SOCIAL - Fondbranschen

REPORTAGE
BRIC och andra länder med tillväxt
Det har talats mycket om Bricländerna – Brasilien, Ryssland, Indien och Kina – de senaste
åren, och framförallt 2010 lyfts fram som ett exceptionellt starkt år. Tillväxten lockar och
enligt en mindre undersökning som magasinet Fondbranschen genomfört förväntar sig
investerare att öka sin allokering mot tillväxtmarknader under de kommande tre åren.
TEXT: LINDA CEDERqUIST & NIKLAS TELL
i u n d e r s ö k n i n g e n s o m magasinet
Fondbranschen genomförde
bland svenska och danska
institutionella investerare i
mars, framkommer att en
majoritet av de tillfrågade tror
att den största tillväxten kommer
finnas i Asien samt i nya
tillväxtmarknader under de
kommande fem åren. Intresset
för BRIC-länderna finns dock
kvar och bland dessa fyra tror
över hälften att Indien är det
land som de närmaste 20 åren
vinner ligan snabbast växande.
Inte någon av investerarna lyfte
fram Ryssland som snabbast
växande. Deltagarna i undersökningen
har i dagsläget
en allokering på upp till 30
procent i tillväxtmarknader
och majoriteten tror sig inte
öka exponeringen under 2011.
Däremot planerar hälften att
under de närmaste tre åren öka
sina investeringar i tillväxtmarknader.
Hur ser det då ut i
dessa marknader?
Under 2010 steg Kinas BNP
20 f o n d b r a n s c h e n #02 | 2011
med cirka tio procent, en
tillväxt som väntas bli ungefär
lika snabb under 2011. Landets
utrikeshandel har under året
varit kraftig, och utöver att
vara världsetta i varuexport
är Kina också det näst största
importlandet. Importen bidrar
i sin tur starkt till efterfrågan
på världsmarknaden, vilket
gynnar många andra länder
och företag. En bidragande
faktor till stigande råvarupriser
är till exempel att Kina inte
själva har några råvarutillgångar
och måste importera stora
mängder.
Indiens BNP beräknas ha
stigit med ungefär lika mycket
som Kinas under 2010, cirka
nio, tio procent, och detta
mycket tack vare inhemsk
efterfrågan. Fler utländska
investerare har dock börjat
tveka på att investera i Indien
på grund av hög inflation.
Trots inflation väntas ändå tillväxten
bli åtta procent under
2011 och utrikeshandeln ökar
”Med 9,3 procent av världens
nominella BNP är Kina näst
största ekonomi efter USA”
starkt – särskilt importen. Flera
experter varnar för kortsiktiga
investeringar i Indien medan
många är positiva på längre
sikt. Det sistnämnda stämmer
även överens med Fondbranschens
undersökning där investerarna
lyfter fram Indiens
långsiktiga tillväxtpotential.
Brasilien har gått från
korruption och ekonomiska
oroligheter till att ha blivit ett
av världens mest framgångsrika
tillväxtländer. Vi har i
Latinamerika i allmänhet, och
Brasilien i synnerhet, sett ett
skifte mot en lägre och allt mer
stabil inflation. Landet har låg
skuldsättning, det finns en bred
marknad med många olika
företag att investera i och BNP
beräknas ha ökat med över sju
procent under 2010. Medelklassen
växer och sätter fart på
ekonomin, dock beräknas BNP
minska till fyra, fem procent
under 2011. Brasilien har rika
naturtillgångar och den största
är olja, vilket också syns på
börsen där jätten Petrobras står
för cirka 30 procent av landets
börsindex.
Liksom Brasilien är också
Ryssland ett tillgångsland –
något som rekommenderas
för investeringar vid stigande
Which of the 4 BRIC countries do you think
will grow the fastest over the next 20 years?
Are you likely to increase
your allocation in 2011?
inflation. Däremot påverkas
länderna starkt av svängningar
i råvarupriser. Ryssland är det
Bricland som det har pratats
minst om, och som drabbades
hårdare än de andra Bricländerna
av finanskrisen, men
landet har viktiga naturtillgångar
som bidrar starkt till
bland annat tillväxten i Kina
och Indien. Rysslands import
och export har bara tagit igen
en del av den branta nergången
under krisen, tillväxten
under 2010 hamnade runt fyra
procent och förväntas ligga
på ungefär samma nivå under
2011.
Av Bricländerna är kanske
Kina det mest omtalade – med
9,3 procent av världens nominella
BNP är landet världens
Så säger
institutionella
investerare i
Norden:
Källa: Tell Media Group AB. Resultaten baseras
på svar från 11 institutionella investerare
i Sverige och Danmark. Svaren samlades in
under perioden 4 mars till 21 mars 2011.
näst största ekonomi efter USA
som står för 23,6 procent. Men
enligt Financial Times kan
2011 innebära ett tronskifte då
värdet av varutillverkningen
väntas bli större i Kina än i
USA. Detta rör dock inte all
produktion utan endast varor
– när det gäller tjänster är
den amerikanska ekonomin
fortfarande störst. Brasilien,
Ryssland och Indien står
tillsammans för ungefär åtta
procent av världsekonomin.
Bricländerna har dock börjat
få konkurrens från en rad
ekonomier i flera världsdelar
och när IMF prognostiserar de
tio länder som spås ha högst
tillväxt de kommande fem åren
finns sju av länderna i Afrika.
Också bland de tio snabbast
REPORTAGE
What is your current allocation
to Emerging Markets equity?
Are you likely to increase your
allocation in the next 3 years?
växande ekonomierna mellan
år 2001-2010 dominerar
Afrika – sex länder finns på
listan och det enda Bricnamnet
på topp tio är Kina, enligt en
artikel från The Economist från
mitten av januari. Under kommande
år väntas dock Kina och
Indien växa snabbast och ligger
högst upp på prognoslistan.
Riskerna i många av dessa
länder ska dock inte underskattas,
vilket blivit extra tydligt
under vårens oroligheter i
Afrika och Mellanöstern. Institutionella
investerare verkar
hålla med, och nio av tio i
Fondbranschens undersökning
anser att risken är högre
i tillväxtmarknader än i mer
utvecklade marknader.
f o n d b r a n s c h e n #02 | 2011 21