Analiza performantei strategice 2010 Capacitatea si ... - Bancherul

Rezultatele analizei
Gradul de corelare intre crearea de valoare si randamentul actiunilor (2/3)
Spre deosebire de anul 2009 in care doar pentru 31% din companiile analizate s-a
manifestat o corelare intre rentabilitatea reala a capitalului (crearea de valoare) si
randamentul actiunilor, in 2010 aceasta corelare s-a inregistrat la 64% din companiile
analizate.
Aceasta situatie are mai multe explicatii:
─ In 2009 cursul actiunilor a crescut spectaculos (mediana randamentului actiunilor
companiilor analizate a fost de 56%!) in special datorita faptului ca aceste cursuri atinsesera
minime istorice dupa 2 ani consecutivi de scaderi, si mai putin ca urmare a unor semnale
clare de revenire a economiei. Astfel cursurile actiunilor au crescut indiferent de
rentabilitatea reala a capitalului obtinuta de companii
─ Dupa aceste cresteri spectaculoare care au continuat si in Trimestrul 1 din 2010,
investitorii au devenit mult mai precauti, astfel ca investitiile lor s-au orientat din ce in ce
mai mult catre companiile care au dat semnale clare privind capacitatea de a crea valoare.
In acest fel gradul de corelare intre rezultatele economice si cursul actiunilor a crescut
semnificativ
─ 14 din cele 17 companii care nu au reusit sa genereze o rentabilitate reala a capitalului
utilizat pozitiva in cursul anului trecut, au fost penalizate de investitori prin scaderea
cursului actiunii
| Pagina 23