More documents

Recommendations

Info

ЭТО ТЕМА ПРОГНОЗ «Был сделан акцент на максимально эффективное использование ресурсов– сокращение затрат и высвобождение оборотного капитала. Многие убыточные предприятия или подразделения были закрыты, повышена эффективность снабжения и сбыта. Немало компаний вынужденно затягивали расчеты с контрагентами, сокращали рабочую неделю и персонал. Предприятия цветной металлургии снизили производство товаров с более высокой добавленной стоимостью, так как, с одной стороны, это требовало дополнительный оборотный капитал, а с другой – спрос на продукцию с низкой добавленной стоимостью (например, концентрат) был выше, что сделало дополнительную переработку металлов невыгодной», – объясняет аналитик UniCredit Aton МАРАТ ГАБИТОВ. Несмотря на общую для всех участников рынка стратегию оптимизации издержек, решение этого вопроса у каждой компании было свое. «Евраз» сократил до минимума уровень капитальных затрат (уровень поддержки текущего производства), чтобы высвободить денежные потоки для погашения долговых обязательств. «Северсталь», у которой также был высокий уровень чистого долга, заморозила основные инвестпроекты, а некоторые неэффективные активы в Северной Америке остановила. А вот ММК, НЛМК и «Мечел» инвестпроекты не замораживали», – рассказывает аналитик Банка Москвы Андрей Кучеров. «Магнитка» (ММК) продолжила развитие своего СП в Турции. НЛМК также в 2009 г. чувствовал себя достаточно уверенно (у компании низкий чистый долг, высокая рентабельность производства), поэтому инвестпроекты не останавливал, при этом сконцентрировался на модернизации собственного производства. По мнению участников рынка и экспертов, одна из самых эффективных антикризисных программ была у ГМК «Норильский никель». С началом кризиса, как и другие металлургические компании, «Норникель» столкнулся с резким снижением цен на производимые металлы. «У компании за благоприятные годы сформировался ощутимый долг, который отдавать и обслуживать стала новая команда. При этом, как ни странно, в «Норникеле» был слабый 26 НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ Д Е К А Б Р Ь 2 0 0 9
ПРОГНОЗ ЭТО ТЕМА финансово-экономический блок. Это касалось как работы с банками, так и эффективности размещения денежных средств компании. Иностранные активы, приобретением которых так гордились, были абсолютно неуправляемы, головной офис их не контролировал, а руководство этих компаний постоянно требовало денег – все больше и больше. Траты головного офиса на непрофильные активы, рекламу, страхование были также непомерно велики. В хорошие времена некоторые из этих проблем, возможно, не так бросались бы в глаза – можно было бы и деньги тратить, и покупать что-нибудь ненужное», – вспоминал гендиректор ГМК ВЛАДИМИР СТРЖАЛКОВСКИЙ (здесь и далее цитаты из интервью в газете «Ведомости», 10.08.2009). Менеджмент компании сосредоточил свое внимание на сокращении издержек, оптимизации производственных процессов, а также ужесточил контроль над закупочной деятельностью. За прошедший год «Норникель» реструктурировал свой бизнес, в первую очередь это коснулось зарубежных производств в Австралии, Финляндии, Ботсване и Южной Африке. При этом эти шаги совершенно не сказались на производительности: по итогам года компания планирует произвести на российских площадках 232 тыс. тонн никеля, что заметно превышает планы, озвученные в начале года, и 284 тыс. тонн никеля по группе в целом. Сокращение коммерческих, административных и прочих расходов в первой половине 2009 г. на 69% оказало положительное влияние на финансовые результаты «Норникеля». По мнению аналитиков Московского фондового центра, грамотное управление затратами явилось одной из главных причин позитивных результатов: за первое полугодие 2009 г. чистый долг сократился на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2008 г. «В первом полугодии 2009 г. средняя стоимость никеля составляла около $12 тыс. за тонну, что почти на 40% ниже текущих значений. Тем не менее даже в этих условиях компания сгенерировала положительный денежный поток, снизив размер чистого долга на $322 млн до $2,86 млрд», – отметили аналитики Банка Москвы. Компания имеет все ПРОГНОЗЫ: PRO & CONTRA НИКЕЛЬ PRO С начала 2009 г. никель подорожал на 63%, что обусловлено несколькими факторами, включая напряженную ситуацию с поставками, рост его закупок инвестфондами и оптимизм экспертов в отношении перспектив металла. Специалисты ждут дефицита никеля: сокращение производства и задержки реализации запланированных проектов привели к уменьшению предложения на рынке, при этом выпуск нержавеющей стали будет только расти. Как известно, на долю продуцентов нержавейки приходится около двух третей мирового потребления никеля. Цена на никель до конца года снизится на 8% вследствие слабого спроса со стороны потребителей, а в первом