JAARVERSLAG 2008 - Breevast

GECONSOLIDEERDE JAARREKENING 2008Toelichting op de geconsolideerde balansBREEVAST JAARVERSLAG 200842N I ET U I T DE BA L A NS BL I J K E N DEFINANCIËLE VERPLICHTINGENEen overzicht van de niet uit de balans blijkende financiëleverplichtingen van de groep is opgenomen in de toelichtingop de vennootschappelijke balans op pagina 53 van ditverslag.FINANCIËLE RISICO’SVoor Breevast relevante financiële risico’s zijn hetfinancieringsrisico, het liquiditeitsrisico, het waarderingsrisicoen het renterisico. Ten aanzien van het financieringsrisicowordt op regelmatige basis een afweging gemaakt tussenenerzijds het verbeteren van het rendement door middel van‘leverage’ en anderzijds het beperken van het risico dat ineen neergaande markt niet meer zou kunnen wordenvoldaan aan rente- en aflossingsverplichtingen. Om hetliquiditeitsrisico te beheersen worden regelmatig liquiditeitspositiesvastgesteld en kasstroomprognoses opgesteld.Daarnaast maakt Breevast gebruik van overeengekomenkredietruimte bij haar financiers om schommelingen inliquiditeit op te vangen. Teneinde het waarderingsrisico tebewaken wordt, naast interne taxaties van de portefeuille,jaarlijks 25% van de totale internationale portefeuille partieelroulerend extern getaxeerd. Als gevolg van het financierenmet vreemd vermogen wordt het rendement tevensafhankelijk van de ontwikkelingen van de rente. Ter afdekkingvan het renterisico op middellange termijn zijn renteswapsafgesloten met verschillende looptijden.BELASTINGENNederlandDe aangiften vennootschapsbelasting zijn ingediend tot enmet 2006. Voor de daarop volgende jaren geldt dat BreevastB.V. niet meer het hoofd van de fiscale eenheid is maarsamen met een groot aantal van haar dochtervennootschappengevoegd is in een bestaande fiscale eenheid.De binnen de fiscale eenheid verschuldigde vennootschapsbelastingwordt in mindering gebracht op de vordering opde aandeelhouder.BelgiëDe aangiften zijn ingediend tot en met 2007. Het totalefiscaal compensabel verlies van Breevast DevelopmentBelgium N.V. en haar dochtervennootschappen bedraagteind 2008 circa EUR 33,5 mln.Verenigde StatenDe aangiften zijn ingediend en vastgesteld tot en met 2007.Breevast U.S. Inc. beschikt eind 2008 over een fiscaleverliescompensatie van circa USD 10,4 mln. voor FederalTax en USD 7,1 mln. voor State Tax.SlowakijeDe aangiften zijn ingediend en vastgesteld tot en met 2007.Eind 2008 is er in Slowakije geen compensabel verlies meer.TRANSACTIES MET VERBONDEN PARTIJENTransacties met verbonden partijen vinden plaats op ‘arms’slength’ basis na goedkeuring van de Raad vanCommissarissen.In 2008 hebben verbonden partijen in totaal EUR 763 duizend(2007: EUR 13,3 mln.) aan fees in rekening gebracht vooracquisitie-, beheer- en administratieve werkzaamheden.Het vastgoed in ontwikkeling in Luxemburg is middels eenaandelentransactie voor EUR 174 mln. verkocht aan eenverbonden partij. Het resultaat op deze transactie bedroegEUR 289 duizend. Breevast B.V. blijft wel betrokken alsontwikkelaar en guarantor (tot een maximum vanEUR 35,2 mln.) in ruil voor een marktconforme vergoeding.In België is een woningportefeuille voor EUR 31 mln. verkochtaan een verbonden partij middels een aandelentransactie.Van een verbonden partij is middels aandelentransacties intotaal EUR 198 mln. vastgoed in exploitatie in Nederlandgekocht. Met de transactie werd EUR 36,5 mln. vorderingenop de aandeelhouder verrekend.In 2008 zijn beheervergoedingen ter grootte van EUR 163duizend (2007: EUR 53 duizend) en een ontwikkelvergoeding