More documents

Recommendations

Info

ЭТО ТЕМА ПРОГНОЗ Металлурги держат удар ПЕССИМИСТИЧНОЕ НАСТРОЕНИЕ ПРЕДСТАВИТЕЛЕЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ В НАЧАЛЕ 2009 Г. К ОСЕНИ СМЕНИЛОСЬ ВООДУШЕВЛЕНИЕМ. НО СТАНЕТ ЛИ РОСТ СПРОСА И ЦЕН НА МЕ- ТАЛЛЫ ДОЛГОСРОЧНЫМ ТРЕНДОМ? АНТОН БЕРЛИН, ДИРЕКТОР ДЕПАРТАМЕНТА МАРКЕТИНГА ГМК «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ»: – Вследствие кризиса произошло существенное сокращение потребления металлургической продукции, особенно в Европе и на внутреннем рынке. Естественно, что и цены в 2009-м на металлы существенно снизились по сравнению с 2007–2008 гг., а текущий год оказался сложным практически для всех производителей. Последние на фоне падения спроса и цен на свою продукцию стали либо сокращать объемы производства, либо замораживать проекты. «Норильский никель» это затронуло в меньшей степени – компания сохранила стабильный уровень производства металлов, а также продолжила реализацию наиболее важных стратегических проектов. Второе полугодие 2009 г. оказалось более удачным – цены на металлы ощутимо выросли. В то же время важно понимать причины этого роста – в значительной степени они основываются не на реальном соотношении спроса и предложения, а на так называемой спекулятивной составляющей. На фоне ослабления доллара металлы становятся одним из наиболее привлекательных объектов для инвестиций, что тем не менее в среднесрочной перспективе не гарантирует тенденции к дальнейшему росту цен. Поэтому говорить о том, что наблюдающийся сейчас рост продолжится, пока преждевременно. Если говорить о прогнозах, то наиболее перспективными рынками сейчас являются азиатские страны, особенно Китай и Индия. КНР начиная с 2007 г. удерживает лидерство среди основных стран – потребителей никеля, и есть основания полагать, что китайская экономика сохранит пальму первенства по объему потребляемых металлов, в том числе цветных. Поэтому мы, безусловно, продолжаем укреплять свои позиции в этой стране. В начале марта открылся новый сбытовой офис в Шанхае дополнительно к уже существующему офису продаж в Гонконге. НА КАЧЕЛЯХ В конце 2008 г. металлургическая отрасль была охвачена паникой – падали цены, потребление, объемы производства, а главное – не было никаких оснований считать, что ситуация в ближайшие месяцы улучшится. Спрос на различные виды металлов упал на 10–30%, причем как в России, так и на внешних рынках. «Цены на металлы значительно снизились и достигли минимумов в I квартале 2009 г. Падение от максимумов по стали, платине и алюминию было более чем в два раза, по палладию, меди – в 3 раза, цинку – в 4 раза, никелю – в 5 раз. Помимо этого производители металлов были вынуждены снижать производство и загрузку мощностей. Выручка металлургических компаний упала примерно на 50–70%», – вспоминает ТИМУР ХАЙРУЛЛИН, старший аналитик ИК «Грандис Капитал». Выпуск стали, железной руды, коксующегося угля упал более чем на 45%. «По стали падение производства в России за 10 месяцев 2009 г. составило 20%, производство алюминия «просело» почти на 12%, а меди и никеля – на 1,5 и 6,5% соответственно. Не лучше дела обстояли и со спросом. По меди наблюдалось почти 30-процентное снижение (за 10 месяцев 2009 г. по сравнению с аналогичным периодом 2008-го). На плохую конъюнктуру рынка накладывалась еще и высокая долговая нагрузка многих российских металлургических компаний», – добавляет аналитик компании «Арбат Капитал» АРТЕМ БАХТИГОЗИН. Причина глубины падения вполне понятна: продукция металлургического сектора является базовой для многих других отраслей экономики, которые из-за кризиса просто отказались от закупки сырья. «Сильнее всего (с точки зрения объемов производства) кризис ударил по предприятиям, ориентированным на внутренний спрос (ММК, «Мечел»), и меньше всего задел экспортно-ориентированные компании, такие как НЛМК», – объясняет аналитик Банка Москвы АНДРЕЙ КУЧЕРОВ. В результате столь мощного снижения потребления многие компании оказались под ударом. Металлурги пустились на поиск надежных покупателей, способных расплатиться живыми деньгами. Сначала ими стали импортеры из других стран, а затем и отечественные производители, получившие помощь от госбанков. «В стальной промышленности потребление сначала