4_MAYFAIR_jul_2021_yumpu

Из огня, да в полымя
А вот хуже стать может. Ведь волей
случая на посту главы ЦБ может
оказаться и эдакий рубака-парень,
и за короткий срок, с шашкой наголо,
такого наворотить, что стагнационные
времена Набиуллиной покажутся
образцом эффективности, к
которым захочется вернуться.
Скажем, назначат главой ЦБ бывшего
советника Президента, академика-
Сергея Юрьевича Глазьева или человека
с близкими ему взглядами. Что
в этом случае нас ожидает?
С одной стороны, в отличие от Набиуллиной
или Заботкина, академик
Глазьев верно ставит диагноз нашей
экономике: все её проблемы от нехватки
денег. Но на этом позитив
заканчивается. Лекарства, которые
он предлагает – хуже самой болезни.
Во-первых, он предлагает добавлять
деньги в экономику путём
«целевой кредитной эмиссии», в
том числе - «для финансирования
дефицита бюджета». При этом ставки
по целевым кредитам, по мнению
Глазьева, должны быть предельно
низкими, «квазинулевыми», по его
выражению.
Заметим, что деньги в экономику
можно успешно добавлять и массой
других, куда более безопасных,
способов. Например, в 2000-2008
годах рублёвая денежная масса в
стране росла исключительно благодаря
скупке Центробанком валюты в
ЗВР на открытом рынке за «свежеотпечатанные»
рубли.
Другими словами, дефицит бюджета
и эмиссионное его финансирование
– отнюдь не обязательное условие
добавления денег в экономику.
Но главная проблема - не в этом.
Главное, что при эмиссионном вливании
денег в экономику резко возрастают
риски инфляции.
«Единственным
фактором,
ограничивающим
эмиссию фиатных
денег, является угроза
инфляции», - признаёт
Глазьев.
К тому же возрастают и риски ослабления
национальной валюты, добавим
мы.
22 | ИЮЛЬ 2021 P/GORPROEKT JOURNAL