4_MAYFAIR_jul_2021_yumpu

Каковы риски?
Вышеупомянутое является убедительным
аргументом в поддержку тезиса
о Visa, но даже у компании с таким
большим количеством якорей есть
потенциальные риски.
Хотя компания хорошо защищена от
конкуренции, я думаю, что в долгосрочной
перспективе мы можем
увидеть, что рентабельность Visa
снизится. На данный момент Visa
и Mastercard обладают довольно
большой ценовой властью, но это
может измениться по мере выхода
на рынок новых компаний. Фактически,
операционная маржа медленно
снижалась в течение последних
пяти лет.
Вдобавок к этому Visa приходится
иметь дело с тем фактом, что существуют
технологии, которые однажды
могут заменить ее сеть. Технология
блокчейн, смарт-контракты и децентрализованные
приложения еще не
совсем там, но мы уже видим, что
они могут привести к значительным
изменениям в движении денег. Visa
придется идти в ногу с этим нововведением
либо за счет НИОКР, либо
за счет приобретений, а это создаст
нагрузку на ее финансы.
Еще одна проблема с Visa заключается
в том, что она сильно зависит
от сильной экономики и получения
потребительских кредитов. Экономи-
74 | ИЮЛЬ 2021 P/GORPROEKT JOURNAL