Nr 39 - Tauron

Najważniejszeinformacjeo aktywachprzejętychprzez Grupę TauronZe strony Taurona umowę podpisali (od lewej) wiceprezes zarządu ds. ekonomiczno-finansowych KrzysztofZawadzki oraz prezes zarządu Dariusz LuberaLiczne synergieto realne pieniądzeTauron oczekuje synergii m.in. w obszarachdystrybucji i sprzedaży. Korzyścifinansowe spodziewane są zarówno postronie przychodów, jak i kosztów. DodatkowoGrupa może liczyć na finansowekorzyści w obszarze inwestycji. Spółkaspodziewa się m.in. wzrostu marżybrutto, a także zwiększonej lojalnościklientów. Przychodowe korzyści planowanesą głównie w obszarze sprzedaży.Jeśli chodzi o koszty, to oczekiwane korzyścidotyczą głównie kosztów handluenergią i marketingu, a także ekonomiiskali w sferze zakupów. Wielkość tychsynergii szacowana jest na 150 mln złw latach 2012-2016.Istotne są także tzw. synergie referencyjne,czyli korzyści, jakie może przynieśćprzejęcie GZE. Ich wartość została oszacowanana około 254 mln zł w okresie 2012--2016.Finansowanie– Struktura finansowania tej transakcji jestw naszej ocenie korzystna i bezpieczna.Wykorzystujemy w relatywnie niewielkimstopniu środki własne przy jednoczesnymposłużeniu się finansowaniem pozyskanymz bardzo elastycznego instrumentu, jakimsą obligacje. Zachowujemy jednocześniebezpieczny poziom zadłużenia – komentujeKrzysztof Zawadzki, wiceprezes zarządu ds.ekonomiczno-finansowych Taurona.Papiery, o których mówi prezes Zawadzki,objęły czołowe instytucje finansowe:Bank Handlowy w Warszawie, ING Bank Śląski,Bank Polska Kasa Opieki, BRE Bank, PowszechnaKasa Oszczędności Bank Polskioraz Nordea Bank Polska i Nordea Bank.Całkowita wartość transakcji wynosi4,62 mld zł. Tauron zapłaci Vattenfallowi3,62 mld zł, a pozostała kwota, czyli ok.1 mld zł, to wartość długu Vattenfalla wobecspółek grupy GZE, który w wyniku transakcjizostanie przejęty przez Tauron. (LW)Foto: ARCGZE został sprzedany przez Vattenfallpo 10 latach od momentuzakupu. To spółka zrestrukturyzowana,działająca w oparciu o najlepszeeuropejskie standardy. GZEjest jednym z najbardziej efektywnychprzedsiębiorstw energetycznychw Polsce.Spółka jest jednym z kluczowychgraczy na polskim rynku energiielektrycznej oraz największym dostawcąelektryczności na GórnymŚląsku pod względem wolumenu.GZE ma 1,1 mln klientów końcowych.W 2010 r. GZE dystrybuował11 TWh oraz sprzedał 6 TWh energiielektrycznej.W ramach transakcji Tauron przejmujekontrolę nad Górnośląskim ZakłademElektroenergetycznym oraznad jego spółkami zależnymi: VattenfallDistribution Poland, VattenfallGeneration Poland, Vattenfall SalesPoland, Vattenfall Network ServicesPoland, Vattenfall Wolin-North orazVattenfall Business Services Poland.Synergie według obszarówDystrybucjaPRZYCHODY – obniżenie kosztów nielegalnegopoboru energii poprzez wykorzystanieposiadanych przez Vattenfall DistributionPoland zaawansowanych rozwiązańw tym zakresie.OPEX – ograniczenie udziału w obrocieenergią na rynku bilansującym; redukcjakosztów bilansowania handlowego;obniżenie wolumenu zapotrzebowaniana energię w okresie Euroszczytu dlaróżnicy bilansowej; wspólna politykaw zakresie rezerw transformatorów; eliminacjadublujących się funkcji (funkcjezarządcze, funkcje wsparcia).CAPEX – lepsza pozycja negocjacyjnaw przetargach na realizacje inwestycji(efekt skali); integracja sieci elektroenergetycznej110KV; optymalizacja wydawaniawarunków przyłączania klientów i rozwojusieci.SprzedażPRZYCHODY – wzrost marży brutto; zwiększenieilości klientów zlojalizowanych; zarządzanieotwartą pozycją portfolio.OPEX – koszty handlu energią; kosztymarketingu.InneOZE – wzmocnienie kompetencji w zakresieodnawialnych źródeł energii; dywersyfikacjaportfela wytwarzania.OBSŁUGA KLIENTA – wdrożenie najlepszychpraktyk w zakresie usług wsparciaIT, HR, księgowości, obsługi klienta i finansów.FINANSOWANIE – wzrost udziału biznesuregulowanego zmniejszający profil ryzykaGrupy pod względem zmienności ceni wolumenu, co powinno przełożyć się naniższy koszt finansowania zewnętrznego,większe zainteresowanie inwestorów długoterminowych;lepszy rating.IT – wymiana know-how w obszarze IT;wzajemne korzystanie z istniejącej infrastruktury.ZAKUPY – ekonomia skali w zakresie zewnętrznychusług.11