увеличилось на вторичном рынке (со стороны металлотрейдеров), а потом небольшой рост начался и в реальном секторе (в строительстве прежде всего), который усилился во II и III кварталах. Что касается цветных металлов, то тут первым драйвером роста выступил Китай, который в начале года вел активную скупку меди, никеля и других металлов, – объясняет аналитик «Кит Финанс» ЕВГЕНИЙ РЯБКОВ. В результате уже к началу IV квартала производство руды находилось всего на 8–10% ниже докризисных уровней, цены на медь и металлы платиновой группы вернулись в ноябре 2009 г. к уровню середины 2008-го. НОВАЯ СТРАТЕГИЯ Во время острой фазы финансового кризиса для большинства компаний 24 НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ Д Е К А Б Р Ь 2 0 0 9
ПРОГНОЗ ЭТО ТЕМА встал вопрос о выживании в новых условиях. Все предыдущие планы компаний подверглись коренному пересмотру, а упор в большинстве случаев был сделан на резкое сокращение издержек и высвобождение финансовых ресурсов. В первую очередь кризис уменьшил, а точнее, уничтожил на некоторое время аппетиты компаний на рынке слияний и поглощений. Инвестиции теперь стали осваивать очень аккуратно: либо на ключевые проекты, либо на поддержание деятельности уже имеющихся активов. Кроме того, компании стали очень активно выходить на рынки заемного капитала, чтобы рефинансировать краткосрочную задолженность. Многие стремились получить государственные гарантии под полученные ранее кредиты. ПРОГНОЗЫ: PRO & CONTRA МЕДЬ PRO Аналитики называют этот металл самым перспективным. Главный драйвер роста – опасения по поводу возможного дефицита меди, из-за ухудшения качества руд и проблем с добычей сырья. По прогнозам специалистов, загруженность мощностей медеплавильных заводов в 2010 г. не превысит 80% из-за нехватки руды, в результате, а цена меди будет расти вплоть до 2012 г. «Мы ожидаем сохранения уровня цен и дальнейшего прироста в следующем году благодаря росту спроса и сокращению объемов предложения, – говорит аналитик по металлам CPM Group Катерина Вирга. – В частности, цены будут поддержаны китайским спросом, так как большая часть стимулирующего пакета китайского правительства ушла в расходы на инфраструктурные проекты, и при этом уровень доступности кредитов в стране высокий». По прогнозу CPM в долгосрочной перспективе цены на медь превысят отметку $3 за фунт ($6614 за тонну) в следующем году и достигнут $3,2–3,4 за фунт ($7055–7496 за тонну). СONTRA Замедление американского производственного сектора активизировало страхи участников рынка цветных металлов по поводу хрупкости экономического восстановления и вызвало большую озабоченность спроса на металлургическую продукцию в Америке. А это говорит о возможности дальнейшего падения котировок по всему спектру цветных металлов, в том числе и меди. Цены на медь будут зависеть от китайской торговой и производственной статистики. По оценкам Commerzbank, на таможенных складах в Китае находится 350 тыс. тонн меди. Дальнейший рост запасов приведет к ослаблению китайского спроса, что может привести к долгосрочному понижательному тренду цен на медь. Д Е К А Б Р Ь 2 0 0 9 НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ 25
Page 1 and 2: №6(51) декабрь 2009 В о
Page 4 and 5: РАЗРЕШИТЕ ПРЕДСТАВ
Page 6 and 7: ОДНА КОМПАНИЯ КУРС
Page 8 and 9: ОДНА КОМПАНИЯ НАШ Ч
Page 10 and 11: ОДНА КОМПАНИЯ НАШ Ч
Page 12 and 13: ОДНА КОМПАНИЯ САМО
Page 14 and 15: ОДНА КОМПАНИЯ ГОСТ
Page 16 and 17: ОДНА КОМПАНИЯ ГОСТ
Page 18 and 19: ОДНА КОМПАНИЯ СТРА
Page 20 and 21: ОДНА КОМПАНИЯ СТРА
Page 22 and 23: ОДНА КОМПАНИЯ ГЕРО
Page 24 and 25: ОДНА КОМПАНИЯ ГЕРО
Page 28 and 29: ЭТО ТЕМА ПРОГНОЗ «Б
Page 30 and 31: ЭТО ТЕМА ПРОГНОЗ ЗО
Page 32 and 33: ЭТО ТЕМА ПОЗДРАВЛЯ
Page 34: КАК ЭТО РАБОТАЕТ ВА
Page 37 and 38: СПЕЦИАЛЬНЫЙ РЕПОРТ
Page 39 and 40: СПЕЦИАЛЬНЫЙ РЕПОРТ
Page 41 and 42: ТРАНСПОРТ КАК ЭТО Р
Page 43 and 44: НАШЕ БУДУЩЕЕ КАК ЭТ
Page 45 and 46: В ДЕТАЛЯХ КАК ЭТО Р
Page 47 and 48: С ПОЛЬЗОЙ ТЕЛУ РАЗ,
Page 49 and 50: СТРАНА «НОРИЛЬСКИЙ
Page 55 and 56: ДЕТСКАЯ ПЛОЩАДКА Р
Page 57 and 58: ДЕТСКАЯ ПЛОЩАДКА Р
Page 59: Сканворд «для свои

Ð¡ Ð½Ð¾Ð²ÑÐ¼ Ð³Ð¾Ð´Ð¾Ð¼! - ÐÐ¾ÑÐ¸Ð»ÑÑÐºÐ¸Ð¹ Ð½Ð¸ÐºÐµÐ»Ñ

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?

Ð¡ Ð½Ð¾Ð²ÑÐ¼ Ð³Ð¾Ð´Ð¾Ð¼! - ÐÐ¾ÑÐ¸Ð»ÑÑÐºÐ¸Ð¹ Ð½Ð¸ÐºÐµÐ»Ñ