
2011 = (111.585,16 – 0,00) + 839.986,58 – 499.887,20 = 0,27
1.963.613,46 – 484.430,48
De herberekende liquiditeit ligt nog lager. Bovenstaande conclusie wordt bevestigd door de
financiële invloed van de huurwaarborgen te filteren.
In absolute cijfers merken we vrij grote verschillen met 2010. In de teller is de daling van
ruim € 240.000,00 vooral te wijten aan de BTW-centralisatie en de afrekening en uitbetaling
van huurlasten tot 2010. Tevens zijn er geen kapitaalsubsidies meer te ontvangen.
In de noemer is de daling eveneens te wijten aan de BTW-centralisatie, doch vooral aan de
veel lagere leveranciersschulden per 31 december.