5_MAYFAIR_aug_2021_yumpu
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
10-летние долговые облигации США
Более того, мы видим, что, хотя
10-летний период был существенно
выше в предыдущие времена повышенной
инфляции, на этот раз
он намного ниже, а долгосрочный
тренд все еще ниже. Этот устойчивый
нисходящий тренд показывает,
что, хотя инвесторы могли получить
значительную доходность на казначейских
рынках в периоды повышенной
инфляции в прошлом, на этот
раз это не так. Если сейчас скорректировать
инфляцию, то доходность
10-летних облигаций составит
около 4% «реальных процентов». Эта
динамика отрицательной реальной
доходности казначейских облигаций
должна продолжиться. Это явление
благоприятно для золота, поскольку
желтый металл по существу конкурирует
с казначейскими облигациями
за долю на рынке безопасных активов.
Хотя сейчас спрос на золото
невелик, он, вероятно, будет расти,
поскольку спрос на инвестиции
с отрицательной доходностью с
реальной ставкой, такие как казначейские
облигации и другие облигации,
упадет.
АВГУСТ 2021
| 43