SOCIAL - Fondbranschen

DATA
Förvaltare hos AP-fonderna
v i l k a b o l a g ä r det då som har fått förtroendet att förvalta delar av AP-fondernas kapital? Nedan följer
en lista över de fondbolag som har erhållit mandat (inom traditionell förvaltning) hos respektive fond
(förutom för Fjärde AP-fonden som inte publicerar namnen på externa förvaltare i sin årsredovisning).
Externa förvaltare hos Första AP-fonden
Externa mandat, aktier
• BlackRock (Nordamerika, stora bolag)
• Hillswick (Nordamerika, stora bolag)
• BlackRock (Nordamerika, små bolag)
• Champlain (Nordamerika, små bolag)
• Ironbridge (Nordamerika, små bolag)
• JP Morgan REI (Stillahavsregionen)
• Treasury Asia (Stillahavsregionen)
• Capital International (Stillahavsregionen)
• Lloyd George (Stillahavsregionen)
• Marathon (Japan)
• Aberdeen (Utvecklingsländer)
• Emerging Markets Management
(Utvecklingsländer)
• BlackRock (Utvecklingsländer)
Externa mandat, räntebärande
• BlackRock (Företagsobligationer USA)
• BlackRock (Företagsobligationer Europa)
Externa förvaltare hos Andra AP-fonden
Externa mandat, aktier
• Carnegie (Globala aktier)
• MFS (Globala aktier)
Externa mandat, räntebärande
• Rogge (Globalt kreditmandat)
• Pimco (Globalt kreditmandat)
• Standish (Globalt kreditmandat)
FakTa
PLACERINGSREGLER FÖR AP-FONDERNA
• Minst 10 procent måste förvaltas externt
• Maximalt 10 procent av rösterna i ett noterat bolag
• Maximalt 2 procent av marknadsvärdet på Stockholmsbörsen
• Minst 30 procent räntebärande placeringar med låg risk
• Maximalt 5 procent av tillgångarna i onoterade värdepapper
• Maximalt 40 procent av tillgångarna får exponeras mot valutarisk
• ”Fondens ägande är inget näringspolitiskt eller ekonomisk-politiskt
instrument”
• ”Hänsyn till miljö och etik ska tas i placeringsverksamheten, dock
utan att göra avkall på det övergripande målet om hög avkastning”
• ”Rösträtten ska utnyttjas för att påverka avkastningen i bolagen”
KäLLA: ÅRSREDOVISNING 2010, AP3 MED HäNVISNING TILL
LAGEN OM ALLMäNNA PENSIONSFONDER (2000:192)
Externa förvaltare hos Tredje AP-fonden
Externa mandat, aktier
(passiv och semi-passiv förvaltning)
• State Street Global Advisors (Europa, stora bolag)
• BlackRock Investment Managers
(Europa, mellanstora bolag)
• BlackRock Investment Managers
(Europa, småbolag)
• BlackRock Investment Managers (USA, stora bolag)
• BlackRock Investment Managers
(USA, mellanstora bolag)
• BlackRock Investment Managers (USA, småbolag)
• BlackRock Investment Managers (Japan)
• BlackRock Investment Managers (Asien)
• BlackRock Investment Managers
(semipassiv, USA stora bolag)
• BlackRock Investment Managers
(semipassiv, tillväxtmarknader)
Externa mandat, aktier (aktiv förvaltning)
• Pictet Asset Management (Europa, småbolag)
• Schroder Investment Management (Asien)
• Dimensional Fund Advisors (Tillväxtmarknader)
• Lazard Asset Management (Tillväxtmarknader)
• OFI Institutional Asset Management
(Tillväxtmarknader)
• Robeco Institutional Asset Management
(Tillväxtmarknader)
10%
Minst 10 procent
måste förvaltas
externt.
40%
Maximalt 40 procent av
tillgångarna får exponeras
mot valutarisk.
