Agenda 3 2012 - PwC
Agenda 3 2012 - PwC
Agenda 3 2012 - PwC
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Risker med<br />
insiderläckage<br />
Loggbok<br />
IDENTITET på person som<br />
fått information<br />
VILKEN ROLL personen har<br />
i processen<br />
VEM som lämnat information<br />
VILKEN insiderinformation<br />
personen har fått<br />
DATUM OCH TID när personen<br />
fått information<br />
LOGGBOKEN SKA<br />
sparas i minst 5 år<br />
· Förlorat förtroende<br />
· Dyrare affärer<br />
· Skadeståndsansvar<br />
· Brottsutredning<br />
· Sanktioner från Finansinspektionen<br />
och Nasdaq OMX<br />
· Fängelse i upp till 4 år<br />
Förhindra<br />
insiderläckage<br />
· Vad är insiderinformation<br />
för oss?<br />
· Vem har tillgång till den?<br />
· Vet berörda vad som är<br />
insiderinformation?<br />
· Fungerar loggningen?<br />
· Hur lagras information?<br />
· Hur sprids den?<br />
· Finns det policys för hantering<br />
av insiderinformation?<br />
· Har anställda fått utbildning?<br />
· Hur analyseras och följs avvikelser<br />
upp?<br />
KONTAKT<br />
Robert Engstedt<br />
<strong>PwC</strong><br />
Tel: 0709-29 36 24<br />
e-post:<br />
robert.engstedt<br />
@se.pwc.com<br />
Misstänkta insiderbrott,<br />
när information som inte<br />
är allmänt känd utnyttjas<br />
för att göra aktieklipp, är lika<br />
vanligt idag som för fem år sedan.<br />
I Sverige sker onormala kursrörelser<br />
i närmare 50 procent av bolagen<br />
medan motsvarande siffra i<br />
andra länder ligger åtskilligt lägre.<br />
– De flesta läckage sker av ren<br />
oaktsamhet. Det kan vara en entusiastisk<br />
vd som informerar personalen<br />
om en kommande affär,<br />
oaktsamma samtal i en taxi eller<br />
någon i bolaget som läser känslig<br />
information på flyg eller tåg, säger<br />
Robert Engstedt, jurist på <strong>PwC</strong>.<br />
<strong>PwC</strong> sammanställer årligen en<br />
studie av misstänkt informationsläckage<br />
och insiderhandel i samband<br />
med offentliga uppköpserbjudande<br />
av börsbolag, <strong>PwC</strong> Market<br />
Cleanliness Index. Genom att analysera<br />
börskurs och handelsvolym<br />
(rensat från offentlig information)<br />
300 dagar bakåt i tiden upptäcks<br />
onormala kursförändringar.<br />
Under 2011 stack kursen på ett<br />
onormalt sätt i hälften av fallen 30<br />
handelsdagar före den genomförda<br />
affären och i samtliga fall reagerade<br />
börskursen onormalt fem<br />
handelsdagar före affären.<br />
– En budprocess är en extrem<br />
situation i sig där många jobbar<br />
under stor press och då är det extra<br />
viktigt att det finns rutiner och<br />
riktlinjer för vem som vet vad, när<br />
de har fått information och var arbetet<br />
sker. Helt enkelt att eliminera<br />
alla situationer där läckage kan<br />
uppstå, säger Robert Engstedt.<br />
Vid ett uppköp erbjuds ungefär<br />
25–30 procent i premie. Om information<br />
läcker sticker kursen för<br />
det mesta till uppköpsnivå, vilket<br />
innebär att premien försvinner<br />
och affären riskerar att ställas in.<br />
Dessutom finns det risk för handelsstopp<br />
och dålig publicitet.<br />
– Självklart ökar riskerna ju<br />
senare i budprocessen bolaget kommer.<br />
Det visar hur svårt det är att<br />
utan en genomtänkt strategi förebygga<br />
och undvika att information<br />
läcker, säger Sigurd Elofsson vid<br />
juristenheten på <strong>PwC</strong>.<br />
För att förhindra att information<br />
läcker måste man även inkludera<br />
externa aktörer som kan vara<br />
involverade i arbetet, till exempel<br />
revisionsbolag, advokatbyråer, PRoch<br />
kommunikationsbyråer. Dessutom<br />
finns det på varje företag ofta<br />
även ett städföretag och kanske<br />
företag som tar hand om växterna<br />
och så vidare. Även dessa måste<br />
informeras om gällande regler så<br />
att de inte av oaktsamhet utnyttjar<br />
insiderinformation, om de råkat få<br />
del av den.<br />
Enligt lag ska bolag i en budprocess<br />
föra en loggbok över vem som<br />
har fått information, varför han<br />
eller hon fått informationen och<br />
när det skedde. I en undersökning<br />
som Finansinspektionen genomförde<br />
2010 framgick det att många<br />
noterade bolag fortfarande har en<br />
40 <strong>Agenda</strong><br />
www.pwc.se<br />
3-<strong>2012</strong>
Change language