Save - BECI

dossierinternationale handel44nr 12 - december 2008 - dynamiekOndanks het garantiefonds valt te vrezen dat de KMO’s dekomende maanden zwaarder onder de crisis zullen lijden.zij handelen in functie van specifiekeinformatie waarover zij zouden beschikken.Het probleem is de dubbeleonzekerheid over enerzijds de matewaarin de instellingen waaraan zegeld zouden uitlenen aan giftige activablootstaan en anderzijds in welkemate ze zelf over kredieten zoudenkunnen beschikken in het geval zedie nodig zouden hebben. Het vertrouwenmoet hersteld worden vanzodra de te zwaar belaste banken inquarantaine gezet worden.Valt er te vrezen dat de vertragingin bepaalde sectoren sterkerzal zijn?EdC :De sector die het hardst zalgetroffen worden is die van de consumerdiscretionary. Het is niet debasisconsumptie die zal afzien. Debroodconsumptie zal niet dalen. Desectoren die gaan afzien zijn dezewaarop men kan besparen: luxeproducten,restaurants, kleren, etc.Het is duidelijk dat men niet meerop een loonsverhoging rekent als deeconomie afkoelt. Er wordt gespaardomdat men schrik heeft om zijnwerk te verliezen. Bovendien zijn demensen door de vele beursverliezenook minder rijk dan voorheen. De55-plussers die hun pensioen aan hetvoorbereiden zijn, hebben hun reserveszien wegsmelten. De enkele jarendie ze nog werken gaan zij gebruikenom meer te sparen. Ze proberen hunspaarpotje weer op peil te brengen.Dat is niet goed voor de consumptie.Ik heb ook schrik dat de KMO’s ookonder de financieringskosten gaanlijden. Het wantrouwen van de bankenis groot. Grote bedrijven kunnenzich altijd financieren met bedrijfsobligatiesof kunnen op de staat eenberoep doen. Kijk maar naar Sonacain Charleroi of General Moters in deUSA. Maar KMO’s moeten bij hunbank terecht. Deze worden hardergetroffen en zijn gevoeliger. Ondanksde garantiefondsen valt er te vrezendat de KMO’s de komende maandenzwaarder onder de crisis te lijden zullenhebben.Viel dat allemaal niet te voorspellen?Hebben we de problemenachter de rug?EdC: Enkele maanden geleden konniemand zich voorstellen dat de overhedenertoe gedwongen zouden wordenom financiële instellingen over tenemen in die Angelsaksische bolwerkenvan het vrij ondernemerschap.De omvang van de gebeurtenissen isal even verbazingwekkend. Wie hadooit durven denken dat ABN-AMROzich nu in de handen van de Nederlandseoverheid zou bevinden? Dit iseen wereldwijde omwenteling, maarhet is zeker niet het einde van het kapitalisme.Ik denk trouwens niet dat dit eenslecht scenario is voor de overheden.Van zodra de rust weergekeerd is, zaldeze reddingsoperatie waarschijnlijkeen goede zaak blijken te zijn. Deoverheden zullen hun aandelen aaneen goede prijs kunnen verkopen.Maar eerst gaan ze mooie winstenuitkeringenop zak kunnen steken.Nu valt er te verwachten dat er budgettairemaatregelen zullen getroffenworden om de consumptie te ondersteunen.Wat staat er de finciële wereld tewachten?EdC: De regulatoren van de financiëlewereld hebben ook een rol tespelen. Sommige instellingen hebbende boekhoudnormen herzien omzo terug te keren naar een systeemdat eerder de onderliggende economischeactiviteiten op lange termijnweerspiegelt dan de “mark-to-market”.Daarna zal men zich uiteraardover maatregelen moeten buigen omte voorkomen dat dit zich allemaalnog eens herhaalt: de verloningssystemenvoor het managementmoeten in lijn gebracht worden metde belangen van de aandeelhoudersen het risicobeheer door interne enexterne controleurs moet bekekenworden.Het zijn verbazingwekkende tijden!●Luc RivetDe olieprijs kan niet anders dan dalen alsde vraag vermindert