полугодии 2010 г. цены на никель будут находиться на уровне 16 тыс. долл. за тонну и немного увеличатся до конца года, уверены эксперты из британской исследовательской компании CRU. Аналитики Банка Москвы, в свою очередь, считают, что долгосрочная цена на металл будет на уровне $21 тыс. за тонну. CONTRA Не стоит ожидать, что цены на никель поднимутся выше $20 000 за тонну на длительное время, так как высокие цены на никель и достаточно низкие цены на кокс будут стимулировать китайских производителей ферроникеля резко увеличивать производство, что приведет к затовариванию рынка. Так, за 9 месяцев нынешнего года Китай увеличил импорт никеля почти вдвое. Потребители, в свою очередь, беспокоятся, что Китай может экспортировать часть избыточного никеля, который сейчас есть в стране, что также приведет к снижению цены на продукцию. ПЛАТИНА PRO Как прогнозирует Johnson Matthey, в 2010 г. ожидается восстановление спроса со стороны автопрома (основного потребителя платины) – и за счет роста продаж автомобилей, и за счет планируемого повышения доли дизельных автомобилей в связи с переходом ряда стран на евро-5. Соответственно, на переработку поступит больше старых автомобилей, увеличится объем производства вторичного металла. По мере улучшения конъюнктуры мировой экономики может наблюдаться некоторый дефицит платины. Это, а также слабый доллар могут привести к росту цены на платину в течение следующих шести месяцев до $1550 за унцию. CONTRA Ожидается снижение спроса со стороны китайской ювелирной промышленности, которая в 2010 г. уже завершит формировать свои запасы. Кроме того, позиции платины в производстве автомобильных катализаторов начал отвоевывать палладий: потребители переориентировались на маленькие и дешевые автомобили с бензиновым двигателем (где используется в основном палладий). Цена на платину за последний год росла во многом благодаря падению курса доллара и росту активности инвесторов – если доллар укрепится, а инвесторы снизят покупки золота, цена платины может упасть до $1280 за унцию. ПАЛЛАДИЙ PRO Компания Johnson Matthey ожидает восстановления спроса во многих отраслях промышленности, в том числе со стороны автопрома. Производство палладия в США и России заметно увеличиваться не будет (из-за отсутствия планов по наращиванию добычи никеля) и может вырасти только в странах Африки. На конец сентября 2009 г. инвесторы держали очень большой объем длинных позиций по палладию. Если фонды будут сохранять свою покупательную активность, скорее всего, цена на палладий будет расти и, возможно, достигнет $390 за унцию в ближайшие полгода, особенно если поддержку ценам окажет восстановление объемов производства автомобилей. Следует учитывать рост спроса на палладий со стороны ювелирного сектора – по итогам года он составит 28,6 тонны. Интерес ювелиров к палладию отмечается не только в Китае, но и в США и Великобритании. CONTRA Палладий по-прежнему остается в большей степени техническим металлом, поэтому инвестиционный спрос на него невысок. В качестве инвестиции палладий пользуется популярностью прежде всего в Японии. В случае ликвидации инвестиционных позиций по золоту или укрепления доллара США по отношению к евро цена на палладий снизится и, возможно, будет торговаться на уровне $290 за унцию. На 2010 г. Johnson Matthey прогнозирует продажу из Гохрана 29,9 тонн палладия. Учитывая, что спрос увеличивается, а повышение первичного предложения согласно прогнозам будет незначительным, с точки зрения предложения огромное значение приобретают размеры и судьба российских государственных запасов палладия. Если часть металла вновь будет продана, то на рынке палладия вновь будет наблюдаться профицит. Д Е К А Б Р Ь 2 0 0 9 НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ 27
Page 1 and 2: №6(51) декабрь 2009 В о
Page 4 and 5: РАЗРЕШИТЕ ПРЕДСТАВ
Page 6 and 7: ОДНА КОМПАНИЯ КУРС
Page 8 and 9: ОДНА КОМПАНИЯ НАШ Ч
Page 10 and 11: ОДНА КОМПАНИЯ НАШ Ч
Page 12 and 13: ОДНА КОМПАНИЯ САМО
Page 14 and 15: ОДНА КОМПАНИЯ ГОСТ
Page 16 and 17: ОДНА КОМПАНИЯ ГОСТ
Page 18 and 19: ОДНА КОМПАНИЯ СТРА
Page 20 and 21: ОДНА КОМПАНИЯ СТРА
Page 22 and 23: ОДНА КОМПАНИЯ ГЕРО
Page 24 and 25: ОДНА КОМПАНИЯ ГЕРО
Page 26 and 27: ЭТО ТЕМА ПРОГНОЗ Ме
Page 30 and 31: ЭТО ТЕМА ПРОГНОЗ ЗО
Page 32 and 33: ЭТО ТЕМА ПОЗДРАВЛЯ
Page 34: КАК ЭТО РАБОТАЕТ ВА
Page 37 and 38: СПЕЦИАЛЬНЫЙ РЕПОРТ
Page 39 and 40: СПЕЦИАЛЬНЫЙ РЕПОРТ
Page 41 and 42: ТРАНСПОРТ КАК ЭТО Р
Page 43 and 44: НАШЕ БУДУЩЕЕ КАК ЭТ
Page 45 and 46: В ДЕТАЛЯХ КАК ЭТО Р
Page 47 and 48: С ПОЛЬЗОЙ ТЕЛУ РАЗ,
Page 49 and 50: СТРАНА «НОРИЛЬСКИЙ
Page 55 and 56: ДЕТСКАЯ ПЛОЩАДКА Р
Page 57 and 58: ДЕТСКАЯ ПЛОЩАДКА Р
Page 59: Сканворд «для свои

Ð¡ Ð½Ð¾Ð²ÑÐ¼ Ð³Ð¾Ð´Ð¾Ð¼! - ÐÐ¾ÑÐ¸Ð»ÑÑÐºÐ¸Ð¹ Ð½Ð¸ÐºÐµÐ»Ñ

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?

Ð¡ Ð½Ð¾Ð²ÑÐ¼ Ð³Ð¾Ð´Ð¾Ð¼! - ÐÐ¾ÑÐ¸Ð»ÑÑÐºÐ¸Ð¹ Ð½Ð¸ÐºÐµÐ»Ñ