섬 유 / 의 류
섬 유 / 의 류
섬 유 / 의 류
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
그림 17> 영원무역: 1,100원에서 50원 하락시, 영업이익 5% 감소<br />
>> <strong>섬</strong><strong>유</strong>/<strong>의</strong><strong>류</strong><br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
자료: 영원무역, 현대증권<br />
<br />
그림 18> 한세실업: 1,100원에서 50원 하락시, 영업이익 14% 감소<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
<br />
자료: 한세실업, 현대증권<br />
3)분기별 납품 물량 및<br />
바이어 구성 차이<br />
영원무역과 한세실업<strong>의</strong> 주력제품 납품 기간<strong>의</strong> 차이 때문에 분기별 선적 물량이 다소 차이<br />
가 있다. 결론적으로 영원무역은 1분기부터 F/W(가을/겨울) <strong>의</strong><strong>류</strong>를 선적하고 한세실업은<br />
2분기 말부터 선적하는데, 선진국 바이어<strong>의</strong> <strong>의</strong><strong>류</strong>수요는 F/W 시즌부터 살아날 것으로 전<br />
망돼 영원무역<strong>의</strong> 단기실적 모멘텀이 더 양호하다고 판단된다.<br />
가을겨울철 아웃도어 자켓 생산에 경쟁력이 있는 영원무역은 2~3분기에는 주로 이익률이<br />
탁월한 브랜드 바이어<strong>의</strong> 아웃도어 자켓을 주문 받는다. 1분기 역시 2~3분기에 캐파 배정<br />
을 못 받은 바이어를 중심으로 F/W <strong>의</strong><strong>류</strong> 선주문을 받는다. 따라서 1분기 가동률이 높다<br />
는 점은 2~3분기<strong>의</strong> 가동률이 Full이라는 점을 암시하고, 전년 대비 달러매출이 성장한다<br />
는 점은 성수기 시즌을 위해 증설을 했다고 파악할 수 있다.<br />
한세실업은 주력아이템<strong>의</strong> 시즌별 수요가 특별히 없어 3개월 간격으로 다음 시즌 물량을<br />
선적한다. 따라서 3~4분기에는 F/W 납품이 많아 성수기고, 1~2분기에는 S/S(봄/여름)<br />
선적을 주로해 비수기이다. 결론적으로 영원무역은 1분기부터 13년 F/W물량을 선적하고,<br />
한세실업은 2분기 후반부터 F/W 물량을 선적한다.<br />
선진국 <strong>의</strong><strong>류</strong>시장 역시 국내 <strong>의</strong><strong>류</strong>시장과 마찬가지로 11년 하반기부터 경기 둔화 흐름이 나<br />
타나기 시작했다. <strong>의</strong><strong>류</strong>는 보통 마트<strong>의</strong> 경우 6~7개월 전, 브랜드<strong>의</strong> 경우 2~3개월 전에 생<br />
산 주문을 주는데, 11년 겨울 날씨가 춥지 않아 판매둔화가 심해졌고 이미 12년 S/S 주<br />
문에 들어간 마트<strong>의</strong> 경우 12년 S/S <strong>의</strong><strong>류</strong><strong>의</strong> 물량을 줄이지 못했을 수 있다.<br />
8
Change language