TEXT: ERIK EIDOLF, HARCOURT
2011 t o g s i n början i turbulensen
i Nordafrika som nyligen
lett till FN intervention och regelrätt
krig i Libyen. Oljepriset
har reagerat därefter och har
klättrat upp på nivåer som ökar
riskerna för långsiktiga betydande
konsekvenser för världsekonomin.
Tragedin i Japan i
mars har utöver stort mänskligt
lidande konkret påvisat nackdelarna
med kärnkraft som en
viktig byggsten i den globala
energiutmaningen. Detta har
pressat kapitalmarknaderna
världen över. Det har dock inte
lett till panik och förväntningarna
har inte flyttats mot en
double-dip. Därmed är marknaderna
fortsatt ambivalent
kring hur framtiden kommer
att se ut. Svenska hedgefonder
som grupp har hittills navigerat
rätt genom detta oväder.
Som kollektiv, och justerat
för förvaltat kapital i varje enskild
hedgefond, steg svenska
hedgefonder med 1,2 procent
under de två första månaderna
2011. Det kan jämföras med
aktie- och räntemarknadernas
tapp om -2,8 procent (SIX Return)
och -0,3 procent (OMRX
Total). Årsavkastningen
varierar dock kraftigt inom
gruppen där den bästa och
sämsta genererade 8,1 procent
respektive -8,8 procent. Liksom
under 2010 har generellt sett
Hedgefonder | DATA
Svenska hedgefonder levererar
trots orolig start på 2011
Världsekonomin har inlett 2011 i kraftig uppförsbacke. Monumentala oroligheter i Nordafrika,
eskalerande oljepris och den mänskliga tragedin från katastrofen i Japan har dämpat
marknadssentimentet och världens kapitalmarknader. I slutet av februari hade svenska
börsen och räntemarknaden fallit med 2,8 procent respektive 0,3 procent i värde. Svenska
hedgefonder påvisade tvärtom en uppgång om 1,2 procent som grupp under samma period.
Förvisso en kort tidsperiod, men likväl ännu ett bevis på hedgefonders mervärde ur ett
diversifieringsperspektiv. Spridningen är dock fortsatt stor mellan enskilda hedgefonder.
VAD ÄR SIX
HARCOURT HFXS?
SIX Harcourt HFXS redovisar
utvecklingen av de svenska
hedgefonderna. Indexet
följer samtliga svenska
hedgefonder som står under
Finansinspektionens tillsyn
med en historik på minst 6
månader och mer än SEK 50
miljoner under förvaltning.
48 av de totalt 65 hedgefonderna
verksamma i Sverige
ingår i SIX Harcourt HFXS
och den totala förvaltningsvolymen
bland dessa uppgår
till SEK 76,7 miljarder. Indexet
sträcker sig tillbaka till 2001
och är idag en vedertagen
referens för hur investeringar
i den svenska hedgefondindustrin
utvecklas.
hedgefonder med större tonvikt
på makroläget (i majoritet
ränte- och valutahedgefonder)
redovisat bättre resultat än
hedgefonder med fokus på
marknadsriktning och bottomup
strategier (i majoritet
lång/kort aktiehedgefonder).
Vidare har hedgefonder med
relativt sett större kapitalbas
klarat sig bättre än de mindre
hedgefonderna.
Hedgefonder som placeringsalternativ
under de
senaste 24 månaderna?
Som vi konstaterat tidigare i
Fondbranschen har de svenska
hedgefonderna som kollektiv
lyckats uppnå ambitionen
att skapa en lågt samvarierad
avkastning under den svåra
perioden mellan juni 2007 och
februari 2009. Sedan dess har
den globala återhämtningen
varit massiv även om orosmolnen
återkommit under
2011. En tillbakablick de
24 senaste månaderna, som
sträcker sig över den period
då återhämtningen tog sin
början, förtydligar åter bilden }
46 f o n d b r a n s c h e n #02 | 2011 f o n d b r a n s c h e n #02 | 2011 47
FakTa