섬 유 / 의 류
섬 유 / 의 류
섬 유 / 의 류
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
그림 8> 영원무역홀딩스 지분도<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
자료: 영원무역홀딩스, 현대증권<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
>> <strong>섬</strong><strong>유</strong>/<strong>의</strong><strong>류</strong><br />
<br />
<br />
그림 9> 영원무역홀딩스 매출액 비중 그림 10> 영원무역홀딩스 영업이익 비중<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
자료: 영원무역홀딩스, 현대증권 자료: 영원무역홀딩스, 현대증권<br />
골드윈코리아 12년 저점<br />
1)화이트라벨 성공적 런칭<br />
2)아울렛 확장 계획<br />
3)12년 재고자산 기손실<br />
처리<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
골드윈코리아는 아웃도어 성장성 피크아웃 우려 때문에 영원무역홀딩스 주가 상승을 가로<br />
막는 요인이었다. 먼저 국내 아웃도어 시장<strong>의</strong> 성장성은 둔화되고 경쟁은 심화되지만 전체<br />
패션시장 대비 여전히 높은 성장성이 예상된다. 이는 1)중장년층 인구 비중 확대와 2)야<br />
외활동 증가, 3)기존 캐주얼 및 골프<strong>의</strong><strong>류</strong> 시장이 아웃도어 시장으로 이동하는데 기인한다.<br />
또한 TOP 3 브랜드는 고가 논란에도 불구 12년 판매실적이 양호했던 것으로 추정된다.<br />
골드윈코리아는 전략 및 실적 측면에서 세 가지 점에 주목해야 한다. 전략적인 측면에서<br />
1)노스페이스 화이트라벨을 2011년 5월 출시해 현재 매장수 71개를 운영하며 신규 라인<br />
안착 및 포지셔닝 확대에 성공했다고 평가되고, 2)13년 1월에 개점한 롯데아울렛 서울역<br />
점에 입점하면서 기존 노세일 정책으로 정상매장 위주로 운영했다면, 이제 정상매장과 아<br />
울렛 매장으로 이원화 하려는 움직임을 보인다.<br />
실적적인 측면에서 3)12년 4분기 전사적으로 ERP 시스템 SAP을 도입하면서 보수적으<br />
로 재고평가충당금을 쌓아 13년 환입 가능성이 높다. 재고평가손실은 10년 30억, 11년<br />
약 200억, 12년 400억원 이상으로 보수적으로 손실처리를 완료했다고 평가된다. 결론적<br />
으로 골드윈코리아는 12년 실적을 저점으로 매출과 영업이익이 턴어라운드 할 전망이다.<br />
4
Change language