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política
Política de Financiamento
ifinanciamento
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Em 1997, a Empresa gerou pela primeira vez um
cash flow após investimentos positivo, no valor de
2,9 milhões de contos e que compara favoravelmente
com os 1,3 milhões de contos negativos registados
em 1996.
Este valor foi utilizado principalmente na redução
do Passivo Remunerado que em 31 de Dezembro de
1997 era de 13,8 milhões de contos, o que compara
com os 15,9 milhões de contos que se verificavam
em 31 de Dezembro 1996. O restante valor foi
utilizado no reforço do fundo de maneio.
Em 31 de Dezembro 1997 o Passivo Remunerado
era constituído essencialmente por empréstimos
obrigacionistas no total de 10,0 milhões de contos,
sendo os restantes 3,8 milhões de contos
constituídos por empréstimos de muito curto prazo.
De referir que em Agosto de 1998 se vencerá uma
parte dos empréstimos obrigacionistas no valor de
7,5 milhões de contos, sendo intenção da Empresa
proceder à emissão de novos empréstimos em
substituição daqueles.
Em Junho de 1997 a Empresa renegociou as condições
do Programa de Papel Comercial emitido em
1993, no sentido de o renovar por períodos de um
ano, sucessivamente. No final do ano não se registava
qualquer utilização do Programa.
PASSIVO RENUMERADO
20
18
16
14
17,5
15,9
13,8
12
10,5
10
8
6
6,2
milhões de contos
4
2
0
pág 49
Fonte: Relatórios da Empresa
1993 1994 1995
1996
1997