Modelowanie kursu walutowego dla krajów

Punkt przełomowy w polityce kursowej nastąpił 6 marca 1995 roku, kiedywprowadzony został system pełzającego pasma (por. pkt 1.2.5.) z przedziałem wahań+/-2 procent (od 16 maja 1995 przedział rozszerzył się do +/-7%). Stanowiło to dużykrok w kierunku upłynnienia złotego oraz uelastycznienia polityki kursowej.W związku ze wzmożonym napływem kapitału portfelowego kurs złotegoutrzymywał się w dolnej granicy dopuszczalnych wahań (presja na aprecjację). Wrezultacie 22 grudnia 1995 władze monetarne postanowiły, po raz pierwszy w historii IIIRzeczpospolitej, rewaluować kurs parytetowy o 6 procent do poziomu, na którym siękształtował w tym czasie kurs rynkowy.Kolejne etapy upłynnienia złotego miały miejsce 25 lutego 1998r., 29października 1998r. oraz 25 marca 1999 roku, kiedy zostały podjęte decyzje oposzerzeniu przedziału wahań do poziomów odpowiednio +/-10 procent, +/-12,5 procentoraz +/-15 procent. Ostatecznie 12 kwietnia 2000 roku złoty polski został upłynniony(kurs płynny-kierowany – por. pkt 1.2.8.). Wpłynęło to na zwiększenie ryzykawalutowego i w związku z tym na zmniejszenie podatności polskiej gospodarki naspekulacje walutowe.1.3.3. SłowacjaJeszcze przez kilka tygodni po rozpadzie Czechosłowacji (1 stycznia 1993)oficjalną walutą Słowacji pozostawała korona czechosłowacka. Dopiero 8 lutego 1993roku, wraz z rozwiązaniem unii monetarnej z Czechami, wprowadzona została odrębnawaluta – korona słowacka. Na początku jej cena ustalana była w ramach systemu kursustałego względem koszyka pięciu walut: dolara amerykańskiego (49,06%), markiniemieckiej (36,16%), szylinga austriackiego (8,07%), franka francuskiego (2,92%) orazfranka szwajcarskiego (3,79%). Podobnie, jak w przypadku Czech i Polski, kurswalutowy stanowił kotwicę antyinflacyjną, czyli instrument polityki stabilizacyjnej.Uszczuplenie poziomu rezerw walutowych, powiększenie deficytu obrotówtowarowych oraz realna aprecjacja korony w pierwszych miesiącach 1993 roku byłyprzyczynami decyzji z dnia 10 lipca 1993 roku o dewaluacji korony o 10 procent. Spadekkursu połączony z polityką ograniczenia realnego wzrostu płac spowodowały istotnąpoprawę konkurencyjności słowackich towarów na rynkach międzynarodowych. W23