С новÑм годом! - ÐоÑилÑÑкий никелÑ
С новÑм годом! - ÐоÑилÑÑкий никелÑ
С новÑм годом! - ÐоÑилÑÑкий никелÑ
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
ПРОГНОЗ ЭТО ТЕМА<br />
финансово-экономический блок. Это<br />
касалось как работы с банками, так и<br />
эффективности размещения денежных<br />
средств компании. Иностранные активы,<br />
приобретением которых так гордились,<br />
были абсолютно неуправляемы,<br />
головной офис их не контролировал,<br />
а руководство этих компаний постоянно<br />
требовало денег – все больше и больше.<br />
Траты головного офиса на непрофильные<br />
активы, рекламу, страхование были<br />
также непомерно велики. В хорошие<br />
времена некоторые из этих проблем,<br />
возможно, не так бросались бы в глаза –<br />
можно было бы и деньги тратить, и покупать<br />
что-нибудь ненужное», – вспоминал<br />
гендиректор ГМК ВЛАДИМИР<br />
СТРЖАЛКОВСКИЙ (здесь и далее цитаты<br />
из интервью в газете «Ведомости»,<br />
10.08.2009).<br />
Менеджмент компании сосредоточил<br />
свое внимание на сокращении издержек,<br />
оптимизации производственных<br />
процессов, а также ужесточил<br />
контроль над закупочной деятельностью.<br />
За прошедший год «Норникель»<br />
реструктурировал свой бизнес, в первую<br />
очередь это коснулось зарубежных<br />
производств в Австралии, Финляндии,<br />
Ботсване и Южной Африке. При этом<br />
эти шаги совершенно не сказались на<br />
производительности: по итогам года<br />
компания планирует произвести на<br />
российских площадках 232 тыс. тонн<br />
никеля, что заметно превышает планы,<br />
озвученные в начале года, и 284 тыс.<br />
тонн никеля по группе в целом.<br />
Сокращение коммерческих, административных<br />
и прочих расходов в<br />
первой половине 2009 г. на 69% оказало<br />
положительное влияние на финансовые<br />
результаты «Норникеля». По<br />
мнению аналитиков Московского фондового<br />
центра, грамотное управление<br />
затратами явилось одной из главных<br />
причин позитивных результатов: за<br />
первое полугодие 2009 г. чистый долг<br />
сократился на 10% по сравнению с аналогичным<br />
периодом 2008 г. «В первом<br />
полугодии 2009 г. средняя стоимость<br />
никеля составляла около $12 тыс. за<br />
тонну, что почти на 40% ниже текущих<br />
значений. Тем не менее даже в этих<br />
условиях компания сгенерировала положительный<br />
денежный поток, снизив<br />
размер чистого долга на $322 млн до<br />
$2,86 млрд», – отметили аналитики<br />
Банка Москвы. Компания имеет все<br />
ПРОГНОЗЫ: PRO & CONTRA<br />
НИКЕЛЬ<br />
PRO С начала 2009 г. никель подорожал на 63%, что обусловлено несколькими факторами, включая напряженную<br />
ситуацию с поставками, рост его закупок инвестфондами и оптимизм экспертов в отношении перспектив<br />
металла. Специалисты ждут дефицита никеля: сокращение производства и задержки реализации<br />
запланированных проектов привели к уменьшению предложения на рынке, при этом выпуск нержавеющей<br />
стали будет только расти. Как известно, на долю продуцентов нержавейки приходится около двух третей<br />
мирового потребления никеля. Цена на никель до конца года снизится на 8% вследствие слабого спроса со<br />
стороны потребителей, а в первом полугодии 2010 г. цены на никель будут находиться на уровне 16 тыс. долл.<br />
за тонну и немного увеличатся до конца года, уверены эксперты из британской исследовательской компании<br />
CRU. Аналитики Банка Москвы, в свою очередь, считают, что долгосрочная цена на металл будет на уровне<br />
$21 тыс. за тонну.<br />
CONTRA Не стоит ожидать, что цены на никель поднимутся выше $20 000 за тонну на длительное время, так как<br />
высокие цены на никель и достаточно низкие цены на кокс будут стимулировать китайских производителей<br />
ферроникеля резко увеличивать производство, что приведет к затовариванию рынка. Так, за 9 месяцев нынешнего<br />
года Китай увеличил импорт никеля почти вдвое. Потребители, в свою очередь, беспокоятся, что<br />
Китай может экспортировать часть избыточного никеля, который сейчас есть в стране, что также приведет<br />
к снижению цены на продукцию.<br />
ПЛАТИНА<br />
PRO Как прогнозирует Johnson Matthey, в 2010 г. ожидается восстановление спроса со стороны автопрома<br />
(основного потребителя платины) – и за счет роста продаж автомобилей, и за счет планируемого повышения<br />
доли дизельных автомобилей в связи с переходом ряда стран на евро-5. Соответственно, на переработку<br />
поступит больше старых автомобилей, увеличится объем производства вторичного металла. По мере улучшения<br />
конъюнктуры мировой экономики может наблюдаться некоторый дефицит платины. Это, а также слабый<br />
доллар могут привести к росту цены на платину в течение следующих шести месяцев до $1550 за унцию.<br />
CONTRA Ожидается снижение спроса со стороны китайской ювелирной промышленности, которая в 2010 г.<br />
уже завершит формировать свои запасы. Кроме того, позиции платины в производстве автомобильных катализаторов<br />
начал отвоевывать палладий: потребители переориентировались на маленькие и дешевые<br />
автомобили с бензиновым двигателем (где используется в основном палладий). Цена на платину за последний<br />
год росла во многом благодаря падению курса доллара и росту активности инвесторов – если доллар<br />
укрепится, а инвесторы снизят покупки золота, цена платины может упасть до $1280 за унцию.<br />
ПАЛЛАДИЙ<br />
PRO Компания Johnson Matthey ожидает восстановления спроса во многих отраслях промышленности,<br />
в том числе со стороны автопрома. Производство палладия в США и России заметно увеличиваться не<br />
будет (из-за отсутствия планов по наращиванию добычи никеля) и может вырасти только в странах<br />
Африки. На конец сентября 2009 г. инвесторы держали очень большой объем длинных позиций по<br />
палладию. Если фонды будут сохранять свою покупательную активность, скорее всего, цена на палладий<br />
будет расти и, возможно, достигнет $390 за унцию в ближайшие полгода, особенно если поддержку<br />
ценам окажет восстановление объемов производства автомобилей. Следует учитывать рост спроса на<br />
палладий со стороны ювелирного сектора – по итогам года он составит 28,6 тонны. Интерес ювелиров<br />
к палладию отмечается не только в Китае, но и в США и Великобритании.<br />
CONTRA Палладий по-прежнему остается в большей степени техническим металлом, поэтому инвестиционный<br />
спрос на него невысок. В качестве инвестиции палладий пользуется популярностью прежде всего в<br />
Японии. В случае ликвидации инвестиционных позиций по золоту или укрепления доллара США по отношению<br />
к евро цена на палладий снизится и, возможно, будет торговаться на уровне $290 за унцию.<br />
На 2010 г. Johnson Matthey прогнозирует продажу из Гохрана 29,9 тонн палладия. Учитывая, что спрос<br />
увеличивается, а повышение первичного предложения согласно прогнозам будет незначительным, с<br />
точки зрения предложения огромное значение приобретают размеры и судьба российских государственных<br />
запасов палладия. Если часть металла вновь будет продана, то на рынке палладия вновь будет<br />
наблюдаться профицит.<br />
Д Е К А Б Р Ь 2 0 0 9<br />
НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ<br />
27